Практичні завдання

Задача 1

Виберіть який проект капіталовкладень А чи Б є менш ризиковий використовуючи такі дані (тис. грн.):

Показник	Проект А	Проект Б
Середня величина прибутку	10	11
Мінімальний прибуток	7	8
Ймовірність отримання мінімального прибутку, %	35	30
Максимальний прибуток	14	16
Ймовірність отримання максимального прибутку, %	30	40

Задача 2

Визначити, який проект А чи Б є більш ризиковий, за такими даними (тис. гр.):

Показник	Проект
	Проект А	Проект Б
Математичне очікування дохідності	90	80
Стандартне відхилення	3	4

Тема 10. Аналіз фінансових звітів

1. Склад, характеристика та зміст фінансової звітності підприємства відповідно до положень (стандартів) бухгалтерського обліку

2. Бухгалтерський баланс і його значення для аналізу фінансового стану підприємства

3. Аналіз звіту про фінансові результати підприємства

4. Система показників фінансового стану підприємства та їх оцінки

1. Склад, характеристика та зміст фінансової звітності підприємства відповідно до положень (стандартів) бухгалтерського обліку

Фінансова звітність – це сукупність форм звітності, які складені на основі даних фінансового обліку з метою надання зовнішнім і внутрішнім користувачам узагальненої інформації про фінансовий стан у вигляді, який зручний і зрозумілий для прийняття цими користувачами певних ділових рішень

Принципи фінансової звітності

• відкритості інформації;

• зрозумілості фінансової звітності особам, які приймають ділові рішення на її основі;

• корисності чи значущості та вірогідності;

• припущень і обмежень, які дають змогу адекватної інтерпритації фінансової звітності.

Аналіз фінансових звітів починається з попереднього знайомства з компанією, далі проходить до поглибленого розгляду її діяльності та структури її фінансів, відображених в фінансових звітах фактичного чи прогнозованого характеру.

Рис. 10.1. Види фінансового аналізу

2. Бухгалтерський баланс і його значення для аналізу фінансового стану підприємства

Баланс – звіт про фінансовий стан підприємства, який відображає на певну дату його активи, зобов’язання і власний капітал.

Значення балансу:

1) це основа бухгалтерської звітності про результати господарської та фінансової діяльності підприємства за певний період;

2) основне джерело інформації про майновий і фінансовий стани суб'єктів господарювання;

3) інформаційна база для податкових органів, кредитних установ і органів державного управління майном;

4) інформаційне забезпечення для фінансового планування підприємства, контролю грошових потоків відповідно до отриманого прибутку.

Зміст бухгалтерського балансу складають такі його характеристики:

• повнота охоплення сукупності всіх господарських процесів підприємства;

• здійснення економічно обгрунтованого групування господарських процесів;

• відображення зв'язків між господарськими явищами з додержанням типової кореспонденції рахунків.

АКТИВИ

=

ПАСИВИ

Актив і пасив балансу складаються з окремих статей.

Стаття балансу – це показник, який відображає величину певного економічно однорідного виду засобів, джерел їх утворення та коштів у грошовому вираженні на певну дату. Грошове вираження називають оцінкою статті.

Статті балансу, складені за певною системою згідно з чинним законодавством, поєднують у розділи активу та пасиву.

До активу належать статті, які відображають ступінь рухомості майна (ступінь ліквідності), предметний стан майна підприємства.

Ліквідність балансу — це можливість мобілізувати засоби (активи), які є в наявності для оплати боргів (пасивів) у встановлені строки.

До пасиву належать статті, які показують розмір коштів (капіталу), вкладених у господарську діяльність підприємства, і ступінь терміновості повернення зобов’язань.

Актив і пасив балансу складаються також з певних розділів (10.2).

Рис. 10.2. Структурні елементи балансу підприємства

У першому розділі активу відображаються нематеріальні активи, незавершене будівництво, основні засоби, довгострокові фінансові інвестиції, довгострокова дебіторська заборгованість, відстрочені податкові активи та інші необоротні активи.

Другий розділ активу містить інформацію про запаси (виробничі; тварини на вирощуванні та відгодівлі; незавершене виробництво; готову продукцію; товари), одержані векселі, дебіторську заборгованість, поточні фінансові інвестиції, грошові кошти та їх еквіваленти, інші оборотні активи.

У третьому розділі активу відображаються витрати майбутніх періодів.

У першому розділі пасиву наводяться дані про статутний, пайовий, додатковий та резервний капітал, нерозподілений прибуток (непокритий збиток), неоплачений і вилучений капітал.

У другому розділі пасиву відображається забезпечення виплат персоналу, інше забезпечення та цільове фінансування.

Третій розділ пасиву відображає довгострокові кредити банків, інші довгострокові зобов’язання, відстрочені податкові зобов’язання.

Четвертий розділ пасиву містить дані про короткострокові кредити банків, поточну заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями, видані векселі, кредиторську заборгованість за товари, роботи й послуги, поточні зобов’язання за розрахунками.

П’ятий розділ пасиву відображає доходи майбутніх періодів.

Підсумки активу та пасиву називають валютою балансу.

Показники бухгалтерського балансу підприємства досліджуються шляхом горизонтального та вертикального аналізу.

Вертикальний аналіз - структурний аналіз балансу та звіту про прибутки, він дає змогу вивчити структуру активів підприємства, тобто частину оборотних коштів, основних засобів, нематеріальних активів в загальній сумі активів балансу.

Метою цього аналізу є вивчення структури та динаміки ресурсів підприємства та джерел їх формування для ознайомлення з загальною картиною фінансового стану.

Горизонтальний аналіз полягає в порівнянні окремих показників (статей) балансу підприємства і звіту про прибутки за 2-а суміжні періоди чи більше.

Горизонтальний аналіз дає змогу виявити тенденції розвитку підприємства та можливі результати фінансової діяльності.

3. Аналіз звіту про фінансові результати підприємства

Звіт про фінансові результати –

це звіт про доходи, витрати і фінансові результати підприємства

Мета аналізу фінансових результатів – визначити повноту та якість їх отримання, оцінку динаміки абсолютних і відносних показників, з’ясувати спрямованість, ступінь впливу факторів на заміну прибутку і рентабельності, визначити можливі резерви його зростання.

Звіт про фінансові результати складається з трьох розділів (рис. 10.3).

Рис. 10.3. Структура звіту про фінансові результати

Терміни, що використовуються в цьому звіті, мають таке значення:

Витрати – зменшення економічних вигод у вигляді вибуття активів або збільшення зобов’язань, які призводять до зменшення власного капіталу (за винятком зменшення капіталу за рахунок його вилучення або розподілу власниками).

Доходи – збільшення економічних вигод у вигляді надходження активів або зменшення зобов’язань, які призводять до зростання власного капіталу (крім зростання капіталу за рахунок внесків власників).

Фінансові результати підприємства формуються в процесі основної, операційної, інвестиційної, фінансової діяльності та надзвичайних подій.

Основна діяльність – операції, пов’язані з виробництвом або реалізацією продукції (товарів, робіт, послуг), що є головною метою створення підприємства і забезпечують основну частку його доходу.

Операційна діяльність – основна діяльність підприємства, а також інші види діяльності, які не є інвестиційною чи фінансовою діяльністю.

Інвестиційна діяльність – це придбання і продаж довгострокових активів, а також інших інвестицій, які не є еквівалентами грошових коштів.

Фінансова діяльність – це діяльність, яка призводить до змін розміру та складу власного і запозиченого капіталу підприємства.

Надзвичайна подія – подія або операція, яка відрізняється від звичайної діяльності підприємства, та не очікується, що вона повторюватиметься періодично або в кожному наступному звітному періоді.

Фінансовим результатом діяльності підприємства може бути прибуток або збиток.

На короткострокову і довгострокову платоспроможність підприємства впливає його здатність отримувати прибуток, який пов’язаний із рентабельністю, який є якісним показником ефективності роботи підприємства.

Таблиця 10.1

Показники рентабельності підприємства

Назва показника	Формула розрахунку	Призначення (опис)
1	2	3
Рентабельність активів	Ф. 2 (ряд. 170)/ ф. 1 ((ряд. 280, гр. 3 + ряд. 280, гр. 4) / 2) х 100	Визначається як відношення прибутку до середньорічної вартості усіх активів, тобто показує скільки прибутку припадає на 1 грн. активів, характеризує ефективність управління підприємством
Рентабельність власного капіталу	Ф. 2 (ряд. 170)/ ф. 1 ((ряд. 380, гр. 3 + ряд. 380, гр. 4) / 2) х 100	Розраховується як відношення прибутку підприємства до середньорічної вартості власного капіталу, показує величину одержаного прибутку в розрахунку на одну гривню капіталу власників
Рентабельність продажу	Ф. 2 (ряд. 050) / ф. 2 (ряд. 035)	Характеризує розмір прибутку, що надходить на підприємство з кожної гривні від продажу продукції (робіт, послуг), розраховується як відношення прибутку від продажу та суми продажу продукції (робіт, послуг)
Рентабельність продукції (робіт, послуг)	Ф. 2 (ряд. 050) ф. 2 (ряд. 040) х 100	Обчислюється як відношення прибутку від продажу та собівартості продукції (робіт, послуг), показує, скільки прибутку отримало підприємство в розрахунку на одну гривню понесених витрат

Продовження табл. 10.1

1	2	3
Чиста рентабельність підприємства	Ф. 2 (ряд. 220)/ ф. 1 ((ряд. 280, гр. 3 + ряд. 280, гр. 4) / 2)	Розраховується як відношення чистого прибутку підприємства до середньорічної вартості майна підприємства
Коефіцієнт оборотності активів	Ф.2 (ряд. 035) / [Активи на початок періоду (ряд. 080+260+270 гр. 3 ф. № 1) + + Активи на кінець періоду (ряд. 080+260+270 гр. 4 ф. № 1)] : 2	Характеризує, наскільки ефективно використовуються активи з точки зору обсягу реалізації. Він показує, скільки гривень реалізації припадає на кожну гривню, вкладену в активи підприємства. Іншими словами, скільки разів за звітний період активи обернулись в процесі реалізації продукції. Чим вищий оборот, тим ефективніше використовуються активи. Коефіцієнт визначається як відношення чистої реалізації до середньорічної вартості активів.

Загальноприйнятих значень рентабельності, на які можна орієнтуватись при аналізі, не існує, тому зростання вищезгаданих показників у динаміці за періодами звітності розглядається як позитивна тенденція.

4. Система показників фінансового стану підприємства та їх оцінки

Фінансовий стан підприємства характеризується розміщенням і використанням коштів (активів) та джерелами їх формування (власного капіталу і зобов’язань, тобто пасивів)

Оцінка фінансового стану підприємства повинна здійснюватись за допомогою обчислення системи економічних показників, що повною мірою характеризують господарсько-фінансовий стан економічних суб'єктів.

Метою оцінки і аналізу фінансового стану підприємства є пошук резервів підвищення його ліквідності, платоспроможності, доходності і рентабельності.

Один із варіантів відбору та алгоритм розрахунку аналітичних показників для визначення економічного потенціалу підприємства й оцінки результатів його діяльності наведено у таблиці 10.2.

Таблиця 10.2

Система показників оцінки фінансового стану підприємства

Найменування показників	Формула розрахунку	Інформаційне забезпечення
		Звітна форма			Номери рядків (р.), граф (г)
1	2	3			4
1. Оцінка майнового стану
1.1. Сума господарчих коштів, що знаходяться у розпорядженні	Підсумок балансу-нетто		1		р.280-р.050-р.060
1.2. Частка основних засобів у активах	Вартість основних засобів/ Підсумок балансу-нетто		1		р.030 / р.280- р.050-р.060
1.3. Частка активної частини основних засобів	Вартість активної частини основних засобів/ Вартість основних засобів		5		р.130(г.14)+р.140(г.14)/ р.260(г. 14)
1.4. Коефіцієнт зносу основних засобів	Знос основних засобів / Первісна вартість основних засобів		5		р.260(г.15)/р.260(г.14)
1.5. Коефіцієнт зносу активної частини основних засобів	Знос активної частини основних засобів/ Первісна вартість активної частини основних засобів		5		р.130(г.15)+п.140 (г.15)/р.130(г.14)+ р.140(г.14)
1.6. Коефіцієнт оновлення	Первісна вартість, отриманих за період, основних засобів/ Первісна вартість основних засобів на кінець періоду		5		р.260(г.5) / р. 260 (г.14)
1.7. Коефіцієнт вибуття	Первісна вартість основних засобів, що вибули за період / Первісна вартість основних засобів на початок періоду		5		р.260(г.8)/ р.260(г.З)
2. Оцінка ліквідності
2.1. Обсяг власних оборотних коштів (капітал, що функціонує)	Власний капітал + довгострокові зобов'язання -необоротні активи			1	р.380+р.480-р.080

Продовження табл. 10.2

1	2	3	4
2.2. Маневреність власних оборотних коштів	Грошові кошти / Капітал, що функціонує	1	р.230+р.240/р.260-р.620
2.3. Коефіцієнт поточної ліквідності	Оборотні активи / короткострокові пасиви	1	р.260/р.620
2.4. Коефіцієнт швидкої ліквідності	Оборотні активи - запаси / Короткострокові пасиви	1	р.260-р.100-р.110-р.120-р.130-р.140/р.620
2.5. Коефіцієнт абсолютної ліквідності	Грошові кошти / Короткострокові пасиви	1	р.230+р.240/р.620
2.6. Частка оборотних коштів у активах	Оборотні активи/ Усього господарчих коштів	1	р. 260/р. 280
2.7. Частка власних оборотних коштів у	Власні оборотні кошти / оборотні кошти	1	р.260-р.620/р.260
2.8. Частка запасів у оборотних активах	Запаси/Оборотні активи	1	р. 100+р. 110+р. 120+ р.130+р.140/р.260
2.9. Частка власних оборотних коштів у покритті запасів	Власні оборотні кошти / запаси	1	р.260-р.620/ р.100+р.110+р.120+р.13 0+
2.10. Коефіцієнт покриття запасів	«Нормальні» джерела покриття /запаси	1	р.380+р.500+р.540+ р.530± р.520+р.480-р.080/р.100+р. 110+ Р.120+О.130+О.140
3. Оцінка фінансової стійкості
3.1. Коефіцієнт концентрації власного капіталу	Власний капітал/Усього господарчих засобів (нетто)	1	р.380/р.640
3.2. Коефіцієнт фінансової залежності	Усього господарчих засобів(нетто) /Власний капітал	1	р.640 / р.380
3.3. Коефіцієнт маневреності власного капіталу	Власні оборотні кошти/ Власний капітал	1	р.260-р.620/р.380

Продовження табл. 10.2

1	2	3	4
3.4. Коефіцієнт концентрації позикового капіталу	Позиковий капітал/ Усього господарчих	1	р.480+р.620/р.640
3.5. Коефіцієнт структури довгострокових вкладень	Довгострокові пасиви/ Необоротні активи	1	р.480/р.080
3.6. Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів	Довгострокові пасиви/ Довгострокові пасиви + Власний капітал	1	р.480/р.480+р.380
3.7. Коефіцієнт структури позикового капіталу	Довгострокові пасиви/ Позиковий капітал	1	р.480 /р. 480+р.620
3.8. Коефіцієнт співвідно­шення позикових та власних коштів	Позиковий капітал/ Власний капітал	1	р. 480+р.620/р.380
4. Оцінка ділової активності
4.1. Виручка від реалізації	-	2	р. 010
4.2. Чистий прибуток	-	2	р.220
4.3. Продуктивність праці	Виручка від реалізації/ Середньооблікова чисельність	2; 1-ПВ	р.010(ф. №2)/р.001 (ф. №1-ПВ)
4.4. Фондовіддача	Виручка від реалізації/ Середня вартість основних засобів	1;2	р.010(ф. №2)/р.030 (ф.№1)
4.5. Оборотність коштів у розрахунках (у обертах)	Виручка від реалізації/ Середня дебіторська заборгованість	1;2	р.010(ф. №2)/р.160+ р.170+р.180+р.190+ р.200+р.210(ф. №1)
4.6. Оборотність коштів у розрахунках (у днях)	365 днів/ показник 4.5	1,2	Див. алгоритм для показника 4.5
4.7. Оборотність запасів (у обертах)	Собівартість реалізації/ Середні запаси	і;2	р.040 (ф.№2)/ р.100+р.110+р.120+ р.130+р.140 (ф.№1)
4.8. Оборотність запасів (у днях)	365 днів /показник 4.7	1,2	Див. алгоритм для показника 4.7
4.9. Оборотність кредиторської заборгованості (у днях)	Середня кредиторська заборгованість/365 днів/ Собівартість реалізації	1;2	р.500+р.530+р.540+ р.520(ф. №1)/р. 040 (ф. №2)

Продовження табл. 10.2

1	2	3	4
4.10. Тривалість операційного циклу	показник 4.6 + показник 4.8	1;2	Див. алгоритм для показників 4.6 та 4.8
4.11. Тривалість фінансового циклу	показник 4.10 - показник 4.9	1;2	Див. алгоритм для показників 4.10 та 4.9
4.12. Коефіцієнт погашення дебіторської заборгованості	Середня дебіторська заборгованість /Виручка від реалізації	1;2	Див. алгоритм для показника 4.5
4.13. Оборотність власного капіталу	Виручка від реалізації/ Середній розмір власного капіталу	1;2	р.010(ф. №2)/р.380 (ф. №1)
4.14. Оборотність капіталу	Виручка від реалізації/ Підсумок середнього балансу-нетто	1;2	р.010(ф. №2)/р.64О (ф. №1)
4.15. Коефіцієнт стійкості економічного зростання	Чистий прибуток-дивіденди, сплачені акціонерам/ Власний капітал		У розрахунках викорис­товуються дані бухгал­терського обліку
5. Оцінка рентабельності
5.1. Чистий прибуток	-	2	р.220
5.2. Рентабельність продукції	Прибуток від реалізації/ Виручка від реалізації	2	р.035/р.010
5.3. Рентабельність основної діяльності	Прибуток від реалізації/ Витрати на виробництво та збут продукції	2	р.035 р./ 040+р.070+р.080
5.4. Рентабельність сукупного капіталу	Чистий прибуток / Підсумок середнього балансу-нетто	1;2	р. 220(ф. №2)/р.640 (ф.№1).
5.5. Рентабельність власного капіталу	Чистий прибуток / Середня величина	1;2	р. 220 (ф. №2)/ р.380 (ф.№1)
5.6. Період окупності власного капіталу	Середня величина власного капіталу / Чистий прибуток	1;2	р.380(ф. №1)/р. 220 (ф. №2)

Продовження табл. 10.2

1	2	3	4
6. Оцінка стану підприємства на ринку цінних паперів
6.1. Дохід (прибуток) на одну акцію	Чистий прибуток-дивіденди по привілейованих акціях/ Загальне число звичайних акцій		Використовуються дані бухгалтерського обліку
6.2. Цінність акцій	Ринкова ціна акції / Дохід на акцію		Використовуються дані бухгалтерського обліку
6.3. Дивідендна дохідність акції	Дивіденд на одну акцію / Ринкова ціна акції		Використовуються дані бухгалтерського обліку
6.4. Дивідендний вихід	Дивіденд на одну акцію / Дохід на акцію		Використовуються дані бухгалтерського обліку
6.5. Коефіцієнт котировки акції	Ринкова ціна акції / Облікова ціна акції		Використовуються дані бухгалтерського обліку