- •2. Эластичность спроса и значение его анализа
- •4. Равновесие на однотоварном рынке
- •5. Издержки производства предпинимательских фирм
- •6. Доходы предпринимательских фирм
- •7. Фирма в условиях совершенной конкуренции
- •8.Фирма в условиях чистой монополии
- •9. Последствия монополизации товарных рынков
- •5.1 Методы антимонопольного регулирования
- •10. Рынки труда
- •11. Рынки капитала и земли
- •12. Основные макроэкономические показатели
- •13. Потребительский спрос на агрегированном рынке благ
- •14. Инвестиционный спрос на агрегированном рынке благ
- •15. Модели равновесия на агрегированном рынке благ
- •16. Спрос и предложение на рынке денег
- •17. Модель макроэкономического равновесия ad-as (Совокупный спрос и совокупное предложение)
- •1. Эффектом % ставки:
- •2. Эффект реального богатства (реальных кассовых остатков):
- •3. Эффект импортных закупок:
- •II. Форма кривой зависит от того, в каком состоянии находится экономика.
- •3 Отрезка as дает 3 ситуации для рассмотрения.
- •1) Пересечение as и ad на восходящем отрезке as.
- •2) Пересечение ad и as на горизонтальном отрезке as.
- •3)Пересечение на вертикальном отрезке as
- •18. Безработица как макроэкономическая проблема
- •3 Основные причины безработицы:
- •1. Фрикционная.
- •2.Структурная.
- •3. Естественная.
- •4. Циклическая.
- •19. Инфляция как макроэкономическая проблема
- •20. Экономический рост
- •1. Загрязнение окружающей среды.
- •2. Неоклассическая модель экономического роста Солоу.
- •1. Социально-экономическая сущность финансов и их роль в системе экономических отношений рыночного хозяйства.
- •2. Структура и содержание системы управления финансами.
- •3. Государственные и муниципальные финансы в финансовой системе страны.
- •4. Доходы и расходы бюджетной системы страны.
- •1) Налоговые и неналоговые доходы (кодекс):
- •2) Безвозмездные поступления:
- •5. Бюджетный процесс в рф.
- •6. Сбалансированность бюджетов и способы ее достижения.
- •7. Государственные внебюджетные и суверенные фонды в бюджетной системе рф.
- •8. Страхование и его роль в построении финансовых отношений.
- •9. Особенности финансовой деятельности коммерческих и некоммерческих организаций
- •10. Финансы домашних хозяйств: сущность, функции и содержание
- •11. Денежная система: сущность и эволюция. Денежная система современной России.
- •12. Сущность, принципы и формы кредита. Роль кредита в рыночной экономике.
- •13. Финансовые посредники и финансовые институты.
- •15. Центральный банк как мегарегулятор финансового рынка.
- •16. Организационные основы деятельности коммерческого банка в России.
- •1 Группа: нормативы капитала банка
- •2 Группа – нормативы, связанные с ликвидностью ко.
- •3 Группа – нормативы, характеризующие кредитную деятельность
- •4 Группа – прочие нормативы
- •17. Пассивные операции коммерческого банка.
- •18. Активные операции коммерческого банка.
- •19. Платежная система и ее роль в современной экономике.
- •20. Валютная система и ее роль в современной экономике.
- •Бреттон-Вудская валютная система 1944 г.
- •Европейская валютная система 1979г.
- •1. Финансовый менеджмент в системе управления организациями: содержание и внешняя среда реализации.
- •I.Как управляющей системы:
- •II. Как области управления предприятием:
- •2. Базовые концепции финансового менеджмента.
- •3. Методологические основы принятия управленческих решений: качественные и количественные подходы. Влияние инфляции на финансово-хозяйственную деятельность.
- •4. Информационное обеспечение финансового менеджмента.
- •5. Денежные потоки и методы их оценки.
- •Сравнение методов анализа движения денежных средств.
- •6. Финансовые активы. Риск и доходность финансовых активов.
- •7. Управление инвестициями. Инвестиционная политика предприятия
- •8. Инвестиционные проекты и формирование бюджета капиталовложений.
- •II группа – критерии основанные на учетных оценках, т.Е. Не учитывают фактор времени:pp,arr.
- •9. Управление капиталом: цена, структура, леверидж.
- •3 Основные подхода к сущности понятия «капитал»
- •1) Экономический
- •2) Бухгалтерский
- •3) Учетно-аналитический
- •1)Традиционный подход. – минимум wacc
- •2)Модильяни-Миллер
- •3)Концепция иерархии.
- •1. Анализ капитала предприятия.
- •10. Управление собственным капиталом. Роль дивидендной политики в управлении собственным капиталом.
- •I. Внутренние:
- •II. Внешние:
- •11. Долгосрочные инструменты финансирования бизнеса.
- •1. Внутренние инструменты
- •1. Лизинг
- •2.Венчурное финансирование
- •5. Франчайзинг
- •12. Стоимость бизнеса и методы его оценки. Управленческие решения, принимаемые на основе оценки стоимости бизнеса.
- •13. Управление оборотным капиталом и источниками его финансирования.
- •4 Модели финансирования оборотного капитала.
- •14. Управление запасами.
- •2.1 Виды запасов по отношению к логистическим функциям
- •2.2 Виды запасов по функциональному назначению
- •2.3 Виды запасов по структурной роли в системе управления запасами
- •II. Модель экономичного размера партии
- •15. Управление дебиторской задолженностью (кредитная политика предприятия).
- •1. Консервативный
- •2. Агрессивный
- •3. Умеренный
- •16. Управление денежными средствами на предпритии.
- •I. Модель Баумоля (1952)
- •II. Модель Миллера-Ора (1962)
- •17. Краткосрочные инструменты финансирования бизнеса.
- •18. Виды и методы финансового планирования и прогнозирования. Особенности бюджетирования как управленческой технологии планирования на предприятии.
- •19. Инвестиционный портфель. Риск и доходность портфельных инвестиций.
- •20. Финансовая несостоятельность и банкротство предприятия. Финансовый менеджмент в условиях кризисного управления.
- •Модели прогнозирования
9. Управление капиталом: цена, структура, леверидж.
Понятие капитала. Теории структуры капитала. Цена и структура капитала. Этапы процесса оптимизации структуры капитала. Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности. Финансовый леверижд. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости. Средневзвешенная цена капитала. Оптимальная структура капитала.
Капитал – сумма средств, инвестированная в активы (внеоборот, оборот капитал).
Структура капитала – соотношение СК и ЗК.
Цена капитала – стоимость привлечения и обслуживания того или иного источника капитала. То что мы платим за то что привлекаем СК или ЗК и как им пользуемся.
Управление капиталом – система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечение эффективного его использования в деятельности компании.
3 Основные подхода к сущности понятия «капитал»
1) Экономический
Капитал – стоимость авансированная в производство с целью извлечения прибыли.
Величина капитала – итог бух. баланса по активу.
К=А(средства производства)
2) Бухгалтерский
Капитал – собственные средства компании.
К=А-заемный капитал
3) Учетно-аналитический
Комбинация первых дух подходов
К=СК+ЗК
Капитал:
-реальный
-финансовый
Виды капитала:
-активный (средства)
-пассивный
Активный – производственные мощности, формально представленные в активе бух баланса в виде основного и оборотного капитала.
Пассивный – это долгосрочные источники средств, за счет которых сформированы активы. Подразделяются на СК и ЗК.
Средневзвешенная цена капитала – это средневзвешенная величина из стоимостей капитала по различным источникам средств, учтенная по доле каждого из источников в общей сумме инвестиций.
Смысл: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения WACC.
WACC – затраты (расходы) на привлечение капитала.
Под предельной ценой капитала понимается уровень стоимости каждой новой единицы капитала, дополнительно привлекаемой предприятием.
Предельная цена капа = стоимость нового источника финансирования / доля данного источника
Оптимальная структура капитала – такое соотношение СК и ЗК, при котором обеспечивается:
1)достаточная рентабельность СК (ЭФР),
2)компания не имеет затруднений, связанных с погашением ЗК,
при этом обеспечивается наименьшее значение WACC (средневзвешенной цены капитала).
Теории структуры капитала:
1)Традиционный подход. – минимум wacc
Поскольку цена заёмного капитала в среднем ниже, чем цена собственного капитала, существует структура капитала, называемая оптимальной, при которой цена капитала имеет минимальное значение, а, , цена предприятия будет максимальной. Суть теории: при небольших увеличениях доли заемных средств владельцы обыкновенных акций и существующие кредиторы не потребуют значительного увеличения доходности. В то время как цена капитала из-за более дешевого заемного капитала будет снижена. Однако при значительных уровнях привлечения заемных средств имеющиеся риски приобретают все большее значение для инвесторов, и это обернется резким ростом доходности, требуемой каждой группой и как следствие увеличению общей стоимости капитала. Традиционный подход предполагает, что корпорация, привлекающая заемный капитал (до определенного уровня), рынком оценивается выше, чем фирма без заемных средств долгосрочного финансирования.