3. Товарная биржа. Механизм биржевой торговли

В условиях рынка биржи предоставляют одну их важнейших организационных форм. Биржа - это, во-первых, место регулярных торгов, торговый посредник, способствующий заключению сделок между продавцами и покупателями, во-вторых, объединение юридических и физических лиц, которые организуют торги и разрабатывают правила биржевой торговли, и, в-третьих, особый ценообразующий механизм.

К основным функциям биржи относятся:

- организация процесса купли-продажи;

- контроль спекулятивных операций;

- страхование посредством торговли срочными инструментами;

- котировка цен,

- установка стандартов на биржевые товары;

- разработка типовых контрактов;

- разработка правил торговли и фиксация торговых обычаев;

- распространение информации о биржевой деятельности;

- оказание различного рода консалтинговых услуг.

Выполнение этих функций дает возможность эффективно и рационально осуществлять торговлю товарами.

В зависимости от вида товара выделяют различные виды бирж, среди которых особую роль играют товарные биржи.

Товарная биржа представляет собой специализированное негосударственное предприятие для проведения торговых операций по заключению сделок купли-продажи стандартизированных материально - вещественных товаров. Это организованный, действующий по определенным правилам и в определенном месте, регулярно функционирующий оптовый рынок. Предметом биржевой торговли являются легко стандартизируемые биржевые товары, к которым относятся все виды сырья, продукция сельского хозяйства, легко стандартизируемые промышленные товары, служащие промежуточным сырьем для других отраслей промышленности.

С организационно-правовой точки зрения биржа функционируют преимущественно в виде акционерных обществ (как правило, закрытые акционерные общества). Тем самым руководящие органы биржи препятствуют проникновению в биржевую систем случайных лиц. Данное обстоятельство объясняется теми многомиллиардными суммами, которыми оперируют биржи.

Товарные биржи бывают открытыми и закрытыми, специализированными и универсальными, государственными и частными. Открытая товарная биржа - это биржа, в торгах которой могут принимать - биржа, в торгах на которой принимают участие только члены биржи и их представители - профессиональные биржевые посредники. Специализированная товарная биржа - биржа, торги на которой производятся по одному товару или по родственной группе товаров (узко специализированная и широко специализированная). Универсальная товарная биржа - биржа, торги на которой производятся по разнородным товарам (широкой товарной номенклатуре). Государственная товарная биржа - биржа, организуемая государство, деятельность которой регулируется государственными учреждениями и законам, издаваемыми государством. Частная товарная биржа - биржа, организуемая как ассоциация на основе объединения паев (целевых взносов) юридических и физических лиц.

Товарная биржа представляет собой устойчивую стационарную форму проведения торговых операций с фиксированным местом, днями и часами работы. В принципе, по замыслу товарная биржа ориентирована на определенный товар или узкую группу товаров. Обычно это массовые, стандартные, взаимозаменяемые товары, такие как зерно, нефть, металлы, сахар. Также биржа характеризуется тем, что предлагаемый к продаже товар чаще всего не находится на бирже в физическом смысле, в своей объективной реальности и даже в образцах, как в магазине или на базе. Товар продается и покупается на основе представленных на биржевых торгах данных о нем и гарантий его соответствия этим данным. Иными словами, биржа не торгует товаром в прямом смысле слова, а соединяет спрос и предложение. Еще один признак биржи - цены на товар формируется в процессе свободного торга между ее клиентами.

Вне зависимости от организационно-правового статуса товарной биржи, высшим органом управления является собрание участников биржи, к компетенции которого относится решение важнейших вопросов деятельности биржи - изменение Уставу прием и исключение членов биржи, решение о создании и закрытии филиалов и представительств, о реорганизации и ликвидации бирж, утверждение правил биржевой торговли и правил реализации торговых мест на бирже, выборы биржевого комитета.

Также собрание участников биржи избирает из своего состава ревизионную комиссию, которая представляет собой контрольный орган, осуществляющий проверку финансово-хозяйственной деятельности биржи и устанавливающий ее соответствие действующему законодательству и Уставу. Комиссия обязана выявить факты нарушений и фиксировать их актами или протоколами. По результатам годовой деятельности комиссией составляются отчеты, которые предоставляются собранию членов и подлежат их рассмотрению и утверждению. Ревизионная комиссия вправе при наличии особо злостных нарушений созывать заседания биржевого комитета. (совета) и общего собрания членов биржи. Необходимо создать такие условия работы комиссии, когда не может быть оказано давление на ее членов. Избирать в ревизионную комиссию следует людей, обладающих высокой деловой и моральной репутацией, способных выполнять возложенные на них обязанности объективно и в полном объеме. А поскольку к функциям комиссии относятся: документальная проверка финансовой деятельности, правильность оформления торговых, валютных, расчетных операций проверка порядка выплаты платежей в бюджет, начисления дивидендов, достоверности оперативного бухгалтерского и статистического учета, то ее члены должны иметь юридическое или экономическое образование.

В периоды между общими собраниями членов биржи управление возлагается на биржевой комитет. Механизм формирования комитета различен, но думается, что избрание его на общем собрании из числа участников биржи наиболее приемлемый путь. По должности в состав биржевого комитета входит генеральный (исполнительный) директор. К компетенции биржевого комитета относятся: руководство всеми делами биржи, контроль за деятельностью исполнительной дирекции за исполнением учредительного договора, Устава, решений общего собрания, осуществление представительских функций, разработка и влияние на рассмотрение общего собрания документов, регламентирующих деятельность биржи, правил биржевой торговли и реализации торговых мест, внутренних нормативных документов, принятие решений по созданию и прекращению деятельности филиалов и представительств. Общее собрание членов биржи вправе передать комитету часть своих прав, обычно это делается в сложные периоды развития бирж, при нестабильной экономической ситуации, требуется принимать оперативно принципиально важные решения.

Типовая структура биржевого комитета (совета) следующая: председатель (президент биржи), два-три заместителя и 10-20 членов.

Биржевой комитет из членов биржи формирует арбитражную и котировальную комиссии.

Арбитражная комиссия создается для решения спорных вопросов, возникающих входе биржевой деятельности между субъектами биржи (между участниками биржи и зарегистрированными брокерскими фирмами, между сторонами сделок и биржевыми маклерами и другими служащими биржи), к обязанностям арбитражной комиссии относится решение юридических вопросов, поэтому из состава членов биржи в комиссию входят, прежде всего, юристы, которые не только сами участвуют в решении спорных ситуаций, но и привлекают независимых высококвалифицированных экспертов для участия в работе комиссии.

Гласность - одна из важных основ ее деятельности. Необходимо, чтобы резолюции принятые по спорным вопроса- объявлялись публично.

Важнейшими функциями арбитражной комиссии являются: рассмотрение споров по биржевым сделкам между участниками биржевых торгов, предусмотренных правилами биржевой торговли; разрешение споров по исполнению брокерами поручений торгующих как по посредничеству, так и по представительству, а так же конфликтов с сотрудниками и других подразделений биржи; анализ правовой практики биржи и подготовки положений по ее совершенствованию.

При рассмотрении споров арбитражная комиссия обязана руководствоваться действующим законодательство, правилами биржевой торговли и торговой практикой.

Деятельность арбитражной комиссии затрагивает вопросы, определяющие процесс биржевой торговли в целом и поэтому ее годовые отчеты утверждаются общим собранием. Недопустимо вмешательство любых органов управления биржи в работу арбитражной комиссии.

Котировальная комиссия формируется для котировки цен на товары, реализуемые на бирже, и анализа результатов биржевых торгов. Количество членов комиссии и ее состав определяются биржевым комитетом, Для повышения компетентности комиссии целесообразно привлечь к ее деятельности экономистов по вопросам ценообразования, юристов.

Главная задача котировальной комиссии - осуществлять надзор за правильностью котировки цен, в случае ее несоответствия фактическому положению на рынке производить отмену котировки и немедленно сообщать об этом биржевому комитету.

На котировальную комиссию возлагается составление биржевого бюллетеня цен на котируемые товары. Материалом для составления бюллетеня служат сделки данного периода как биржевые, так и внебиржевые, заявки о спросе и предложении и другие сведения, имеющиеся в распоряжении комиссии.

Котировальная комиссия контролирует своевременность предоставления служащими биржи и членами биржи информации, о заключенных с их участием сделках, устанавливает минимальный объем партии, начиная с которого товар подлежит котировке, определяет список котируемых товаров и присваивает каждому из них кодовый номер.

Совместно с привлеченными к работе комиссии учеными-экономистами вырабатывает предложения по совершенствованию порядка котировки и форм бюллетеня.

Подводя некоторые итоги, можно сказать, что к основным органам управления биржи относятся: общее собрание участников, биржевой комитет, ревизионная, арбитражная и котировальная комиссии.

Для осуществления оперативного управления биржевой деятельностью создается исполнительная дирекция биржи, которая является ее распорядительным органом и подотчетно общему биржевому собранию членов биржи, а в промежутке между собраниями – биржевому комитету.

Исполнительная дирекция осуществляет следующие основные функции:

• распоряжается бюджетом и имуществом биржи:

• направляет и контролирует работу структурных подразделений;

• разрабатывает штатное расписание и порядок оплаты служащих в соответствии с утвержденной сметой;

• осуществляет наем и увольнение персонала;

• подготавливает инструкции и положения о структурных подразделениях биржи.

Возглавляет исполнительную дирекцию генеральный директор, который нанимается биржевым комитетом на контрактной основе.

На него возлагается решение всех вопросов деятельности биржи, кроме тех, которые отнесены к компетенции высших органов управления.

В определенных случаях, когда требуется усилить роль исполнительного органа собрание участников вправе вынести решение о передаче чисти принадлежащих ему прав в компетенцию генерального директора. Генеральный директор о своих действиях отчитывается только перед биржевым комитетом и общим собранием участников и обязан выполнять все их решения, при этом вправе без доверенности осуществлять действия от имени биржи.

Генеральный директор представляет биржевому комитету для утверждения членов исполнительной дирекции, в состав которой входят: генеральный директор, директора направлений деятельности, руководители филиалов и представительств.

Исполнительная дирекция руководит работой структурных подразделений биржи.

Ведущую роль в деятельности биржи играет товарный отдел.

Подразделения этого отдела непосредственно участвуют в подготовке, проведении, оформлении обеспечении биржевого процесса.

Результаты работы маклериата, отдела брокерских фирм и представительств, расчетной палаты экспертного бюро, отдела маркетинга определяют успех или неудачу биржевых торгов, теснейшим образом влияют на размеры прибыли, получаемой биржей.

Брокерские конторы и фирмы наполняют биржу товарными предложениями и способствуют их продвижению к источникам спроса, то есть заключению сделок. Брокеры выступают в роли посредников между продавцом и покупателем товара, соединяющих их интересы, и одновременно в качестве полномочных представителей, действующих на бирже как доверенные лица владельцев реализуемого товара и его покупателей (слово "брокер" означает посредник, комиссионер, оценщик). Брокер имеет свое стационарное место на бирже и является неотъемлемой частью ее структуры.

Лиц, занимающихся биржевым посредничеством от своего имени и за свой счет называют, в отличие от брокеров, дилерами или джобберами. Это человек или дилерская фирма, проводящие биржевые операции в роли участников сделок.

Сердцевину биржи представляет операционный зал, разделенный на специализированные торговые секции, каждая из которых занята совершением либо определенных видов торговых сделок, либо сделок по группам и видам товаров. В крупных биржах обычно имеется до пяти и более таких секций. В операционном зале и вершится главное действие биржевой пьесы – заключение сделок с одновременным установлением взаимоприемлемой для двух сторон цены, по которой осуществлена купля- продажа партии товара.

Окончательное соединение предложения о продаже и заявке на покупку происходит в так называемом биржевом кольце секции, играющем роль главной сцены. В биржевом кольце правит бал закон спроса и предложения, хотя он действует не совсем свободно. Цена складывается еще и в зависимости от индивидуальных позиций и оценок участников торга, в первую очередь брокеров-продавцов и брокеров-покупателей.

Для фиксации и регистрации результатов сделок в структуре биржи выделяется регистрационное бюро. Основная функция его заключается в документальном закреплении текущей биржевой цены, на которую согласились обе стороны, участвующие в сделке. Для обеспечения денежных операций, сопутствующих сделке, требуемые расчеты проводит расчетная палата.

Комитет по правилам занят составлением новых и внесение изменений в действующие правила биржевой торговли, подготовкой типовых контрактов, контролем за соблюдением норм и правил, ознакомлением с правилами заинтересованных лиц.

Комитет по стандартам и качеству вырабатывает биржевые стандарты осуществляет экспертизу качества товаров, представляемых на торги, готовит акты экспертизы.

Информационные службы обеспечивают движение информации по каналам связи и информационный сервис в соответствии с принятым порядком и технологией проведения биржевого процесса.

Рассмотрим принципиальную схему функционирования биржи, порядок ведения торгов. При этом учитывается, что каждой бирже присущи своеобразие, особенности организации биржевого процесса, который к тому же видоизменяется, совершенствуется по мере развития биржевого дела.

Биржевые операции вправе осуществлять только члены биржи лично или через своих уполномоченных, а также биржевые брокеры по поручению членов биржи. Поэтому клиент, который желает купить или продать свой товар через определенную биржу, должен прежде всего обратиться в брокерскую контору, являющуюся членом этой биржи связаться с брокером-приемщиком заказов. У солидных клиентов, занимающихся куплей продажей не от случая к случаю, а систематически, имеются «свои» брокерские фирмы и брокеры, которым они регулярно обращаются. Заявитель заполняет бланк- приказ и передает его полномочному брокеру. Все эти предварительные, стартовые операции могут осуществляться вне биржи и вдали от нее, в периферийных органах. Лишь после того как полномочный брокер передает заявку и отдает указание брокеру- исполнителю счетов, она поступает в центральные органы биржи.

Биржевые услуги и операции от начальных и до конечных платные Клиент биржи обязан сам нести расходы. В начальной фазе принятия заказа клиент должен внести на счет биржи гарантийный взнос, именуемый на биржевом языке маржой и составляющий примерно десять процентов от оценочной стоимости предмета сделки. Маржа не используется биржей, а служит для подстраховки, как залог. Если клиент оплатил положенные суммы, то он вправе получить маржу обратно.

Принятый биржей заказ на продажу или куплю поступает в торговую секцию операционного зала, проходя через приемный пульт и регистратуру, и затем пересылается в биржевое кольцо, где и разворачиваются главные события. Может проводиться предварительная фильтрация заказов на предмет отсева несоответствующих нормативным требованиям или заведомо нереальных.

Собственно торги происходят в биржевом кольце, находящемся в операционном зале. Биржевые брокеры, члены биржи, обладающие правом заключать сделки и имеющие на то поручения от своих клиентов с указанием предельно допустимых цен, предают поручение находящемуся в биржевом кольце представителю брокерской фирмы, который непосредственно участвует в торгах. Наряду с брокерами в торге принимают участие в качестве ведущих и фиксирующих сделки биржевые маклеры, входящие в персонал биржи.

Участникам торгов принято выдавать карточки разного цвета. Так, брокеры обычно получают синие или красные карточки, а маклеры – зеленые. Помощники брокера имеют карточки желтого цвета. Путем поднятия карточек или языком жестов брокеры и маклеры общаются в ходе торгов, это приходится делать, так как шум в зале мешает общению голосом. В торгах могут участвовать также посетители биржи – в роли наблюдателей или даже участников этого эмоционального действа.

Брокеры приходят на торги, получив предварительную информацию о предложениях купли и продажи.

Обычно торг начинает ведущий маклер с сообщения о товарах, выставленных на продажу. Если сообщение маклера вызвало интерес у присутствующих брокеров, желающих приобрести товар, они подтверждают это, поднимая вверх руку с карточкой. После оглашения всего списка и небольшого перерыва начинается обсуждение предложений брокеров- продавцов. В идеальном случае на предложение откликается заинтересованный брокер-покупатель, то есть контрагент, желающий приобрести всю партию товара. И сделка сразу фиксируется. Если такой вариант не проходит, то обсуждаются встречные предложения брокеров- покупателей об условиях, на которых они согласны приобрести его товар или его часть. В случае повторной неудачной попытки заключить сделку она откладывается и рассматривается следующее предложение.

При достижении договоренности между брокером-продавцом и брокером-покупателем – в виде их устного согласия о взаимоприемлемости условий - маклер фиксирует сделку записью в регистрационной карте. Такая регистрация свидетельствует о том, что сделка заключена.