49. Основные источники финансирования предприятия.

Выбирая для себя те или иные способы приобретения имущества, компания реально должна себе представлять экономические последствия такого выбора. То есть необходимо проанализировать денежные потоки при различных способах финансирования. Прежде чем переходить к расчетной части сравнительного анализа, выделим основные источники финансирования предприятий:

1) собственный капитал;

2) банковский заем;

3) рынки ценных бумаг.

Однако в условиях Белоруси пока еще не приходится говорить о достаточном развитии рынка ценных бумаг, а банки зачастую предпочитают работать с крупными предприятиями, способными предоставить достаточное обеспечение и имеющими стабильную кредитную историю. Малые и средние предприятия или недавно образованные компании чаще всего не имеют доступа к банковскому финансированию. Часто единственным источником внешнего финансирования для подобных предприятий становится финансовая аренда (лизинг) либо кредиты поставщиков. В качестве преимуществ лизинга по сравнению с банковским кредитованием можно выделить следующие:

• доступность: решение об осуществлении лизинговой сделки основывается в большей степени на способности лизингополучателя генерировать достаточную сумму денежных средств для выплаты лизинговых платежей и в меньшей мере зависит от кредитной истории предприятия;

для заключения лизинговой сделки необходимо заплатить лишь до 30 % от стоимости объекта лизинга; таким образом, приобретение имущества осуществляется без единовременного отвлечения большого объема собственных средств; при заключении лизингового договора требования к обеспечению сделки ниже в связи с тем, что в течение срока действия договора объект лизинга является собственностью лизингодателя и выступает в качестве обеспечения; срок договора лизинга гораздо длиннее срока договора банковского кредита; лизинговые платежи полностью относятся на себестоимость выпускаемой продукции (оказываемых услуг), что значительно уменьшает налогооблагаемую базу и дает возможность экономить на налоге на прибыль; лизинг дает возможность применения ускоренной амортизации с коэффициентом 3; амортизация имущества с таким коэффициентом позволяет в 3 раза быстрее окупить приобретение и провести его замену на более совершенное; выделяемый в лизинговых платежах НДС принимается к зачету при уплате в бюджет; в ходе лизинговой сделки лизингополучателем не привлекается заемный капитал, и в балансе предприятия поддерживается оптимальное соотношение собственных и заемных средств, т.е. не снижается возможность получения дополнительных займов;

• при заключении договора лизинга лизингополучатель может получить весь комплекс дополнительных услуг по государственной регистрации, таможенной очистке, транспортировке, монтажу и наладке имущества;

• гибкий график лизинговых выплат в соответствии с производственными циклами и потоками денежных средств: лизинговая компания при расчете лизинговых платежей в обязательном порядке учитывает финансовое состояние лизингополучателя, его пожелания по периодичности и размерам выплат. Результат сравнения лизинга с банковским кредитованием зависит от условий кредитования: срока, на который предоставляется кредит, процентной ставки кредитования, периодичности выплат процентов по кредиту и погашения кредита.