Глава 4. Финансовые инструменты и рынки ценных бумаг

ликвидностью межбанковского рынка. Насколько подобные прогно­зы не отвечают реалиям, можно судить хотя бы по тому, что даже сре­ди наиболее популярных ценных бумаг ГКО/ОФЗ примерно 50% счи­таются абсолютно неликвидными. Если в 1996 г. доля нерезидентов на российском рынке ценных бумаг составляла примерно одну треть, а в 1997 г. снизилась до 18%, то в 1998 г. нерезиденты практически ушли с рынка ценных бумаг России.

В 1998 г. структура рынка государственных ценных бумаг включала:

• облигации внутреннего валютного займа Внешэкономбанка (ОВВЗ);

• государственные краткосрочные облигации (ГКО);

• облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК);

• облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ);

• облигации федерального займа с постоянным доходом (ОФЗ-ПД);

• бескупонные облигации Бака России (БОБР) - с сентября 1998 г.

В 1999 г. объем рынка сократился, на нем стали обращаться в ос­новном бумаги с низкими и фиксированными ставками купонной до­ходности, заимствования на рынке ГКО-ОФЗ для покрытия дефицита бюджета были приостановлены.

В 2000 г. для привлечения средств на покрытие кассовых разрывов и дефицита федерального бюджета (государственный внутренний долг) осуществлялась эмиссия таких государственных долговых ценных бу­маг, как ГКО, в размере 19,9 млрд руб. (первичное размещение и доп-родажа на вторичном рынке); ОФЗ-ПК - 24 млрд руб.; ОГСЗ - 3,1 млрд руб.; ОГНЗ - 25,9 млрд руб. (оформление задолженности органов фе­деральной власти по государственному оборонному заказу); ОФЗ-ПД -116,6 млрд руб. (в том числе эмиссия на 34 млрд руб. и переоформление внутреннего госдолга перед Банком России на 83 млрд руб.); ОФЗ-ФК -10,3 млрд руб. (новация ГКО/ОФЗ и переоформление ОВГВЗ); прочие государственные и муниципальные ценные бумаги - 0,03 млрд руб. При этом размер привлечения средств составил 199,9, а погашения -228,3 млрд руб.

Выплаты процентов по операциям обслуживания государственно­го внутреннего долга составили 54,9 млрд руб., в том числе за счет ГКО-ОФЗ - 43,6 млрд руб., ОГНЗ - 9,5 млрд руб., ОГСЗ - 1,4 млрд руб. Обслуживание государственного внешнего долга с учетом переоформ­ления части задолженности бывшего СССР перед Лондонским клубом

101

Часть II. Инструменты и рынки в финансовом секторе экономики

было обеспечено выплатами в размере 202,91 млрд руб. Из них оплата процентов по кредитам правительств иностранных государств соста­вила 19,4 млрд руб., иностранных коммерческих банков и фирм -147,5 млрд руб., международных финансовых организаций - 27,2 млрд руб. Таким образом, общие суммарные процентные расходы по обслу­живанию государственного внешнего долга в 2000 г. составили 257,8 млрд руб.⁷

Таблица 4.2 Структура государственного внутреннего долга Российской Федерации но срокам погашения и видам долговых обязательств, млрд руб.

Год	ГКО	ОФЗ-	ОФЗ-ПК	ОФЗ-	ОФЗ	огнз	ВСЕГО
погашения		пд		ФК	АД
2004	-	0,164	-	10,000	--	-	10,164
2005	-	1,199	-	45,233	21,664	-	68,096
2006	-	0,068	-	36,296	21,664	-	58,028
2007	-	0,286	-	43,266	30,000	-	73,552
2008	-	0,307	-	17,600	30,000	-	47,907
2009	-	0,011	-	25,129	15,070	-	40,210
2010	-	-	-	-	34,102	-	34,102
2011	-	-	-	-	28,001	-	28,001
2012	-	42,117	-	-	28,000	-	70,117
2013	-	0,850	-	-	0,000	-	0,850
2014	-	0,704	4,820	-	0,000	-	5,524
2015	~	-	4,820	-	0,000	-	4,820
2016	-	3,5000	4,820	-	0,000	-.	8,320
2017	-	-	4,820	-	0,001	-	4,821
2018	-	-	4,820	...	40,032	-	44,852
2019	-	0,200	-	-	21,001	-	21,201
2020	-	0,200	-	-	23,000	-	23,200
2021		0,200	-	-	23,000	-	23,200
2022	-	0,200	-	-	21,000	_	21,200
2023	-	0,200	-	-	20,000	-	20,200
2024	-	-	-	-	18,000	-	18,000
2025	-	-	-	-	19,000	-	19,000
2026	-	-	-	-	19,000	-	19,000
2027	-	-	-	-	22,000	-	22,000
2028	-	-	-	-	20,000	-	20,000
2029	-	-	-	-	23,000	-	23,000
Итого	-	50.206	24,1000	177,524	477.535	-	729,365

' Астапов К.Л. Об исполнении федерального бюджета за 2000 год // Финансы и кредит. 2002. №8. С. 3.

102