Контрольные вопросы

1. В чем состоят особенности финансового рынка и его отличие от дру­гих рынков?

2. Какие имеются предпосылки функционирования финансового рынка?

3. Как классифицируется финансовый рынок?

4. В чем заключается значение финансового рынка?

5. Что представляет собой рынок ценных бумаг?

6. Какими чертами определяются ценные бумаги?

7. Кратко охарактеризуйте основные виды ценных бумаг.

8. Что такое производные ценные бумаги?

9. Какие цели эмиссии ценных бумаг?

10. Назовите состав участников рынка ценных бумаг.

11. В чем заключается деятельность инвестиционных фондов?

12. Что представляет собой понятие «инфраструктура рынка ценных бумаг», ее состав?

13. Как осуществляется государственное регулирование рынка ценных бумаг?

14. В чем состоит деятельность акционерных обществ?

15. Какие функции выполняет фондовая биржа?

16. В чем заключается финансовая деятельность фондовой биржи?

Глава 23. Финансы в системе внешнеэкономических связей

1. Характеристика внешнеэкономической деятельности и направления ее развития.

Внешнеэкономическая сфера деятельности охватывает об­ширный круг отношений, связанных с участием государства, его физических и юридических лиц с аналогичными зарубежными участниками и международными финансово-кредитными инсти­тутами при торговых, кредитных, инвестиционных, долговых, расчетных, трансфертных и иных операциях. Иными словами

• это отношения резидентов с нерезидентами, экономических агентов страны с «остальным миром» (по трактовке Системы на­циональных счетов), опосредуемые системой валютных расчетов. Значительную роль и место в этих отношениях занимают финан­сы, как категория синтезирующая обязательные, вынужденные, необходимые отношения через формирование и использование финансовых ресурсов и фондов у соответствующих названных отношений.

К внешнеэкономическим связям относятся:

1. внешняя торговля;

2. иностранное инвестирование: совместное предпринима­тельство, в том числе долевое участие в имуществе юридических лиц через акции и другие ценные бумаги, концессии — приобрете­ние имущественных прав на использование природных ресурсов, разных объектов, находящихся в государственной собственности, для осуществления хозяйственной и иной деятельности на терри­тории страны, аренда собственности;

3. участие страны в международных финансово-кредитных организациях; с этой формой внешнеэкономической деятель­ности связано предоставление иностранных кредитов и займов и производятся взносы в международные финансовые и другие организации;

4. сотрудничество в области науки, техники, культуры, туризма;

5. проведение расчетов по содержанию посольств, консульств и другого персонала за границей.

В экономике развитых стран важной составляющей внешне­экономической деятельности составляет возведение или строи­тельство промышленных, гражданских, транспортных и иных объектов за границей; однако этот вид деятельности Казахстаном не практикуется из-за формально признаваемого недостатка фи­нансовых и материально-технических ресурсов. Одновременно «теневой» сектор экономики осуществляет внешнее инвестирова­ние в форме вложения капитала в иностранные активы: депозиты в иностранных банках, в ценные бумаги, покупка недвижимости и т.д., представляющих собой «утечку капитала» за рубеж.

Своеобразную деятельность представляет формирование спе­циальных экономических зон ~ специально выделенных террито­рий с особым правовым и экономическим режимом, создаваемых с целью привлечения иностранного капитала, прогрессивных за­рубежных технологий и управленческого опыта для ускоренного социально-экономического развития региона.

Развитие перечисленных внешнеэкономических связей поло­жено в основу валютно-финансовых, расчетных и кредитных от­ношений республики с зарубежными странами.

Внешняя торговля включает экспорт и импорт.

Из-за сложившейся структуры производства значительная доля экспорта Казахстана приходится на минеральные продукты и электроэнергию -до 65%, причем удельный вес нефти состав­ляет около 60%. Продукция металлургической промышленности занимает 20%, агропромышленного комплекса - 6,6%. Основны­ми статьями экспорта агропромышленного комплекса остается зерно, хлопок-волокно и кожевенное сырье.

В финансовой практике применяется понятие - бюджетная эффектив­ность экспорта - соотношение валютной выручки и затрат (на производ­ство продукции - ее стоимость во внутренних ценах и накладные расходы -транспортные, перевалка грузов, хранение в портах, станциях). Валютная выручка пересчитывается в тенге по действующемукурсу. Повышение эф­фективности экспорта возможно путем совершенствования его структуры, то есть увеличения продукции машиностроения, трудоемких и наукоемких видов деятельности.

В импорте основными статьями являются машины, оборудо­вание, товары потребительского назначения, сыре и материалы для легкой и пищевой промышленности. Удельный вес машин и оборудования составляет 26%; средств транспорта - 15%; мине­ральных продуктов, включая электроэнергию - 12%; продукции химической промышленности - 11%; продовольственных това­ров -5%.

Основными партнерами Казахстана по экспорту являются: Бермудские острова, далее, в порядке уменьшения - Российская Федерация, Швейцария, Китай, Италия, Виргинские острова, Украина. Аналогично, по импорту: Российская Федерация, Гер­мания, Китай, США, Украина, Великобритания.

В макроэкономической теории превышение экспорта над импортом (чистый экспорт) считается фактором, благоприятным для развития национальной экономики в связи с его мультиплицирующим (умножа­ющим) эффектом на объем чистого национального продукта (см. схе­му 20.1). Кроме того, это превышение может вызвать положительное сальдо платежного баланса страны (в случае значительного удельного веса в нем торгового баланса). В целом за счет экспортных поступлений валютных средств финансируется импорт страны. Превышение импор­та над экспортом в краткосрочном плане не является неблагоприятным фактором, поскольку отечественные потребители получают больше не­обходимых товаров, особенно при их дефиците на собственном рынке. Однако в длительном периоде это явление может привести к истощению официальных валютных резервов, которые используются для сбаланси­рования пассива платежного баланса. Устойчивые и длительные дефи­циты платежных балансов требуют сложной перестройки экономики, использования торговых барьеров и других ограничений, приводят к де­вальвации национальной валюты, увеличению внешней задолженности страны.

Основными партнерами республики в проведении экспортно-импорт­ных операций являются страны ближнего зарубежья (59%), развитые капи­талистические страны (25%). Удельный вес минерального сырья в общем объёме экспорта

Важный аспект внешнеэкономической деятельности -участие зарубежных инвесторов и привлечение иностранных кредитов для стабилизации экономики республики. Эти средства долж­ны целенаправленно и эффективно использоваться для решения приоритетных задач совершенствования структуры националь­ного хозяйства, наполнения рынка потребительскими товарами и расширения экспортного потенциала. Для обеспечения кредитов созданы золотовалютные резервы, которые служат также обеспе­чением национальной валюты. Другой формой обеспечения кре­дитов служит запас экспортных товаров.

Иностранный капитал поступает в страну в трех различных формах: кредита, официальной помощи развитию, инвестиций. О первых двух формах изложено в разделе 17.3.

Инвестиции бывают двух видов: прямые и портфельные. Пря­мые инвестиции представляют собой вложение иностранного ка­питала в экономику другой страны для получения его владельцем прибыли под собственный риск. Портфельные инвестиции - вло­жение средств в фиктивный капитал - ценные бумаги, выпускае­мые юридическими и физическими другой страны.

Для привлечения иностранных инвестиций требуется обеспечение не­обходимых условий:

упрощение административных процедур связанных с деятельностью иностранных инвесторов: выдача разрешений на право работы, передвиже­ния внутри страны, прохождения таможенного и пограничного контроля, выдача виз и т.п.;

предоставления налоговых и других льгот (льготные ставки, налого­вые скидки на инвестиции или кредиты, льготные пошлины, ускоренная амортизация и др.) в видах деятельности, приоритетных для национальных интересов страны;

обеспечение правами пользования землей, недвижимостью, предостав­ление субсидий на обучение персонала;

предоставление правительственных гарантий на вывоз прибыли или льготных условий ее рекапитализации.

Казахстан является членом Международного валютного фондов, Меж­дународного банка реконструкции и развития, Международной финансо­вой корпорации, Международной ассоциации развития, Многостороннего агентства гарантии инвестиций, Международного центра по урегулирова­нию инвестиционных споров. В соответствии с этим государство принимает на себя все обязательства участника указанных организаций, осуществляет необходимые платежи по членским взносам, долговым операциям и сдел­кам, вытекающим из участия в международных финансовых организациях. В связи с членством в Международном валютном фонде страна получает кредиты для урегулирования курса валюты и при затруднениях в области внешнеэкономических расчетов при условии эффективного использования полученного займа и проведения серии реформ по осуществлению эко­номического роста. Займы и кредиты могут предоставлять Международ­ный банк и его филиалы - Международная ассоциация развития (льготные долгосрочные кредиты) и Международная корпорация (финансирует ка­питаловложения в высокорентабельные частные предприятия по ставкам, превышающем среднегодовые на рынке ссудных капиталов).

Развитие внешнеэкономической деятельности заложено во многих хозяйственных законах. Расширение этой деятельности требует становления экономики открытого типа, развивающейся во взаимосвязи и в состязательности с мировой.

В основу совершенствования внешнеэкономической деятель­ности положена идея расширения самостоятельности предпри­ятий, организаций и регионов республики на внешнем рынке, разгосударствление и децентрализация внешнеэкономической деятельности с передачей коммерческих операций на уровень хозяйствующих субъектов при обеспечении их деловой самосто­ятельности и сосредоточения функций государственных органов на регулировании и стимулировании этих операций. Управление внешнеэкономическим комплексом переводится в основном на правовые и экономические рычаги (таможенные пошлины, нало­ги, курс валюты, банковский процент). Стратегическое направ­ление внешнеэкономической деятельности - разработка и внедре­ние мер поэтапного укрепления национальной валюты и разви­тие валютного рынка. Рыночный курс валюты является одним из основных элементов стимулирования и регулирования внешнеэ­кономической деятельности по расширению экспорта и рациона­лизации импорта. Для расширения валютной самостоятельности предприятий создан внутренний рынок валюты с ее свободной куплей-продажей по рыночным курсам. На основе сложившегося валютного курса при проведении торгов на валютной бирже на основе текущего соотношения спроса и предложения на валюту Национальным банком устанавливается курс валют. На валютные и кредитные операции выходят коммерческие банки, хозяйству­ющие субъекты получают право самостоятельного привлечения иностранных кредитов под залог имущества. Создана система страхования внешнеэкономических рисков компаний, фирм, ор­ганизаций, банков.

В соответствии с программами развития внешнеэкономическая поли­тика будет направляться на либерализацию внешнеэкономической деятель­ности. Для защиты интересов национального рынка от неблагоприятного развития мировой конъюнктуры и иностранной конкуренции пересматри­ваются импортные таможенные пошлины в соответствии с целями регу­лирования поступления импортных товаров. Унифицируется национальное законодательство по основным вопросам внешнеэкономических отноше­ний в границах единого экономического пространства стран с общими ин­тересами.

В части внешнеэкономических отношений со странами СНГ стратеги­ческом курсом является сохранение и упорядочение экономического союза, поддержание сложившейся кооперации между предприятиями этих стран, интеграция усилий по конверсии военного производства, в сфере транспор­та, связи, энергетики, научно-технического прогресса, подготовки кадров, решении экологических проблем, обороны.

Для Казахстана актуальной необходимостью является вхождение в ВТО. Эта акция преследует цель создания благоприятных условий для устойчивого экономического роста за счет осуществления внешней торгов­ли и коренной перестройки внутренних условий производства товаров и услуг в соответствии с правилами, нормами, механизмами, принятыми в этой организации.

Членство в ВТО необходимо Казахстану для диверсификации экономи­ки, пока еще ориентированной на экспорт сырья, развития производства, продвижения продукции на внешние рынки, защиты отечественных экс­портеров с помощью норм, правил и механизмов ВТО. Вступление в ВТО открывает доступ к высрким технологиям, дешевым потребительским то­варам, сырью и услугам, способствует привлечению иностранных инвести­ций в несырьевой сектор. Членство в этой организации дает возможность предоставления отечественным предприятиям равных и благоприятных условий на имостранных рынках - в обмен на открытие казахстанского рынка для иностранной конкуренции.

В рамках ВТО Казахстану предстоит решать посредством торговой по­литики следующие основные задачи:

предотвращение дискриминации казахстанского экспорта; укрепление международного имиджа как страны с открытой рыночной экономикой, принимающей правила и принципы цивилизованной между­народной торговли;

развитие региональных интеграционных процессов в рамках ЕврАзЭС и СНГ;

продвижение к созданию реального Таможенного союза и единого рын­ка, активное противодействие применению специальных защитных, анти­демпинговых и компенсационных мер во взаимной торговле;

разработка и реализация действенных мер по стимулированию экспор­та, в том числе за счет страхования рисков при осуществлении экспортных операций.

Решение этих задач мерами и механизмами ВТО становится актуаль­ным, особенно при переходе к росту экспорта готовой продукции, так как мировой рынок перенасыщен и развивается в условиях жесткой конкурен­ции.

В настоящее время Казахстан торгует со 135 странами из 144 стран-чле­нов ВТО. Вступление в ВТО даст возможность Казахстану осуществлять торговлю с этими странами по унифицированным правилам и механиз­мам.

Членство в ВТО содействует распространению в промышленности со­временных технологий и методов организации производства, развитию конкуренции на внутреннем рынке и повышению конкурентоспособности казахстанских товаров на внешних рынках, увеличению притока иностран­ных инвестиций, в которых остро нуждается обрабатывающая промышлен­ность, особенно предприятия инновационного направления.

Для нормального осуществления внешнеэкономической де­ятельности необходима развитая внешнеэкономическая инфра­структура. В этих целях созданы органы управления внешними связями в структуре Правительства, Министерства финансов, На­ционального банка Республики Казахстан. Функционирует сеть коммерческих банков, имеющих лицензии на совершение ва­лютных операций, специализированных товарных бирж; разви­тая сеть посреднических организаций, специалисты которых об­ладают знаниями и навыками в вопросах внешнеэкономической конъюнктуры, располагают информацией о состоянии мировых товарных и валютных рынков, движении процентных ставок и т.д. Казахстан активно включается в мирохозяйственные процес­сы на равноправных началах.

Важнейшей функцией органов управления внешнеэкономи­ческими связями является регулирование валютных отношений. Валютное регулирование — это разработка и утверждение норма­тивных правовых актов, сбор информации, контроль за соблю­дением валютного законодательства, применение санкций за его нарушение. Органами валютного регулирования в Казахстане является Правительство, Национальный банк, Министерство фи­нансов в пределах своей компетенции. Эти же органы осущест­вляют валютный контроль. Такую функцию выполняют также агенты валютного контроля - уполномоченные банки и уполно­моченные небанковские финансовые учреждения, на которые возложена обязанность контроля за соблюдением валютного за­конодательства при проведении ими операций в соответствии с полученными лицензиями.

С учетом целей экономической политики, в законе «О валютном регу­лировании и валютном контроле» целью валютного регулирования содей­ствие государственной политике по достижению устойчивого экономиче­ского роста и обеспечению экономической безопасности.

Задачи валютного регулирования: установление порядка обращения валютных ценностей в республике; создание условий для дальнейшей ин­теграции Казахстана в мировую экономику; обеспечение информационной базы по валютным операциям и потокам капитала.

Законодательством четко и системно формулируются полномочия орга­нов валютного регулирования; режимы валютного регулирования; основ­ные принципы осуществления валютных операций; процедуры регулиро­вания операций движения капиталов и открытия счетов; цели, задачи и основные принципы валютною контроля. Систематизированы действую­щие режимы валютного регулирования (лицензирование и регистрация), все основные действующие нормы подзаконных нормативных правовых актов по валютному регулированию и валютному контролю; отражены основные процедуры режима уведомления о валютных операциях, который не будет ограничивать их проведение, являясь источником информации о потоках капитала и операциях с валютными ценностями.

Отменяется лицензирование прямых инвестиций за рубеж; финансовых займов нерезидентам; переводов в пользу нерезидентов в оплату приобре­тения права собственности на недвижимость. Данные операции будут осу­ществляться в регистрационном режиме.

Совершенствуются процедуры регулирования открытия счетов в ино­странных банках.

С 2007 года отмененяется лицензирование валютных операций, а также будет осуществлен переход на принципы репатриации в зависимости от сро­ков, установленных во внешнеторговых контрактах. Сохраняются режимы регистрации и уведомления в отношении отдельных валютных операций в целях мониторинга негарантированного внешнего долга, статистики платеж­ного баланса и пополнения информационной базы по валютным операциям.