§2. Товарная биржа

Товарная биржа- это форма регулярно функционирующего оптового рынка массовых товаров, продающихся по образцам.

Слово “биржа” имеет двоякое толкование. Одно связано с латинским словом “bursa” - кошелек, кожаный мешок. А другое связано с именем нидерландского купца Ван дер Бурсе, который в голландском городе Брюгге на центральной торговой площади построил гостиницу для купцов, ведущих мировую торговлю. Здесь они встречались, обменивались информацией о том, где и что можно купить, по каким ценам, договаривались о сделка и т.д. В словаре В.Даля слово “биржа” отождествляется со зданием или местом, где в определенное время собирается купечество по торговым делам.

Биржа берет свое начало от ярмарок, но в отличие от ярмарок, участниками биржевой торговли являются не сами производители, а специальные посредники - брокеры и дилеры. Предметом биржевой купли-продажи могут быть не только товары, но и контракты/договора на куплю-продажу. Кроме того, в отличие от ярмарок, где торговля носит временный и периодический характер, товарная биржа представляет собой устойчивую, стационарную форму проведения торговых операций с фиксированным местом, днями и часами работы.

Товарная биржа ориентирована на определенный товар или узкую группу товаров. Обычно это массовые, стандартные, взаимозаменяемые товары, такие как зерно, сахар, кофе, хлопок, нефть, металлы. Предлагаемый к продаже товар чаще всего не находится на бирже в физическом смысле. Товар продается и покупается на основе представленных на биржевых торгах данных о нем.

Иначе говоря, биржа не торгует товаром в прямом смысле этого слова, а соединяет спрос и предложение. Это есть союз предпринимателей и торговцев, образуемый в целях создания благоприятных условий для продвижения товара от производителя к потребителю.

Товарная биржа выполняет следующие функции:

- концентрируя спрос и предложение на те или иные товары, биржа выполняет ценообразующую и ценопрогнозирующую функцию;

- котировка цен является важнейшей функцией товарной биржи. Котировальные цены благодаря значительной концентрации спроса и предложения в биржевом процессе становятся объективным показателем состояния рынка и одновременно фактором последующего изменения структуры производства;

- биржа выполняет информационную функцию, т.к. собирает и представляет в средства массовой информации многочисленные сведения о биржевых ценах, о компаниях, торгующих на бирже, о рыночной конъюнктуре, о прогнозах по разным рынкам, т.е. такие данные, в которых нуждаются предприниматели при определении своего рыночного поведения. Информационная деятельность современных бирж настолько значительна, что до 50% своих доходов в развитых странах биржи получают от продаж биржевой информации;

- биржа осуществляет консультационные функции, проводят семинары деловых кругов, готовит специалистов по маркетингу, что способствует развитию оптовой торговли и повышению ее организационного уровня;

- биржа оказывает посреднические услуги по заключению торговых сделок и следит за правильностью и своевременностью их выполнения. Она регулирует торговые операции и разрешает торговые конфликты.

Различают специализированные и универсальные биржи. Западные биржи, как правило, являются специализированными - Лондонская биржа цветных металлов, Парижская биржа сахара, Индонезийская биржа каучука, Американская биржа пшеницы, Нью-Йоркская биржа по золоту, серебру и алмазам, Токийская по хлопку и шерсти.

По сфере деятельности биржи являются национальными и мировыми. Так, на долю США, Великобритании и Японии приходится свыше 95% международного биржевого оборота товаров. Биржи этих стран формируют мировые цены на товары, обращающиеся в сфере мировой торговли.

По форме организации биржевых торгов биржи подразделяются на публичные и электронные. Появившиеся электронно-вычислительные системы видоизменяют биржевую деятельность. Биржевая торговля может теперь осуществляться не только путем непосредственного присутствия торговца в биржевом зале на публичных гласных торгах, но и вестись через компьютерные сети, не выходя из своего офиса. Клиент или его представитель (брокер) подает заявку на куплю-продажу биржевого товара в систему электронных торгов, которая сама находит контрагента и сделка заключается автоматически.

Компьютеризация биржевой деятельности раздвигает границы и потенциально позволяет любому желающему непосредственно участвовать в биржевых торгах.

Революция в области электронных систем и средств связи позволила увязать биржевые рынки всех стран мира в единый мировой биржевой рынок обеспечить круглосуточный характер его функционирования.

По организационно-правовому статусу биржи делятся на публично-правовые и государственные.

Публично-правовые биржи построены по акционерному принципу. Капитал такой биржи формируется за счет взносов членов биржи. Ими могут быть как физические так и юридические лица. Этот вид бирж широко представлен в США, Великобритании, Швейцарии, Канаде. Во Франции и Германии функционируют государственные биржи. Их владельцем является государство, а биржевые операции проводят государственные служащие.

Но деятельность как одного так и другого вида бирж контролируется государством, через систему законодательных актов. Биржевая деятельность регламентируется Уставом биржи, который определяет порядок образования и управления биржей, определяет членов биржи, условия их приема и допуска к торгам. Высшим органом управления биржей является общее собрание ее членов, которое утверждает и изменяет устав биржи, а также избирает руководящие органы. Биржевой Совет решает стратегические вопросы развития биржи, утверждает правила биржевой торговли. Администрация биржи во главе с управляющим или президентом руководит всей текущей деятельностью биржи, для организации которой созданы особые комиссии и отделы (арбитражная, котировальная, ревизионная комиссии, транспортно-тарифный, информационный, отдел совершенствования биржевой торговли и т.д.).

Товарные биржи являются некоммерческими организациями, т.е. их задачей является не извлечение прибыли, а создание наиболее благоприятных условий для членов биржи, организующих оптовую торговлю. Это не означает, что биржа не получает дохода. Последний складывается за счет налога на сделки, выполненные в торговом зале, платежей за предоставление консультационных и юридических услуг, платы клиентов за внесение их в биржевой список, взносов новых членов биржи, посетителей и гостей. Кроме того, биржа получает доход от продажи брокерских мест.

Участники биржевых торгов в зависимости от уровня самостоятельности на бирже делятся на два типа посредников: брокеров и дилеров.

Брокер (broker- маклер, оценщик) - это физическое или юридическое лицо, которое осуществляет посреднические торговые операции на бирже по поручению клиентов и за их счет. За выполнение заказа они получают оговоренные в контракте комиссионные, размер которых от 0,25 до 3% от суммы сделки.

С заявкой брокер обращается к биржевому дилеру(deakr- торговец), который действует от своего имени, продавая и покупая товары за свой счет. Разность между ценой покупки и продажи составляет прибыль дилера или его убыток.

Член биржи, который специализируется на определенной группе компаний и курирует определенную группу товаров называется специалистом или джоббером (jobber- маклер). Обычно дилер покупает биржевой товар, а затем перепродает его другому клиенту.

Биржевые операции вправе осуществлять только члены биржи лично или их уполномоченные. Поэтому клиент, который желает купить или продать свой товар через определенную биржу, должен обратиться в брокерскую контору, являющуюся членом этой биржи, и связаться с брокером-приемщиком заказов. Заявитель заполняет бланк-заказ и передает его полномочному брокеру. Затем заявка поступает в центральные органы биржи.

Биржевые услуги и операции платные. Клиент биржи сам обязан нести расходы. Он должен внести на счет биржи гарантийный взнос, именуемый на биржевом языке “маржой” и составляющий примерно 10% от оценочной стоимости предмета сделки.

Собственно торги проходят в биржевом кольце, находящемся в операционном зале. Ведут торги и фиксируют сделки биржевые маклеры, входящие в персонал биржи.

Участникам торгов принято выдавать карточки разного цвета. Так, брокеры обычно получают синие или красные карточки, а маклеры – зеленые. Помощники брокера имеют карточки желтого цвета. Путем поднятия карточек или языком жестов брокеры и маклеры общаются в ходе торгов, это приходится делать, так как шум в зале мешает общению голосом.

Биржевой цикл завершается расчетами по заключенной в ходе биржевого торга сделке. Биржевые сделки в зависимости от срока их осуществления и характера товара делятся на два класса. Первый охватывает сделки на реальный товар. Они именуются также реальными сделками и связаны с непосредственной передачей товара продавцом покупателю. Второй класс – сделки на срок или срочные сделки, называемые также фьючерсными. В них объектом купли- продажи служат обычно не сами товары, а контракты, обязательства на их поставку. Принципиальное их отличие от сделок на реальный товар состоит в том, что они вообще не обязывают договаривающиеся стороны продать или купить товар в натуре. Покупатель при этом не рассчитывает получить товар, а продавец – поставить его покупателю. Объектом таких сделок, именуемых иногда “бумажными”, являются права на будущий биржевой товар, на будущую поставку (фьючерс).

Возникает естественный вопрос, какой смысл покупать контракт, права на товар, который не нужен покупателю? Дело в том, что покупатель, приобретающий контракт, предполагает, что в будущем цена только возрастет. И тогда контракт можно будет продать подороже, чем он куплен. Продавец же контракта исходит из обратной гипотезы. Он полагает, что цена на товар снизится. И значит есть смысл продать контракт на поставку товара сейчас, пока не поздно. Таким образом, сделка на срок – это игровая спекулятивная сделка, при заключении которой одна из сторон окажется выигравшей, а другая проигравшей на величину разницы цен.

В зависимости от срока поставки сделки с реальным товаром делятся на две группы: с немедленной поставкой и с поставкой в будущем. Близким по содержанию к сроку поставки является другой аналогичный критерий, который отражает срок оплаты и именуется обычно сроком исполнения сделки. Различают кассовые сделки, при которых оплата происходит в течение ближайших двух-трех дней, и срочные, при которых права на товар передаются покупателю с оплатой как бы в кредит, в рассрочку.

Существуют еще более сложные виды биржевых сделок, к числу которых относятся опционы. Опционпредставляет приобретение права на заключение контрактов, связанных с покупкой или продажей товаров – в установленном объеме, по фиксированной цене, в течение определенного срока. Отличие от других сделок опциона состоит в том, что покупается не товар и даже не контракт на его куплю и продажу, а только исключительное право на их будущую покупку и продажу.

Таким правом можно воспользоваться, если это будет выгодно, а можно и не пользоваться, если это окажется невыгодным, но в последнем случае теряется сумма, затраченная на приобретение опциона. В случае же, когда рыночная цена товаров оказывается более высокой, чем фиксированная в опционе, владелец опциона, естественно, реализует свое право на покупку товаров по выгодной для него цене. В результате он получает эту выгоду в виде разницы между реальной ценой и установленной выше ценой опциона. Чтобы успешно осуществлять опционные биржевые сделки, надо владеть искусством прогнозирования.

Распространенными биржевыми операциями являются спекулятивные сделки, которые осуществляются с целью получения прибыли в условиях колебания цен. Спекулятивная прибыль получается из разницы между ценой биржевого контракта в день его заключения и ценой в день его исполнения.

Выделяют различные виды спекулятивных операций. Если спекулянты скупают биржевые контракты, с целью их последующей перепродажи по более высокой цене, этот вид спекуляции называется игрой на повышение цен.Спекулянтов в данном случае называют “быками”. Продажу ранее купленного контракта при спекуляции на повышение цен называютликвидацией.Другой вид спекуляции -игра на понижение цен. Спекулянты продают биржевые контракты с целью последующего их откупа по более низким ценам. Таких спекулянтов принято называть “медведями”.

Следует отметить, что товарная биржа возникла как биржа реального товара, т.е. на ней продавались и покупались сами эти товары. Но рост масштабов торговли делает невозможной организацию всего товародвижения через биржи. В результате значительная доля торговли реальным товаром в последние 100 лет переместилась во внебиржевой оборот. Но товарные биржи не исчезли. Одни из них превратились в центры изучения конъюнктуры товарных рынков, консультирования, информации и т.п. Другие биржи освоили торговлю контрактами и превратились во фьючерсные биржи с большим объемом спекулятивных сделок. Механизм фьючерсных рынков стал широко использоваться многими фирмами в качестве дополнения к своим обычным коммерческим операциям. Высокая прибыль от фьючерсной торговли привлекла в биржи и банки, которые внедряясь в фьючерскую биржевую торговлю, в значительной мере ее контролируя, превращают биржи в своеобразные финансовые центры.

Биржа в России.Первые товарные биржи возникли в крупных торговых центрах Европы: в Нидерландах, Франции, Италии и Великобритании. В 1531 году появилась товарная биржа в Антверпене, на здании которой значилось “Для торговых людей всех народов и языков”.

В России первая товарная биржа была основана Петром Iв Санкт-Петербурге в 1703 г., затем открылись Одесская, Варшавская, Нижегородская, Рыбинская, Московская и др. Перед революцией в России было 114 бирж, которые выпускали “Биржевые ведомости” (с 1861 г.), дающие большую информацию о рынке хлеба, фруктов, чая, стали и т.д. В декабре 1917 г. биржевая торговля в России была запрещена, но в 1921 г. в связи с Новой экономической политикой (НЭП), были созданы советские товарные биржи - Саратовская, Пермская, Вятская, Нижегородская и др. К 1924 г. насчитывалось 96 бирж. Однако, по мере укрепления централизованного планирования сбыт все большего количества промышленных товаров стал осуществляться на основе государственных планов, торговое посредничество бирж сокращалось, и к началу 30-х годов биржи были закрыты.

Утвердившаяся в стране командно-распорядительная система не нуждалась более в механизме свободного рыночного регулирования и рыночная инфраструктура распадается.

Очередное возрождение бирж в России происходит в 90^ыегоды на этапе становления рыночной экономики в стране. Первая товарная биржа - Московская товарная (МТБ) была зарегистрирована 19 мая 1990 г. Затем появилась Российская товарно-сырьевая (РТСБ), Росагробиржа, Пермская товарная. 1990-1992 гг. характеризовались биржевым бумом, приведшим к тому, что по состоянию на 1992 г. в стране действовало от 700 до 1100 посреднических организаций в ранге биржи, т.е. больше, чем во всем мире. Но затем начинается спад биржевой деятельности, обусловленный состоянием экономики. Во-первых, падение производства сократило массу товаров, реализуемых через биржу. Во-вторых, убыточность предприятий не позволяла им пользоваться услугами биржи, за которые надо платить значительные суммы денег. В-третьих, отсутствие денег у предприятий заставило их в обход биржи пойти по пути восстановления ранее существовавших связей с поставщиками и потребителями товаров на основе бартерных сделок.

Кроме того, в условиях общей экономической нестабильности в стране и сами биржи не смогли создать действенного механизма гарантий, исполнения заключенных сделок, который был бы способен привлечь широкий круг продавцов и покупателей. В результате количество реально торгующих бирж значительно сократилось и в 1994 г. на биржевой оборот приходилось около 1% объема поставок в народном хозяйстве.

Одним из следствий кризиса биржевой торговли стало сужение исходной базы для объективного ценообразования. Падение оборотов бирж и уменьшение числа совершаемых сделок привело к тому, что возрос элемент случайности при определении котировок цен, расширились возможности манипулирования биржевыми ценами со стороны определенных лиц, ведущих биржевую торговлю, что не могло не вызывать негативного отношения к биржевой деятельности.

Однако и сегодня среди действующих в России бирэж много крупных, с относительно большим торговым оборотом, среди которых Российская товарно-сырьевая биржа, деятельность которой охватывает Читинскую, Иркутскую области, Бурятскую республику, Всероссийская биржа АПК в Рязани и др. В числе членов этих бирж крупные промышленные предприятия и зарубежные фирмы.

В заключение необходимо отметить, что оптовая биржевая торговля - проверенная веками, прогрессивная форма коммерческого посредничества. По этому пути идут все цивилизованные страны. Нет сомнения, что преодолев все трудности роста и Россия не только практически реализует эту форму коммерческих отношений, но и сама включится в мировую систему биржевой торговли.