Раздел 3. Управление размещением средств на предприятии

Перечень тем, изучаемых в разделе:

3.1. Управление основным капиталом предприятия.

3.2. Управление движением оборотного капитала.

3.3. Финансовые методы максимизации доходов предприятия.

3.4. Инвестиции предприятия.

Тема 3.1 Управление основным капиталом предприятия

Важнейшими параметрами управления движением основным капиталом являются:

- стоимость элементов основного капитала

- амортизационный период

- определение характера амортизации

Определение правильной стоимости элементов основного капитала необходимо для обеспечения в полной мере реновации, т.е. для восстановления в конце срока службы элементов основного капитала в полном объеме. Для сохранения стоимости, в том числе с целью предотвращения потерь в условиях инфляции, необходимо осуществлять своевременную переоценку элементов основного капитала с соответствующей индексацией амортизационных отчислений.

Амортизационный период определяет скорость движения основного капитала. В условиях рыночной экономики срок службы элементов основного капитала является величиной, определяемой исходя из экономических соображений, а не технических. Иными словами, срок службы объекта основного капитала - это период его выгодного использования, который называется оптимальным сроком службы оборудования.

В финансовом менеджменте одним из подходов к определению оптимального срока службы оборудования является следующий. Рассмотрим такую задачу, в которой следует определить: при каком оптимальном сроке службы оборудования (t_о), затраты на единицу продукции (Z) будут минимальными. Представим график (рис. 6) и введем следующие обозначения. Пусть S₀ – первоначальная стоимость машины (оборудования), которая обладает производительностью как функцией времени – r(t). К данному объекту применяются методы ускоренной амортизации.

Существуют эксплуатационные расходы (а), которые с течением времени меняются, т.е. тоже являются функцией времени – а(t). Совокупные затраты (сумма амортизационных отчислений и эксплуатационных расходов) на единицу продукции обозначим как Z.

затраты

Z (совокупные издержки)

эксплуатационные расходы

а = а₀ + а(t)

А_о.

t_о Время(t)

Рис. 9 – Графическое определение оптимального срока службы оборудования.

Представим, что эксплуатационные расходы со временем меняются линейно. В этом случае кривая эксплуатационных расходов имеет линейный характер. Кривая амортизационных отчислений: при нелинейной амортизации со временем амортизационные отчисления (А_о) на единицу продукции сокращаются.

Это оптимизационная задача. Т.к. затраты также изменяются со временем Z(t) – функция во времени и должна стремиться к минимуму:

(21)

В числителе формулы – все затраты, связанные с эксплуатацией оборудования. В знаменателе формулы – весь объем продукции, произведенной за рассматриваемый период данной машиной.

Примем, что r(t) является величиной постоянной, а эксплуатационные расходы изменяются линейно. Таким образом, оптимальный срок службы оборудования можно формализовано представить как:

(22)

В условиях НТП, когда происходит моральный износ второго рода, нарастание эксплуатационной непригодности происходит неравномерно и это соответственно вызывает сокращение сроков эксплуатации оборудования и, соответственно, сокращение оптимального срока службы оборудования. В этом случае обоснованно применение методов ускоренной амортизации.

Вопросы для самопроверки по теме 3.1:

1. Какие параметры управляют движением основного капитала?

2. От чего зависит величина ежегодных амортизационных отчислений?

3. В каких случаях целесообразно использовать ускоренную амортизацию?