- •Раздел 1. Теоретические основы финансового менеджмента
- •1.1. Содержание, цели, задачи, функции и инструменты финансового менеджмента.
- •1.2 Базовые концепции финансового менеджмента
- •1.3. Система информационного обеспечения финансового менеджмента
- •Раздел 2. Политика привлечения денежных средств на предприятие.
- •Тема 2.1. Определение потребностей предприятия в финансовых ресурсах. Политика финансирования текущих активов предприятия
- •2.1.1 Инвестиционные и текущие потребности предприятия и факторы на них влияющие
- •2.1.2 Финансирование инвестиционных потребностей предприятия
- •2.1.3 Текущие финансовые потребности организации и источники их финансирования
- •2.1.4 Текущие финансовые потребности и рабочий капитал предприятия
- •2.1.5 Политика финансирования текущих активов предприятия
- •Тема 2.2. Политика привлечения средств на предприятие. Формирование капитала предприятия
- •2.2.1 Особенности привлечения финансовых ресурсов и формирование капитала предприятия
- •2.2.2 Оценка стоимости отдельных элементов капитала
- •2.2.3 Средневзвешенная стоимость капитала предприятия и ее экономический смысл
- •2.2.4 Предельная стоимость капитала
- •2.2.5 Политика привлечения заемных средств на предприятие. Эффект финансового левериджа
- •2.2.6 Оптимизация структуры капитала
- •2.2.7 Теории структуры капитала
- •2.2.8 Дивидендная политика предприятия.
- •2.3. Управление денежными потоками предприятия. Бюджетирование на предприятии
- •2.3.1 Денежные потоки предприятия: классификация, методы построения
- •2.3.2 Методы расчетов денежного потока
- •2.3.3 Методы оптимизации денежных потоков предприятия
- •2.3.4 Основы бюджетирования на предприятии. Виды бюджетов предприятия
- •2.3.5 Порядок бюджетирования на предприятии
- •Тема 2.4 Финансовый риск предприятия. Управление финансовым риском.
- •2.4.1 Сущность и классификация риска. Финансовый риск и его виды
- •2.4.2 Количественная оценка финансового риска
- •2.4.2 Риск вложений в ценные бумаги
- •2.4.4 Методы управления финансовым риском.
- •Раздел 3. Управление размещением средств на предприятии
- •Тема 3.1 Управление основным капиталом предприятия
- •Тема 3.2 Управление движением оборотным капиталом предприятия. Финансовый риск предприятия.
- •3.2.1 Особенности движения оборотного капитала предприятия
- •3.2.2 Управление материально-производственными запасами
- •3.2.3 Управление дебиторской задолженностью предприятия
- •3.2.4 Управление денежными активами предприятия
- •3.2.5 Управление движением денежных средств предприятия.
- •Тема 3.3 Финансовые методы максимизации доходов предприятия
- •3.3.1 Максимизация доходов в условиях конкуренции и монопольного рынка. Политика ценообразования.
- •1) Фирма в условиях совершенной конкуренции.
- •2) Фирма в условиях "чистой монополии".
- •3.3.2 Влияние совместного действия финансового и операционного рычагов на уровень прибыли предприятия
- •3.3.3 Влияние совместного эффекта финансового и операционного левериджа на изменение чистой прибыли (практическая задача)
- •Тема 3.4. Инвестиции предприятия
- •3.4.1 Экономическое содержание и классификация инвестиций предприятия
- •1. По объекту инвестирования
- •2. По субъектам инвестирования
- •3. По участию в процессе инвестирования
- •3.4.2 Ценные бумаги как объект портфельного инвестирования
- •3.4.3 Инвестиционные проекты предприятия и их оценка
- •3.4.4 Методы оценки финансовых активов предприятия
- •Раздел 4. Специальные вопросы финансового менеджмента
- •Тема 4.1 Стратегия финансового менеджмента
- •4.1.1 Реорганизация и реструктуризация предприятия.
- •4.1.2 Формы объединения предприятий. Слияния и поглощения.
- •4.1.3 Холдинги
- •Тема 4.2 Антикризисное управление и банкротство на предприятии
- •4.2.1 Признаки банкротства. Основные процедуры банкротства.
- •4.2.2 Диагностика банкротства и антикризисное управление
- •Тема 4.3 Международные аспекты финансового менеджмента
- •4.3.1 Организация деятельности транснациональных корпораций
- •4.3.2 Основы организации финансов тнк
- •4.3.3 Налогообложение международной деятельности тнк
- •4.3.4 Финансовый риск в деятельности тнк
1.2 Базовые концепции финансового менеджмента
В своей повседневной практике финансовый менеджмент опирается и использует четыре основополагающих концепции: оценки стоимости денег во времени учета фактора инфляции; учета фактора риска; учета фактора ликвидности.
Концепция временной стоимости денег определяет необходимость учета фактора времени в процессе осуществления любых долгосрочных и краткосрочных инвестиций. Инструментами оценки временной оценки денег выступают компаундинг (наращение) и дисконтирование.
Одной из важных концепций финансового менеджмента является концепция соотношения риска и дохода. Обычно, чем выше ожидаемый доход, тем выше и финансовый риск, связанный с вероятностью его неполучения. Таким образом, финансовым менеджментом решаются задачи, связанные с максимизацией дохода при разумном (оптимальном) уровне риска для конкретного предприятия. Методический инструментарий риск-менеджмента включает в свой состав оценку уровня финансового риска; формирование необходимого уровня доходности финансовых операций; оценку реальной стоимости денежных средств с учетом факторов риска. Уровень риска оценивается вероятностным: характеристиками финансовых потерь предприятия (ожидаемым значением, средним квадратическим отклонением, коэффициентом вариации).
Концепция учета фактора инфляции заключается в необходимости реального отражения стоимости активов и денежных потоков предприятия, а также в обеспечении возмещения потерь доходов, вызываемых обесцениванием стоимости денежных средств под воздействием инфляционных процессов. Реальная процентная ставка (норма ссудного процента) с учетом фактора инфляции рассчитывается по формуле Фишера (1):
Ip = ( I-Tи) / ( I+Tи ) (1)
где Ip — реальная процентная ставка; I — номинальная (фактическая в определенном периоде) процентная ставка; Ти — темп инфляции в том периоде. Все перечисленные величины выражены десятичной дробью.
1.3. Система информационного обеспечения финансового менеджмента
Эффективность каждой управляющей системы в значительной мере зависит от ее информационного обеспечения. Информационная система (или система информационного обеспечения) финансового менеджмента представляет собой процесс непрерывного целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки грамотных управленческих решений по всем направлениям финансовой деятельности предприятия.
Основных пользователей финансовой информации можно разделить на 2 группы:
1). Внутренние пользователи:
- управляющие (директора) предприятия;
- финансовые менеджеры всех уровней;
- собственники (акционеры) предприятия;
- прочие внутренние пользователи.
2). Внешние пользователи:
- кредиторы предприятия
- инвесторы
- контрагенты предприятия
- налоговые органы
- аудиторские фирмы
- привлекаемые финансовые консультанты и эксперты
- участники фондовой биржи
- прочие внешние пользователи
Высокая роль финансовой информации в подготовке и принятии эффективных управленческих решений предъявляет соответственно высокие требования к ее качеству при формировании информационной системы финансового менеджмента. Принципами формирования финансовой информации выступают: 1) Значимость, 2 Полнота, 3. Достоверность, 4. Своевременность, 5. Понятность, 6. Релевантность, 7. Сопоставимость, 8. Эффективность,
Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемых из внешних источников, делится на две основные группы:
1). Показатели, формируемые из внешних источников.
2). Показатели, формируемые из внутренних источников.
Информационное обеспечение финансового менеджмента предприятия, которое формируется из внешних источников, образуют показатели, характеризующие:
- общеэкономическое развитие страны;
- конъюнктуру финансового рынка;
- деятельность контрагентов и конкурентов;
- нормативно-регулирующие показатели.
Информационное обеспечение финансового менеджмента предприятия, формируемое из внутренних источников:
- финансовая и управленческая отчетность предприятия;
- совокупность финансовых планов, смет, бюджетов, других финансовых документов, отражающих движение денежных средств предприятия;
- результаты деятельности различных структурных подразделений предприятия.
Вопросы по теме 1:
1. В чем заключаются цели и задачи финансового менеджмента?
2. Какие функции выполняет финансовый менеджмент на предприятии?
3. Раскройте содержание базовых концепций финансового менеджмента.
4. Какие принципы формирования финансовой информации?
5. Какие показатели характеризуют общеэкономическое развитие страны и как они используются при принятии финансовых решений?
6. Какие показатели характеризуют финансовое состояние предприятия?
7. Какие показатели характеризуют финансовые результаты деятельности предприятия?