2.1.3 Текущие финансовые потребности организации и источники их финансирования

Финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП) – текущие потребности предприятия в денежных средствах, обусловленные режимом формирования производственных запасов и платежей по счетам:

ФЭП = ПЗ+ДЗ-КЗ (3)

ПЗ – величина производственных запасов (в рублях)

ДЗ – величина дебиторской задолженности (в рублях)

КЗ – величина кредиторской задолженности (в рублях)

Положительная величина ФЭП свидетельствует о дефиците денежных средств на предприятии, отрицательная – об избытке денежных средств. Таким образом, любое предприятие стремится превратить величину своих текущих потребностей в отрицательную величину.

Факторами, оказывающими влияние на снижение текущих потребностей предприятия, являются:

- получение отсрочек платежей от поставщиков;

- минимизация производственных запасов;

- снижение длительности производственного цикла;

- спад или снижение динамики производства;

- соответствие сроков и величины платежей (согласование дебиторской и кредиторской задолженности);

- низкая норма добавленной стоимости.

К факторам, оказывающим влияние на рост величины текущих потребностей предприятия, относят:

- сокращение или отсутствие отсрочек платежей по кредиторской задолженности;

- замораживание в запасах значительной части денежных средств;

- длительный производственный цикл;

- значительные темпы роста производства;

- несхождение сроков оплаты дебиторской задолженности и погашения кредиторской;

- высокая норма добавленной стоимости;

- усиление конкуренции.

Как правило, для удовлетворения текущих потребностей предприятия в денежных средствах используют спонтанное финансирование. Основными источниками такого метода выступают кредиторская задолженность и краткосрочные банковские займы, а также устойчивые пассивы предприятия (или счета начислений). Современными способами финансирования текущих потребностей предприятия выступают также факторинг и форфейтинг.

В качестве главного собственного источника финансирования текущих потребностей выступает собственный оборотный капитал, или рабочий капитал предприятия.

2.1.4 Текущие финансовые потребности и рабочий капитал предприятия

Рабочий капитал – WC (working capital) – собственный оборотный капитал (СОК) предприятия. В настоящее время существуют две основные методики определения величины рабочего капитала предприятия:

1) СОК = СК + ДО – ВА (4)

СК – собственный капитал предприятия

ДО – долгосрочные обязательства

ВА – внеоборотные активы предприятия (в денежном измерении)

2) СОК = ТА – ТП (5)

ТА – текущие (оборотные) активы предприятия

ТП – текущие пассивы предприятия

Сохранность рабочего капитала предприятия является одним из главных принципов организации финансов предприятия и, одновременно, одним из условий обеспечения финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия. Поэтому любое предприятие стремится поддерживать величину рабочего капитала на достаточно высоком уровне.

Собственный оборотный капитал выступает главным собственным источником финансирования текущих потребностей предприятия. Наращивая величину рабочего капитала предприятие, как правило, снижает величину ФЭП.

Рассмотрим графическое представление рабочего капитала при различных вариантах его состояния.

Положительная величина рабочего капитала (WC > 0) обеспечивается в том случае, если выполняются следующие условия:

ВА < СК + ДО или ТА > ТП

Иными словами, за счет собственного капитала и долгосрочных источников финансируются не только внеоборотные активы, но и часть текущих (оборотных активов) предприятия.

Отрицательная величина рабочего капитала предприятия свидетельствует об отсутствии собственных источников финансирования не только текущих активов, но и части основного капитала.

Отрицательная величина рабочего капитала на предприятии свидетельствует о проблемах на предприятии с платежеспособностью и финансовой устойчивостью, необходимости принятия мер финансового оздоровления предприятия и антикризисного управления, направленных на повышение величины собственного оборотного капитала.