- •Раздел 1. Теоретические основы финансового менеджмента
- •1.1. Содержание, цели, задачи, функции и инструменты финансового менеджмента.
- •1.2 Базовые концепции финансового менеджмента
- •1.3. Система информационного обеспечения финансового менеджмента
- •Раздел 2. Политика привлечения денежных средств на предприятие.
- •Тема 2.1. Определение потребностей предприятия в финансовых ресурсах. Политика финансирования текущих активов предприятия
- •2.1.1 Инвестиционные и текущие потребности предприятия и факторы на них влияющие
- •2.1.2 Финансирование инвестиционных потребностей предприятия
- •2.1.3 Текущие финансовые потребности организации и источники их финансирования
- •2.1.4 Текущие финансовые потребности и рабочий капитал предприятия
- •2.1.5 Политика финансирования текущих активов предприятия
- •Тема 2.2. Политика привлечения средств на предприятие. Формирование капитала предприятия
- •2.2.1 Особенности привлечения финансовых ресурсов и формирование капитала предприятия
- •2.2.2 Оценка стоимости отдельных элементов капитала
- •2.2.3 Средневзвешенная стоимость капитала предприятия и ее экономический смысл
- •2.2.4 Предельная стоимость капитала
- •2.2.5 Политика привлечения заемных средств на предприятие. Эффект финансового левериджа
- •2.2.6 Оптимизация структуры капитала
- •2.2.7 Теории структуры капитала
- •2.2.8 Дивидендная политика предприятия.
- •2.3. Управление денежными потоками предприятия. Бюджетирование на предприятии
- •2.3.1 Денежные потоки предприятия: классификация, методы построения
- •2.3.2 Методы расчетов денежного потока
- •2.3.3 Методы оптимизации денежных потоков предприятия
- •2.3.4 Основы бюджетирования на предприятии. Виды бюджетов предприятия
- •2.3.5 Порядок бюджетирования на предприятии
- •Тема 2.4 Финансовый риск предприятия. Управление финансовым риском.
- •2.4.1 Сущность и классификация риска. Финансовый риск и его виды
- •2.4.2 Количественная оценка финансового риска
- •2.4.2 Риск вложений в ценные бумаги
- •2.4.4 Методы управления финансовым риском.
- •Раздел 3. Управление размещением средств на предприятии
- •Тема 3.1 Управление основным капиталом предприятия
- •Тема 3.2 Управление движением оборотным капиталом предприятия. Финансовый риск предприятия.
- •3.2.1 Особенности движения оборотного капитала предприятия
- •3.2.2 Управление материально-производственными запасами
- •3.2.3 Управление дебиторской задолженностью предприятия
- •3.2.4 Управление денежными активами предприятия
- •3.2.5 Управление движением денежных средств предприятия.
- •Тема 3.3 Финансовые методы максимизации доходов предприятия
- •3.3.1 Максимизация доходов в условиях конкуренции и монопольного рынка. Политика ценообразования.
- •1) Фирма в условиях совершенной конкуренции.
- •2) Фирма в условиях "чистой монополии".
- •3.3.2 Влияние совместного действия финансового и операционного рычагов на уровень прибыли предприятия
- •3.3.3 Влияние совместного эффекта финансового и операционного левериджа на изменение чистой прибыли (практическая задача)
- •Тема 3.4. Инвестиции предприятия
- •3.4.1 Экономическое содержание и классификация инвестиций предприятия
- •1. По объекту инвестирования
- •2. По субъектам инвестирования
- •3. По участию в процессе инвестирования
- •3.4.2 Ценные бумаги как объект портфельного инвестирования
- •3.4.3 Инвестиционные проекты предприятия и их оценка
- •3.4.4 Методы оценки финансовых активов предприятия
- •Раздел 4. Специальные вопросы финансового менеджмента
- •Тема 4.1 Стратегия финансового менеджмента
- •4.1.1 Реорганизация и реструктуризация предприятия.
- •4.1.2 Формы объединения предприятий. Слияния и поглощения.
- •4.1.3 Холдинги
- •Тема 4.2 Антикризисное управление и банкротство на предприятии
- •4.2.1 Признаки банкротства. Основные процедуры банкротства.
- •4.2.2 Диагностика банкротства и антикризисное управление
- •Тема 4.3 Международные аспекты финансового менеджмента
- •4.3.1 Организация деятельности транснациональных корпораций
- •4.3.2 Основы организации финансов тнк
- •4.3.3 Налогообложение международной деятельности тнк
- •4.3.4 Финансовый риск в деятельности тнк
Тема 4.3 Международные аспекты финансового менеджмента
Изучаемые вопросы по теме 4.3:
1. Организация деятельности транснациональных корпораций.
2. Основы организации финансов ТНК.
3. Налогообложение международной деятельности ТНК.
4. Финансовый риск в деятельности ТНК.
4.3.1 Организация деятельности транснациональных корпораций
Транснациональная корпорация (ТНК) — это организация, которая объединяет юридические лиц любых организационно-правовых форм и видов деятельности в двух и больше странах, производит координирующую политику и воплощает в жизнь общую стратегию через один или больше центров принятия решений. Транснациональными корпорациями являются Siemens, IBM,Nokia,Toyotaи т.п. Основой интернационализации бизнеса является организация фирмой собственных заграничных филиалов или дочерних компаний или приобретение фирмой контроля над уже действующими зарубежными фирмами. Для подготовки зарубежных рынков к своей продукции ТНК, как известно, используют такую последовательность действий:
- экспорт товара;
- предоставление лицензии зарубежной компании для использования процесса или технологии производства (лицензирование и франчайзинг);
- распространение продукции за границей через дочернюю компанию (создание совместных предприятий);
- создание за границей собственного производства.
Так формируются специфические внутрикорпоративные международные рынки, и это качественно изменяет мировую макроэкономическую структуру.
Отличают три главные критерия принадлежности той или другой корпорации к ТНК: 1) структурный критерий; 2) критерий результативности деятельности и 3) критерий поведения. В соответствии со структурным критерием ТНК — это фирма, которая имеет собственные филиалы в двух и больше странах. При этом деятельность ТНК контролируется штаб-квартирой, которая содержится в одной стране. По критерию результативности фирмы определяются как ТНК на основе абсолютных или относительных показателей (рыночная стоимость капитала, объем продаж, прибыль, стоимость активов). Согласно критерию поведения фирма может быть названа транснациональной, если ее руководство (высший менеджмент) рассматривает весь мир как сферу своих потенциальных интересов.
Следует отметить, что ТНК – это не только производственные компании, но и мощная сеть кредитно-финансовых учреждений, образующих финансово-экономический блок корпорации: транснациональные банки, страховые компании, телекоммуникационные компании, инвестиционные фонды и компании; финансовые и лизинговые фонды и компании; паевые фонды, трастовые фонды и компании; пенсионные фонды и т.д. В основе управления ТНК – механизм принятия решений, который дает возможность осуществлять согласованную политику и общую стратегию, распределяя ресурсы, технологии и ответственность для достижения результата - получение прибыли.
Первыми прообразами транснациональных корпораций стали основанные в начале XVII векаБританская Ост-Индская компанияиГолландская Вест-Индская компания. К началуXXI века в мире насчитывалось порядка 64 000 действующих ТНК. На долю ТНК приходится более 70% мировой торговли, около 40% этой торговли происходит внутри ТНК, причем внутренний оборот происходят не по рыночным ценам, а по так называемым трансфертным ценам, которые формируются под влиянием долгосрочной политики материнской корпорации. ТНК являются главными экспортерами капитала и контролируют 90 % прямых зарубежных инвестиций. ТНК имеют очень весомую роль в мировых научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработках (НИОКР). На долю ТНК приходится более 80% зарегистрированных патентов, при этом на долю ТНК приходится и около 80% финансирования НИОКР.