8.9. Эффект операционного (производственного) рычага: содержание, расчет и область применения рычага.

ОР – это потенциальная возможность влиять на балансовую прибыль путем изменения структуры с/ст и объема выпуска продукции.

Принципиальная формула для расчета ЭОР имеет вид:

∆ Прибыль / Прибыль

ОР = ------------------------------------

∆ Q / Q

где ∆ Прибыль/ Прибыль – темп прироста прибыли до выплаты процентов и налогов, в %;

∆ Q / Q – темп прироста физического объема реализации продукции, в %.

Путем несложных преобразований формулы ее можно привести к более простому в вычислительном плане виду.

Валовая маржа

ОР = ------------------------

прибыль

Экономический смысл ЭОР – он показывает степень чувствительности прибыли п/п к изменению объема пр-ва. Т.е. для п/п с высоким уровнем ОР незначительное изменение объема пр-ва может привести к существенному изменению прибыли. Значение этого показателя не явл-ся постоянным для каждого п/п и зависит от базового уровня объема пр-ва, от которого идет отсчет. В частности, наибольшие значения показатель имеет в случаях, когда изменение объема пр-ва происходит с уровней, незначительно превышающих критический объем продаж. В этом случае даже незначительное изменение объёма пр-ва приводит к существенному относительному изменению прибыли. Причина состоит в том, что базовое значение прибыли в этом случае близко к нулю. В критической точке рычаг бесконечен.

Более высокое знамение этого показателя обычно характерно для п/п, с относительно более высоким уровнем технической оснащенности, поскольку, чем больше ст-ть основных ср-в, тем больше постоянные затраты. А чем выше уровень условно-постоянных расходов по отношению к уровню переменных расходов, тем выше уровень ОР.

Т.О., п/п, повышающее свой технический уровень с целью снижения удельных переменных расходов, одновременно увеличивает и свой уровень производственного левериджа.

Когда выручка от реализации снижается, сила воздействия возрастает. Каждый процент снижения выручки дает тогда все больший и больший процент снижения прибыли. Так проявляет себя операционный (производственный) риск, сопряженный с ОР.

При возрастании же выручки от реализации, если критическая точка уже пройдена, сила воздействия ОР убывает, поскольку снижается доля постоянных затрат в их общей сумме. Но при скачке постоянных затрат, связанного с наращением объемов пр-ва, п/п приходится снова проходить порог рентабельности. На небольшом удалении от порога рентабельности сила воздействия ОР будет максимальна, а затем вновь начнет убывать, и так вплоть до нового скачка постоянных затрат с преодолением нового порога рентабельности.

8.10. Управление прибылью через механизм операционного (производственного) рычага.

Осн-ой целью упр-ия формир-ем операционной прибыли п/п явл-ся выявление осн-х факторов, опред-их ее конечный размер, и изыскание резервов дальнейшего увеличения ее суммы. Прибыль п/п форм-ся под воздействием факторов произв-ого и фин-го хар-ра. Соответственно различают область действия произв-го и фин-го рычагов (левериджей).

ОР – это потенциальная возможность влиять на балансовую прибыль путем изменения структуры с/ст и объема выпуска продукции.

ФР – это потенциальная возможность влиять на чистую прибыль п/п путем изменения объема и стр-ры долгосрочных пассивов: варьированием соотношения соб-ых и заемных ср-в для оптимизации процентных выплат.

Производственно-финансовый рычаг (леверидж) – это обобщающая категория, которая описывает взаимосвязь выручки, расходов произв-го хар-ра и чистой прибыли.

Действие механизма ОР основано на том, что наличие в составе операц-ых затратах любой суммы постоянных их видов приводит к тому, что при изменении объема реализации прод-ции сумма операционной прибыли всегда изменяется еще более высокими темпами. Однако степень такой чувствительности операционной прибыли к изменению объема реализации прод-ции неоднозначна на п/п, имеющих различное соотношение постоянных и переменных операционных затрат. Чем выше удельный вес постоянных издержек в общей сумме операционных затрат п/п, тем в большей степени чувствительна сумма операционной прибыли к темпам изменения объема реализации прод-ции.

Принципиальная формула для расчета эффекта ОР имеет вид:

∆ Прибыль / Прибыль

ОР = ----------------------------------

∆ Q / Q

где ∆ Прибыль/ Прибыль – темп прироста прибыли до выплаты процентов и налогов, в %;

∆ Q / Q – темп прироста физического объема реализации продукции, в %.

Путем несложных преобразований формулы ее можно привести к более простому в вычислительном плане виду.

Валовая маржа

ОР = ------------------------------

прибыль

Экономический смысл ЭОР – он показывает степень чувствительности прибыли п/п к изменению объема пр-ва. Т.е. для п/п с высоким уровнем ОР незначительное изменение объема пр-ва может привести к существенному изменению прибыли. Значение этого показателя не явл-ся постоянным для каждого п/п и зависит от базового уровня объема пр-ва, от которого идет отсчет. В частности, наибольшие значения показатель имеет в случаях, когда изменение объема пр-ва происходит с уровней, незначительно превышающих критический объем продаж. В этом случае даже незначительное изменение объёма пр-ва приводит к существенному относительному изменению прибыли. Причина состоит в том, что базовое значение прибыли в этом случае близко к нулю. В критической точке рычаг бесконечен.

Более высокое знамение этого показателя обычно характерно для п/п, с относительно более высоким уровнем технической оснащенности, поскольку, чем больше ст-ть основных ср-в, тем больше постоянные затраты. А чем выше уровень условно-постоянных расходов по отношению к уровню переменных расходов, тем выше уровень ОР.

Т.О., п/п, повышающее свой технический уровень с целью снижения удельных переменных расходов, одновременно увел-ет и свой уровень произв-ого левериджа.

Когда выручка от реал-ции снижается, сила воздействия возрастает. Каждый процент снижения выручки дает тогда все больший и больший процент снижения прибыли. Так проявляет себя операц-ый (произв-ый) риск, сопряженный с ОР.

При возрастании же выручки от реал-ции, если критическая точка уже пройдена, сила воздействия ОР убывает, поскольку снижается доля пост-ных затрат в их общей сумме. Но при скачке пост-ых затрат, связанного с наращением объемов пр-ва, п/п прих-тся снова проходить порог рент-ти. На небольшом удалении от порога рент-ти сила возд-вия ОР будет мак-на, а затем вновь начнет убывать, и так вплоть до нового скачка пост-ых затрат с преодолением нового порога рент-ти.

Использование ОР для упр-ия прибылью:

1. для планирования платежей по налогу на прибыль, в частности, авансовых;

2. выработки деталей коммерческой политики п/п. При пессимистических прогнозах динамики выручки от реал-ции нельзя раздувать постоянные затраты, т.к. потеря прибыли от каждого процента потери выручки может оказаться многократно большей из-за слишком сильного эффекта ОР. Вместе с тем, если прогноз выручки благоприятен, можно позволить себе отказаться от режима жесткой экономии на постоянных затратах, ибо п/п с большей их долей будет получать больший прирост прибыли.