7.1. Целепологание и осн. Принципы оценки предп-я (бизнеса), их взаимосвыязь с видами стоимостей.

Оценка – это деятельность специалиста, имеющая целью определение вероятной денежной суммы, которую реально выручить при отчуждении имущественных прав на оцениваемый объект при конкретных рыночных условиях.

Оценку бизнеса проводят в целях:

• повышения эффективности текущего управления предприятием, фир­мой;

• определения стоимости ценных бумаг в случае купли-продажи акций предприятий на фондовом рынке;

• определения стоимости предприятия в случае его купли-продажи це­ликом или по частям.;

• реструктуризации предприятия. Ликвидация предприятия, слияние, поглощение либо выделение самостоятельных предприятий из состава хол­динга предполагает проведение его рыночной оценки, так как необходимо определить цену покупки или выкупа акций, конвертации, величину пре­мии, выплачиваемой акционерам поглощаемой фирмы;

• разработки плана развития предприятия;

•определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании;

• страхования, в процессе которого возникает необходимость определе­ния стоимости активов в преддверии потерь;

• налогообложения;

• принятия обоснованных управленческих решений;

• осуществления инвестиционного проекта развития бизнеса.

Принципов, которые необходимо учитывать оценщику, весьма мно­го, и при оценке предприятия необходимо по возможности учесть все или хотя бы основные из них, помня, что все принципы взаимосвязаны между собой.

Три группы принципов, связанных с:

1. представлением владельца об имуществе (принципы полезности, замещения и ожи­дания);

2. рыночной средой (принципы: зависимости, соответствия, взаимосвязи между спросом и предложением, конкуренции, изменения стоимости);

3. эксплуатацией имущества (принципы остаточной продуктивности, вклада, возрастающей и уменьша­ющейся отдачи, сбалансированности, экономической (оптимальной) ве­личины и экономического разделения и соединения прав собственности).

Принцип полезности гласит, что предприятие обладает стоимостью, если оно может быть полезным потенциальному владельцу, т. е. пред­назначено для производства определенного вида продукции, ее реали­зации и получения прибыли.

Принцип замещения означает, что разумный покупатель не заплатит за предприятие больше, чем наименьшая цена, запрашиваемая за другое аналогичное предприятие с такой же степенью полезности.

Принцип ожидания, т. е. ожидание будущей прибыли или других выгод, которые могут быть получены в будущем от использования имущества предприятия, а также размера денежных средств от его перепродажи.

Виды стоимостей, опред-мых в оценке:

1. Рыночная стоимость - это наиболее вероятная цена при осуществлении сделки между типичным покупателем и продавцом.

2. Нормативно рассчитываемая стоимость - это стоимость объекта собственности, рассчитываемая на основе методик и нормативов, утвержденных соответствующими органами.

3. Инвестиционная стоимость - стоимость соб­ственности для конкретного инвестора при определенных целях инвес-ния.

4. Страховая стоимость - стоимость собственности, определяемая положениями страхового контракта или полиса.

5. Налогооблагаемая стоимость - стоимость, рассчитываемая на базе определений, содержащихся в соответствующих нормативных документах, относящихся к налогообложению собственности.

6. Утилизационная (скраповая) стоимость - стоимость объекта собственности (за исключением земельного участка), рассматриваемая как совокупная стоимость материалов, содержащихся в нем, без дополнительного ремонта.

7. Стоимость воспроизводства - это стоимость объекта собственности, создаваемой по той же планировке и из тех же материалов, что и оцениваемая, но по ныне действующим ценам.

8. Стоимость замещения - это стоимость близкого аналога оцениваемого объекта.

9. Балансовая стоимость - затраты на строительство или приобретение объекта собственности.

10. Восстановительная стоимость - стоимость воспроизводства ранее созданных основных средств в современных условиях; определяется в процессе переоценки основных фондов.

11. Стоимость действующего предприятия - это стоимость сформировав­шегося предприятия как единого целого, а не какой-либо его составной части.

12. Ликвидационная стоимость, или стоимость вынужденной продажи, -денежная сумма, которая реально может быть получена от продажи собственности в срок, слишком короткий для проведения адекватного маркетинга.

13. Эффективная стоимость- стоимость активов, равная большей из двух величин - потребительной стоимости активов для данного владельца и стоимости их реализации.

Взаимосвязь между целью оценки и видами стоимости, используемыми для оценки

Цель оценки	Виды стоимости
Помочь потенциальному покупателю (продавцу) определить предполагаемую цену	Рыночная
Определить целесообразность инвестиций	Инвестиционная
Обеспечить заявки на получение ссуды	Залоговая
Имущественная оценка	Рыночная или иная стоимость, признавае­мая налоговым законодательством
Определить суммы покрытия по страховому догово­ру или сформулировать требования в связи с потерей или повреждением застрахованных активов	Страховая
Возможная ликвидация (частичная или полная) действующего предприятия	Ликвидационная