Операционный анализ в антикризисном управлении

В антикризисном управлении использование метода операционного анализа имеет свои особенности:

1. Анализ проводится относительно того положения, которое сложилось к текущему моменту времени, на основании данных за некоторый прошедший период, который можно считать базовым.

2. Денежные средства в рез-те операционной деятельности могут накапливать только в том случае, если суммарная выручка от реализации в прогнозный период превысит суммарные затраты предприятия.

В большинстве случаев для кризисных предприятия характерна ситуация, когда затраты превышают выручку. Производственная деятельность нерентабельна, и если ничего не предпринимать – то будут накапливаться убытки. Чтобы деятельность предприятия приносила прибыль необходимо обеспечить превышение точки безубыточности. А чтобы рассчитаться по долгам, надо в период реализации программы накопить деньги в размере, не меньшем суммы долга.

Для кризисного предприятия значительное увеличение выручки от реализации продукции в ограниченные сроки проведения реабилитационной процедуры является нереальным в силу ряда причин:

1. Недостаточные мощности и ресурсы самого предприятия

2. Неготовность рынка принять увеличенные объемы предлагаемой продукции и повышенные цены.

Для кризисного предприятия операционный анализ может привести к пессимистическим выводам о возможности расчета по долгам за счет операционной деятельности и заставить арбитражного управляющего выдвинуть на первый план другие способы накопления денежных средств, и в частности - продажу имущества должника. При этом необходимо проанализировать другие возможности организации, например, снизать порог на счет уменьшения постоянных и переменных затрат.

Необходимость учета возможности изменения затрат в целях финансового оздоровления предприятия обусловлено тем, что для кризисных предприятий характерны чрезвычайно-высокие издержки и их нерациональная структура. Поэтому проведение мероприятий по сокращению затрат является одной из первоочередных задач АУ.

В практике проведения реабилитационных процедур банкротства часто бывает так, что рассчитаться по долгам только за счет операционной деятельности не удается из-за невозможности накопления операционной прибыли в достаточных размерах. Остаток долга необходимо покрыть за счет других источников. В связи с этим важной задачей на этапе прогнозирования возможности или невозможности восстановления платежеспособности предприятия являются:

1. Оценка операционной прибыли, которую можно накопить за время проведения реабилитационной процедуры.

2. Определение суммы долга, которая должна быть покрыта за счет других источников.

Продолжение лекции. 6.12.2011.

Финансовая служба в условиях кризиса.

1.

- переоформление этих долгов в более ликвидные инструменты

- или продажа долгов.

2. реструктуризация, конвертация, и капитализация кредиторской задолженности с целью улучшения структуры баланса.

Решение этой задачи может достигаться путем превращения кредиторской задолженности в облигационные займы с отдаленными сроками погашения на выгодных для кредиторов условиях.

3. Формирование бездефицитных финансовых планов по текущей деятельности, согласованных с планами производства и реализации продукции, продажа части имущества, доходов и расходов по внереализационным операциям.

4. Поиск наиболее дешевых внешних источников финансирования при максимальном использовании гарантий, поручительств, залогов, формирование оптимальной структуры капитала с точки зрения его минимальной стоимости.

Модель Бага (?) = сумма произведений доли капитала на его стоимости.

5. Эффективное управление капиталом. Включает три элемента:

А) эмиссия и размещение ценных бумаг

Б) размещение временно свободных средств в высоколиквидные активы

В) проведение операций с уставным капиталом при реструктуризации предприятия

6. управление оборотным капиталом, направленное на выполнение производственных задач, при минимальных размерах текущих запасов и затрат и их наивысшей оборачиваемости в текущих условиях. Модель Вильсона см.

7. управление основным капиталом, направленное на максимальное сокращение действующих основных фондов, участвующих в выполнении производственной программы, их консервация, реализация и ликвидация.

8. обоснованная дивидендная политика, сочетающая резервирование и рефинансирование прибыли с целью поддержания производства и выплату максимально-возможных дивидендов для расчетов с акционерами.

9. организация действенного финансового контроля в контакте с внутренним аудитом, работа с внешними аудиторскими фирмами и гос-ыми органами, осуществляющими финансовый контроль, подготовка, принятие и исполнение решений по результатам внутренних и внешних проверок.

Для выполнения вышеуказанных требований целесообразно включение в финансовую структуру следующих специалистов:

Таблица 1

Наименование	Направление работы	Задачи
Финансовый управляющий	Руководить финансовой службой, подчиняется арбитражному управляющему или директору.	Готовит проект финансового плана на год, предложения по учетной и налоговой политике, проекты кредитных договоров, и документы по операциям с ценными бумагами. Принимает решения по оперативному управлению текущими затратами, активами, платежами. Может по доверенности рук-ля участвовать в судебных делах.
Специалист по управленческому учету	Анализ экономической ситуации на предприятии, подготовка реальных выводов об эффективности производства и определяющих ее факторов.	Определение объемов производства соответствующих точке безубыточности, и запланированного маржинального дохода. Определение минимально необходимого объема затрат, обеспечивающих получение запланированной прибыли.
Специалист по финансовому учету	Обеспечение руководства достоверной информацией о состоянии финансов.	Определение оптимального соотношения между переменными, условно-постоянными и постоянными затратами. Определение минимальных размеров запасов и оптимальных размеров запасов. Определение оптимальных способов списания на себестоимость производства единовременных затрат.
Кассир	Прием, хранение и выдача наличных денежных средств.	Ведет кассовую документацию, составляет информационные листы о заработной плате, сдает приходные кассовые ордера и т.д..
Кредитный инспектор	Обеспечивает привлечение временно недостающих средств	Подготовка решений о заключении кредитных договоров с банками, др. кредитными организациями на максимально выгодных условиях. Подготовка предложений о предмете залога под привлекаемые кредитные ресурсы. Выработка условий предоставления товарных кредитов покупателям, и получение таких кредитов от поставщиков, управление дебиторской и кредиторской задолжностью.
Специалист по операциям с ценными бумагами	Обеспечивает управление собственностью, выраженной капиталом.	Размещение на наиболее выгодных условиях ценных бумаг предприятия. Подготовка предложений и выполнение принятых решений по конвертации в ценные бумаги дебиторской и кредиторской задолженностей. Подготовка решений и механизма выкупа акций.