1. Рассмотрение денежного обращения в рамках макроподхода

- решение задачи оптимального распределения портфеля => определение желательного объёма кассовых остатков, т.е. спрос на деньги

- m=ky, или m=kPq, где m – индивидуальный спрос на кассовые остатки ,y – доход индивида, k – доля ном дохода, который население хочет держать в наличной форме ,q – объем совершаемых индивидом покупок. После агрегирования M=kPQ или M=kY, что формально эквивалентно ур-ю Фишера, где k=1/V.

Фишер не рассматривал возможность того, что некоторые ликвидные активы будут выполнять в какой-то степени функцию денег => r будет влияет на величину Md(спрос на дельги)

2) Кредитный цикл Фишера

Предпосылки:

1)MV=PQ (Q=Y=const) ,2) Масса платежных средств (М) = чековые депозиты (M₁) + наличность (М₀) , 3)Скорость обращения наличности и чековых депозитов соответственно  V₀ и V₁ (скорость  обращения неизменна) 4) Соотношение наличности и депозитов неизменно (M₁/ М₀=const) из-за: Привычек людей; Сложившихся институциональных характеристик системы; Банковского законодательства, предусматривающего резервное обеспечение;

P /=>M / ( при выполнении предпосылок осуществляется пропорциональное изменение индекса цен и массы платежных средств) это выполняется только в «нормальных» условиях, т.е. вне переходных периодов.

3) Теория Процента

- складывается под влиянием двух факторов: свойственное человеку предпочтение настоящего будущему (платить завтра за то, что пользуюсь деньгами сегодня. Соотв., развитие им теории межвременного выбора) и требование инвесторов получать доход за вложение денег (развитие идеи дисконтирования).

Ур-е инфляции Фишера: i=r+р, где- i = номинальный% , r = реальный %,p = инфляция

- в LR номинальный % полностью адаптируется к изменению цен

- в SR номинальный % может вырастет/упадет в меньшей степени, нежели инфляция

4) Механизм развития кредитного цикла:

Переходные периоды представляют собой краткосрочные кредитные циклы, в течении которых может происходить нарушение соотношения наличности и депозитов, изменяться М и V.

P / => для проведения тех же экономических операций нужно больше денег и при М=const => V₀ и V₁ и ставка % растет, но недостаточно (это  происходит большей частью из-за законов и обычаев, которые стремятся удержать ставку процента на низком уровне) => / прибыли (меньшую часть прибыли надо отдавать кредитору) => / займов => / Q => депозитное обращение (M₁) по отношению к обращению денег (М₀) расширяется.( т.е. растет быстрее М, что приводит к дополнительному увеличению M) => Р / и т.д.

- до тех пор, пока ставка процента не приспособится к степени повышения цен, либо пока уровень задолженности не достигнет такого уровня, что дальнейшая выдача кредитов станет очень рискованным делом из-за угрозы банкротства, т.е. произойдет потеря доверия.

На этом этапе эйфория сменяется депрессией и запускаются обратные процессы.

Р\ => V₀ и V₁ \и ставка % \, но недостаточно быстро => прибыл \ => займы и Q \ => Депозитное обращение (М') \ по отношению к количеству денег (М) => Р\ и т. д.

Сокращение, вызванное этим кругом причин, прекращается само собой, как только понижение ставки процента догонит падение цен.

У Фишера падение цен дестабилизирует экономику из-за связи между реальной процентной ставкой и динамикой цен. Процент – переменная, эндогенная по отношению к ценам. Изменение цен предшествует изменению процентной ставки.