Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
I_E_U.docx
Скачиваний:
8
Добавлен:
23.08.2019
Размер:
237.16 Кб
Скачать

42. Рынок капитала и особенности поведения его участников в интерпретации Кейнса

Расчеты ожидаемого дохода основываются на:

  1. Действительных фактах, которые мы знаем:

  • наличные запасы капитального имущества

  • величина существующего потребительского спроса на товары, на пр-во которых требуется относительно больше капитала

  1. На будущие события, которые предсказываются с определенной вероятностью:

  • изменения в типах и объемах запасов капитального имущества и во вкусах потребителей

  • размеры эффективного спроса в последовательные моменты времени

  • изменения з/п, которые могут произойти

На практике действительные результаты инвестиций редко согласуются с начальными ожиданиями. Но опять же в жизни люди исходят из того, что рыночная оценка точно отражает имеющиеся у нас знания факторов, влияющих на доход от инвестиций. Этот метод прокатит до тех пор, пока можно полагаться на то, что эта условность принимается всеми участниками. Кейнс уверен, что этот механизм - основа сложившихся ведущих рынков капитала. Непрочность этой системы порождает проблему обеспечения достаточных размеров инвестиций.

Причины непрочности:

  1. Растет доля акций, которые принадлежат лицам, не принимающим участия в управлении и не обладающим спец.знаниями.

  2. Ежедневные колебания прибылей от текущих вложений капитала, которые носят преходящий характер и незначительны по размерам, оказывают чрезмерное влияние на рынок.

  3. Условная оценка, которая складывается как результат массовой психологии большого числа несведущих индивидов, подвержена резким изменениям под влиянием внезапных колебаний в мнениях, обусловленных факторами, которые не имеют большого значения для ожидаемых доходов

  4. Энергия и искусство профессиональных инвесторов и биржевых игроков часто направляются в иную сторону. Личная цель большинства инвесторов - перехитрить толпу. Игроки озабочены не составлением грамотного долгосрочного прогноза ожидаемого дохода от инвестиций, а предугадывают раньше остальных изменения в системе взаимно разделяемых условностей как основы рыночной оценки. Но опытный чел, не поддаваясь на эти игры, продолжит вкладывать капитал в соответствии с долгосрочными ожиданиями и получит большую прибыль за счет других игроков.

  5. Нужно принимать во внимание доверие предоставляющих ссуды, т.е. состояние кредита. Кроме спекулянтов, неустойчивость вызывают св-ва чела. Большинство решений позитивного характера принимаются под влиянием жизнерадости (animal spirit) – спонтанно возникающая решимость действовать не в результате определения арифметической средней из измеренных выгод, Когда animal spirit затухает, самопроизвольный оптимизм поколеблен и остается полагаться на математический расчет, предпринимательство испускает дух. Мега-вывод: далеко не все зависит от иррациональных сил человеческой психологии. Состояние долгосрочных ожиданий весьма устойчиво, если это не так, то другие факторы это влияние компенсируют. Человеческие решения не могут полагаться на строгие мат.обоснованные ожидания.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]