Вопросы для обсуждения

1. Чем различаются бюджеты федеральные, региональные, консолидированные, отраслевые?

2. Каковы главные бюджетные статьи в доходной и расходной частях?

3. Чем отличается структура федерального бюджета РФ?

4. Бюджетные дефициты, методы их сокращения.

5. Чем различаются «мягкая» и «жесткая» бюджетная политика?

6. Расскажите о структуре налогов.

7. Почему в России удельный вес косвенных налогов так значителен?

8. Как воздействуют налоги на потребительский спрос и экономический рост?

9. Какие суждения о предельных налоговых ставках вам знакомы?

ГлаваXi. Денежно-кредитная политика

Как сломить непокорность денег?

– Топить камины ассигнациями;

– пустить в оборот билет в миллион фунтов стерлингов

(Марк Твен);

просто ликвидировать печатный станок

и перейти к распределению по трудовым квитанциям

Денежно-кредитная политика выглядит «плаванием против ветра», она призвана стимулировать деловую активность в условиях депрессии и зажимать, угнетать экономический рост при перегреве конъюнктуры, хотя реальное осуществление этих акций является делом архисложным.

В самом общем виде задача монетарной политики состоит в создании условий, при которых экономические агенты (частные лица, предприниматели, общественные и государственные органы), реализуя свободу выбора, производили бы действия, совпадающие с целями экономической политики. Кредитно-денежное регулирование индикативно, не имеет принудительного характера.

Начнем с предпосылок монетарного анализа.

1. Показатели денежного обращения

Денежная масса подразделяется на М₀, M₁, M₂, М₃.

М₀ – это денежная наличность, находящаяся в обращении. В 1998 г. М₀ составляла в России 187,8 млрд. руб. В корзине наличных денег находится и разменная монета, составляющая обычно не более 2–3% наличности. М₁ включает наличные деньги и чековые вклады (в том числе дорожные чеки-аккредитивы). Преобладающее значение в М₁ стран развитой рыночной экономики имеют чековые платежи, которые в США обслуживают не менее 90% стоимости сделок.

В чем преимущества использования чеков? Хранить деньги на текущем счете в банке удобно и безопасно как для предприятий, так и для домашних хозяйств. В соответствии с размером вклада вам выписывают чековую книжку (карточку), и вы расплачиваетесь чековыми квитанциями или прямым электронным переводом с поставщиком на автозаправочной станции и т.д. Банк по вашему поручению оплачивает долги, коммунальные услуги. Как правило, чековые вклады не приносят процентов.

Чековые платежи и чековое обращение – это, несомненно, прогрессивные формы безналичных расчетов, позволяющие резко сократить потребность в банкнотах. Но они «работают» лишь при одном условии: держатель чековых вкладов должен иметь возможность обратить их в наличные деньги по первому требованию. Таково правило игры. Вклады в коммерческих и сберегательных банках – это их, банков, долговые обязательства. В начале нашего столетия экономисты считали деньгами лишь монеты и банкноты. Чековое обращение только зарождалось. И лишь гений Дж.М. Кейнса позволил увидеть во вкладах до востребования (чековых вкладах), предназначенных к использованию в качестве средства платежа, реальные деньги. (Дж. М. Кейнс. «Трактат о деньгах», 1930).

У нас чековые расчеты в сфере личного потребления делают первые шаги; в отношениях между юридическими лицами они представлены в виде хорошо знакомой «безналички». Невыполнение ключевого условия для нормального функционирования механизма безналичных расчетов – размена чекового или текущего вклада на банкноты – ведет к финансовым извращениям. Рынок реагирует на это установлением более высокого курса наличного рубля по отношению к безналичному.

Денежная масса М₂ = M₁+ срочные вклады, облигации государственных займов (так называемая потенциальная наличность).

В России статистика плюсует к М₀ все безналичные средства (как чековые так и срочные вклады). В 1999 г. М₂ находилась на уровне 450 млрд. руб.

Дополнительные составляющие М₂ обладают способностью самовозрастать. Темп приращения М₂ зависит от процентной ставки. Срочные депозиты и государственные облигации легко реализовать – они относятся к «высоколиквидным средствам», т.е. обладают способностью «быть легко истраченными». Вообще, понятие ликвидности предполагает наличие двух свойств: возможности использования в качестве средства платежа и способности сохранять свою стоимость. Ликвидными средствами считаются также акции и облигации частных корпораций. Однако степень их ликвидности ниже, чем у государственных ценных бумаг, – они более подвержены конъюнктурным колебаниям, соответственно, выше плата за совершение сделок с ними.

Американская федеральная резервная система выделяет из общей массы М₂ крупные срочные вклады (100 тыс. долл. и более), существующие в виде депозитов предприятий. Возникает понятие М₃.

М₃ = М₂ + крупные вклады (депозитные сертификаты).

В инфляции участвует прежде всего M₁, однако при инфляционном скачке в процесс вовлекаются все большие денежные массы, определяемые последовательно параметрами М₂, М₃. Доверие к деньгам убывает, вклады обесцениваются, переводятся в наличность. Вся денежная масса обрушивается на рынок, вызывая инфляционный психоз.

Показатели М₁ и М₂ рассчитываются соответствующими финансовыми ведомствами и, как правило, публикуются. Обычно М₂ в несколько раз превышает М₁ (в России М₁ составляет около 1/3 М₂).

В денежной политике используется еще один показатель – М_х, включающий помимо М₂, валютные депозиты.

По приросту общего денежного показателя в странах переходной экономики наблюдается значительный разброс: в Туркменистане его прирост составил в 1997 г. 225%, Таджикистане – 142%, Болгарии – 124%, Румынии – 66%, Чехии – 9,2%, Македонии – 0,5%. В остальных странах прирост денежной массы колебался между 15–40%, в Литве же наблюдалось ее сокращение на 2%.

В России денежная масса возросла за 1997 г. на 30%, а в 1998 г. – на 19%, увеличение М_х происходило, главным образом, за счет обмена валюты на рубли.

В США в 1990 г. М₁ равнялась 791 млрд. долл., а М₂ – 8232 млрд. долл., т.е. превосходила первый показатель более чем в 10 раз. Денежная наличность реализует созданный в течение года валовой национальный продукт (ВВП). Но в текущих ценах он всегда более значителен, чем денежная масса. Дело в том, что каждая денежная единица может в течение года участвовать в целом ряде актов купли-продажи или платежей, несколько раз переходить «из рук в руки», делать несколько оборотов. Соотношение между ВВП и М₂ определяет скорость обращения денег (V). Этот показатель весьма важен для регулирующей практики. Скорость обращения денег можно выразить общей формулой

V = ВВП / М₂

Число оборотов М₁ заметно превышает скорость обращения денежной массы в целом М₂.

В США V₁ = ВВП / М₁ = 6,1; но V₂ = ВВП / М₂ = 1,6 оборота в год*.

* В России скорость обращения по М₂ равнялась 7,9 (1997).

Если денежная масса оборачивается медленно, то это означает, что коэффициент размещения (расходования) национального продукта низок; относительно высокая V может свидетельствовать как об относительно быстром размещении товаров и высокой конъюнктуре, так и о недостатке платежных средств.