- •М.К. Бункина
- •Макроэкономика Учебник
- •Слово к читателю
- •Авторы ГлаваI. Место макроэкономики в системе экономических знаний
- •Экклезиаст
- •1. Политическая экономия и макроэкономика
- •2. Синтетический характер макроэкономики
- •3. Экономика и этика
- •4. «Экономическое дерево»
- •Вопросы для обсуждения
- •Джон Мейнард кейнс – основоположник макроэкономического анализа
- •ГлаваIi. Основы рыночной экономики
- •1. Теория ценности
- •Эластичность спроса
- •Эластичность предложения
- •Цена равновесия
- •Что лежите основе ценности товара?
- •Кривые безразличия
- •Закон Сэя
- •2. Факторы производства
- •Общая схема
- •Понятие предельной производительности
- •3. Конкуренция и контроль над рынком
- •Совершенная конкуренция
- •Гипотеза и. Шумпетера
- •Несовершенная конкуренция и монополии
- •Естественные монополии
- •Олигополии
- •Государственные монополии
- •Антимонопольные законы
- •Вопросы для обсуждения
- •Йозеф шумпетер и идеология предпринимательства
- •ГлаваIii. Поведение государства в экономике
- •1. Этапы становления. Путь России
- •2. Государство и рынок
- •3. Теория общественного выбора Возрождение институционализма
- •Выбор свободный и рациональный
- •4. Принятие решений
- •Вопросы для обсуждения
- •Джеймс Макджилл бьюкенен – создатель теории общественного выбора
- •ГлаваIv. Теории экономической политики
- •1. Теория экономических порядков
- •2. Концепция Тинбергена
- •3. Критика Лукаса
- •4. Политика как процесс обмена
- •5. Об эффективности экономической политики (общая часть)
- •Вопросы для обсуждения
- •Политическая экономия Вальтера ойкена
- •ГлаваV. Макроэкономические показатели и модели
- •Л. Столерю*
- •1. Потоки и запасы
- •Ключевые макропоказатели
- •Условные обозначения
- •Валовой продукт
- •Национальный доход
- •О методике исчисления
- •Из истории национального счетоводства
- •2. Доходы и потребление
- •Отраслевая структура ввп
- •3. Модели экономического роста
- •Мультипликатор Кейнса
- •Модель роста Солоу
- •Технический прогресс и экономический рост*
- •Внешние эффекты: «теорема Коуза»
- •Внешние эффекты: методы коррекции
- •Поиск согласия
- •Темпы экономического роста в современном мире
- •Вопросы для обсуждения
- •Экономические модели Василия леонтьева
- •ГлаваVi. Циклы деловой активности
- •1. Классический деловой цикл
- •Причины цикличности
- •Годовые приросты объемов производства по годам, %
- •Длинные волны
- •Динамика реального ввп России
- •2. Политический деловой цикл
- •Индивидуальные предпочтения и коллективное поведение
- •Как выбрать оптимальное состояние?
- •Выбор долгосрочной политики в демократической системе
- •Поведение в краткосрочном периоде: политический деловой цикл
- •Вопросы для обсуждения
- •ГлаваVii. Занятость и социальная политика
- •1. Кого считать безработным?
- •Причины безработицы
- •Кривая Филлипса
- •Контраргумент: стагфляция
- •2. Понятие естественной безработицы
- •Формы безработицы
- •Безработица в России
- •Нетрадиционные формы занятости
- •3. «Бог леса не ровнял»
- •О теории благосостояния Артура Пигу
- •О социальной стратификации
- •4. Проблема бедности
- •Государственные социальные расходы на 1999г.*
- •Вопросы для обсуждения
- •ГлаваViii. Денежное обращение
- •1. История денег
- •Деньги «плохие» и «хорошие»
- •2. Функции и виды денег
- •3. Механизм инфляции
- •4. Измерение инфляции
- •Инфляционные потоки
- •5. Методы лечения денег
- •Денежные реформы
- •Опыт нэпа
- •Вопросы для обсуждения
- •ГлаваIx. Банковское дело
- •1. Банковская система: общая характеристика Двухъярусность банковской системы
- •Виды коммерческих банков
- •2. Банковское дело в России Первые шаги Государственного банка
- •Кредиты Госбанка России частным коммерческим учреждениям
- •Формирование коммерческого кредита
- •Примечания к таблице
- •Дискуссия вокруг «национального» или «дочернего» характера российского финансового капитала
- •Преобразование банковской системы
- •Структура кредитного портфеля кб
- •3. Операции коммерческих банков Балансы коммерческих банков
- •Коммерческий банк
- •Как банки создают деньги?
- •Денежный мультипликатор
- •Клиент требует наличные
- •Рынок ценных бумаг
- •Как сочетать рентабельность и законопослушность?
- •4. Уязвимые точки в банковской деятельности
- •Депозиты населения в банках
- •Вопросы для обсуждения
- •ГлаваX. Государственный бюджет и налоги
- •1. Структура бюджета
- •Бюджетный дефицит
- •Динамика дефицитов федерального бюджета России
- •Управление бюджетом
- •2. Структура налогов
- •Предельные ставки налогообложения
- •Налоги и потребительский спрос
- •Поведение налогоплательщика
- •Теневая экономика и уклонение от налогов
- •Вопросы для обсуждения
- •ГлаваXi. Денежно-кредитная политика
- •1. Показатели денежного обращения
- •Уравнение обмена
- •Коэффициент монетизации
- •2. Политическая арифметика центрального банка
- •Баланс Центрального банка России*
- •Деньги «дешевые» и «дорогие»
- •Торговля государственными ценными бумагами
- •Манипулирование резервами
- •«Денежное правило» Фридмена
- •3. МодельIs-lm
- •Опыт антикризисный политики
- •Вопросы для обсуждения
- •Милтон фридмен – лидер современного монетаризма
- •ГлаваXii. Государственный долг Что можно посоветовать заимодавцам?
- •1. Внутренняя и внешняя задолженность
- •Размеры и динамика государственного долга России
- •2. Государственный долг в ретроспективе
- •3. Временная стоимость денег
- •Инфляция, номинальная и реальная процентные ставки
- •4. Два метода расчета бюджетного дефицита
- •Теорема эквивалентности Рикардо
- •5. Место России среди крупнейших мировых должников
- •Вопросы для обсуждения
- •ГлаваXiii. Открытая экономика
- •1. Взаимозависимость и сотрудничество
- •Показатели открытости
- •Миграция капитала
- •2. Платежный баланс
- •Платежный баланс России
- •Вопросы для обсуждения
- •ГлаваXiv. Валютное регулирование
- •1. Валютный курс и паритет покупательной способности
- •2. Валютный курс, процентная ставка и внешняя торговля
- •Как устанавливается официальный валютный курс?
- •3. Модель Манделла – Флеминга
- •Система плавающего курса
- •Система фиксированного курса
- •4. Из истории международной валютной системы. Мвф
- •Европейская валютная система
- •Вопросы для обсуждения
- •Роберт манделл – «крестный отец» Европейского союза
- •ГлаваXv. Экономическое прогнозирование Колыбель колеблется над бездной. Владимир Набоков
- •1. Рациональные ожидания и политическое доверие
- •2. Факторы, воздействующие на экономическую динамику
- •Дар предвидения
- •3. О национальной психологии
- •Можно ли предвидеть будущее России?
- •Новая макроэкономика Пола самуэльсона и Уильяма нордхауса
- •Приложения Приложение 1. Учение о государстве (исторические вехи, дискуссии)
- •Приложение 2. Ханс Корсен «Идеи Ирвинга Фишера в области денежной и налоговой политики*»
- •Приложение 3. Дж. М. Бьюкенен, д. Р. Ли «Политика, время и кривая Лаффера»
- •1. Введение
- •2. Графическое представление
- •3. Ожидания и налоговый кодекс
- •Приложение 4. П.А. Самуэльсон, у.Д. Нордхаус «Теория рациональных ожиданий»*
- •I. Выводы
- •II. Об эффективности экономической политики
- •III. Новый синтез
- •Терминологический словарь
- •Содержание
- •Глава I. Место макроэкономики в системе экономических знаний 2
- •Глава II. Основы рыночной экономики 12
- •Глава III. Поведение государства в экономике 30
- •Глава IV. Теории экономической политики 45
- •Глава V. Макроэкономические показатели и модели 53
- •Глава VI. Циклы деловой активности 77
- •Глава VII. Занятость и социальная политика 92
- •Глава VIII. Денежное обращение 107
- •Глава IX. Банковское дело 118
- •Глава X. Государственный бюджет и налоги 137
- •121096, Москва, а/я 530.
- •121096, Москва, ул. В. Кожиной, 14.
- •214020, Смоленск, ул. Смольянинова, 1.
Манипулирование резервами
Мы уже отмечали, что коммерческие банки должны хранить в центральном банке обязательные резервы. Манипулируя нормой резерва, центральный банк может расширять или сковывать кредитные операции коммерческих банков и тем самым воздействовать на объем денежной массы в стране. Центральный банк России, увеличивая в целом нормы резервирования, использует их для стимулирования долгосрочных инвестиций, поскольку для последних установлены минимальные ставки резервов.
Нормативы обязательных резервов не превышают 20% общих обязательств коммерческого банка.
Центральный банк осуществляет текущий контроль за финансовыми операциями коммерческих банков, особо выделяя при этом рискованные; проводит ревизию банковских операций.
«Денежное правило» Фридмена
Последователи Дж.Кейнса учат искусству регулирования прежде всего при помощи процентной ставки, поскольку именно она, изменяя цены на кредиты, может увеличить или уменьшить инвестиции и, стало быть, влиять на деловую активность. Но подобная практика ориентирована на кратковременный эффект.
Не исключая процентного регулирования, неоклассики считают своей «главной мишенью» непосредственное воздействие на денежную массу. Согласно гипотезе о «нейтральности» денег заданный рост денежной массы определяет, при прочих равных условиях, пропорциональный рост цен. Вот как выглядят монетаристские рекомендации центральному банку:
1. Политика центрального банка должна быть ориентирована на долгосрочную перспективу. Поскольку дефицитное финансирование расшатывает финансовую систему, стратегическим направлением следует сделать сокращение государственного участия в распределении и потреблении национального дохода.
2. Согласно «денежному правилу» М. Фридмена, увеличение денежной массы надо проводить систематически, но постепенно и независимо от конъюнктурных колебаний. Путеводителем в процессе роста М должен стать рост ВНП.
3. Центральный банк обязан взять на себя заботу о поддержании стабильного роста денежной массы, не допускать ее сезонных и прочих колебаний.
4. Центральный банк (ФРС в США) надо лишить возможности регулирования нормы обязательных резервов коммерческих банков. Вместе с тем следует ввести 100%-ное покрытие кредитного ресурса депозитной наличностью или вкладами в Центробанк. Тем самым достигается, по мысли М. Фридмена, устойчивое обеспечение банкнот и чеков, а также сужение мультипликативных возможностей коммерческих банков в создании денег и перекрываются каналы дополнительной стихийной эмиссии денег. «Денежное правило» – своего рода обруч, стягивающий управление спросом на деньги и сдерживающий использование печатного станка для покрытия государственных расходов*.
* О 100%-ном резервировании кредитов ЦБ писал еще Ирвинг Фишер в начале 30-х гг. См. Приложение: X. Кореей «Идеи И. Фишера в области денежной налоговой политики».
«Денежное правило» получает практическое применение в Великобритании, других европейских странах, в США переход к жесткому ограничению эмиссии составлялся лишь в конце 70-х гг. и был простимулирован внутренними трудностями и требованиями Международного валютного фонда.
Практика выдвинула две проблемы при введении «денежного правила». На какой показатель денежной массы следует ориентироваться? На М1 или М2? В условиях широкого распространения кредитных субститутов (векселей, сертификатов и т.д.) они превращены в «почти-деньги», обращаются наряду с наличными и чеками. В большинстве случаев за основу контроля был взят показатель М2.
Каким должен стать разрешаемый прирост денежной массы? Кроме ориентации на устойчивый прирост ВВП (например, 3% годовых в США), монетаристы предлагают учитывать долговременную легкую тенденцию к замедлению скорости обращения денег – этот фактор можно оценить для США в 1% дополнительного увеличения денежной массы в год. В итоге следует ориентироваться на 4%.
Поскольку наложение обруча являлось делом непривычным, да и непопулярным, в банковскую практику стали вводить «пределы отклонений», или ежеквартальные лимиты увеличения денежной массы. В Великобритании при правительстве М. Тэтчер вилка отклонений от принятого прироста годовой денежной массы первоначально составляла 9–13, затем 7–11%.
Проводить жесткую антиинфляционную политику в условиях России трудно. Тем не менее Центральный банк РФ призван осуществлять этот непопулярный курс. Но вместе с подавлением инфляции на передний план выходят новые финансовые загадки Как увеличить приток сбережений в банки и разморозить «валютную куколку»? Как удешевить государственную задолженность?
* * *
Денежно-кредитная политика в значительной части может быть отнесена к регулированию, основанному на позитивной теоретической базе. В то же время дискреционные политические действия часто проводятся с помощью монетарного инструментария. Сторонник дискреционной политики и автор книги «Макроэкономическая политика» уже упоминавшийся нами Р. Барро предложил монетарную модель из трех составляющих: соблюдения правил, свободы действий и престижа (Rules, Discretion and Reputation). И здесь вполне вероятны противоречия. Например, в монетарной политике существует правило, ограничивающее увеличение денежной массы приростом ВВП. Дискреционное посредничество может в поисках «благоразумной свободы действий» привести к инфляции.
По мнению некоторых экспертов, механизм денежно-кредитного регулирования в нашей стране не эффективен. В немалой степени это объясняется множественностью центров принятия экономических решений (Министерство финансов, Центробанк, правительство, администрация президента), а также тем, что монетаризм «отыграл» свою роль в России. Необходимо переориентироваться на политику стимулирования экономического роста, т.е. замкнуть финансирование на реальный сектор, перекрыть каналы утечки капиталов. Экономисты-государственники предлагают отказаться от надежд на рыночную стихию. Стратегические задачи можно решать лишь посредством «возвращения государства в экономику». Поистине воспоминания реконструируют прошлое, особенно если они овеяны молодостью.