3. МодельIs-lm
Практика свидетельствует о неразрывной связи и взаимозависимости фискальной и монетарной политик. Несмотря на различия в инструментарии, демаркационной линии между ними не существует. Многое зависит от продвинутости системы вмешательства, доступности тех или иных путей, национальных традиций. Теоретические модели экономического регулирования обычно соединяют наиболее распространенные рычаги взаимодействия.
Нам предстоит выяснить механизм воздействия таких макроэкономических переменных, как инвестиции (I) и сбережения (S), спрос на деньги (L) и денежная масса (М), их динамику в условиях роста или понижения процентной ставки (r) и цен (Р), поведение товарного рынка и динамику ВВП. Решение не является лапидарным.
Предлагаемую гипотезу IS-LM называют моделью Хикса – Хекшера. Левая часть модели представлена сочетанием I и S, стремящихся к равновесию, хотя ситуация I < S вполне возможна.
Попробуем изобразить функцию IS графически, где по горизонтали располагается национальный доход, а по вертикали – процентная ставка.
В условиях роста r кривая IS будет иметь убывающий по отношению к Y наклон. Рост процентной ставки удорожает инвестиции, последнее снижает темпы роста Y и, соответственно, выпуска продукции (см. рис. 42).
Что касается уравнения LM, которое связывает спрос на ликвидные средства и размер денежной массы, то здесь следует вспомнить, что при неизменности цен и скорости обращения (Р и V) обнаруживается прямая зависимость между М и Y (M = PY). Спрос на ликвидные средства (L) находится в зависимости от процентной ставки (r) (см. рис. 43).
Рис. 42
Рис. 43
Кривая LM имеет положительный наклон к оси абсцисс. Рост LM и Y на фазе подъема ведет к повышению процентной ставки.
Соединение кривых IS и LM позволяет построить так называемый «кейнсианский крест» (рис. 44).
Рис. 44
Рис. 45
Точка О показывает, при каком состоянии переменных возможно достижение равновесия. Она меняет положение при изменениях r и Y.
График на рис. 45 используется при краткосрочном анализе, он показывает динамику инвестиций и состояние денежного рынка (LM) при изменяющейся r. Если рыночная процентная ставка возрастает, то кривая IS1 перемещается вверх и вправо, что свидетельствует о возрастании спроса на инвестиции и увеличении национального дохода. Если r падает, что свидетельствует о понижении спроса на инвестиции, то IS1 перемещается вниз и влево, темпы Y падают.
Модель показывает взаимодействие денежного и товарного рынков (Y) при предположении постоянства цен.
Рис. 46
При построении долгосрочной модели управления LM преобразуется в LМ(Р), кривые принимают вид, как на рис. 46.
На графике отражены изменения, связанные с ценовой динамикой. Разбухание денежного выражения LM (политика дешевых денег), ведет, естественно, и к возвышению r, что может уменьшить реальные инвестиции и реальный Y. Ситуация эта типичная в условиях инфляции, сопряженной со спадом. Рестрикционная денежная политика, если она сокращает рост цен и удорожает деньги, может иметь положительные результаты.
Синтетический характер модели IS–LM обнаруживается еще и в том, что она демонстрирует связь с рынками потребительских товаров и инвестиционных благ, а также со спросом государства, если мы разложим Y на С + I + G.
Эту модель можно использовать при анализе эффективности налогов, регулировании объема денежной массы, корректировке экономической политики. Модель IS–LM служит матрицей при разработке стабилизационных мер. Если национальная экономика подвержена, например, IS-шокам, из ящика регулирующих инструментов извлекаются стимуляторы денежного предложения; и наоборот, если экономика страдает от денежных шоков, в ход пускаются ценообразующие факторы при установлении фиксированного процента. В условиях неустойчивого поведения обоих параметров приходится играть на всех клавишах.
Модель IS–LM является макроэкономической, используемой для формирования государственной экономической политики, она мало применима в предпринимательской деятельности, для биржевой игры. Для принятия индивидуальных решений в условиях неопределенности, недостаточной информации или ее искажения служат модели рационального финансового менеджмента.