3. Типы проектов. Деятельность по обеспечению проектов. Оценка эффективности инвестиционных проектов.

Типы проектов по основным сферам деятельности, в которых осуществляется проект, можно разделить на:

1. технический (проект строительства бизнес-центра); 2. организационный (проект перестройки системы высшего образования); 3. экономический (проект финансовой стабилизации России); 4. социальный; 5. смешанный (проект ликвидации запасов ядерного оружия).

Проект может выполняться в 2-е стадии (раб.чертежи и технический проект) или в одну стадию.

Организационный проект. Характеризуется тем, что цели определены заранее, однако количественные и качественные результаты определить очень трудно, т.к. они связаны с организационным улучшением системы; срок и продолжительность задаются предварительно; ресурсы предоставляются по мере возможности; расходы на проект фиксируются и подвергаются контролю на экономичность, однако требуют корректировки по мере продвижения проекта.

Экономический проект. Обладает своими особенностями: цель – улучшение экономических показателей функционирования системы; главные цели намечаются предварительно, но требуют корректировки по мере продвижения проекта; то же самое относится и к срокам проекта; ресурсы предоставляются по мере необходимости в рамках возможного; расходы определяются предварительно, контролируются на экономичность и уточняются по мере выполнения проекта.

Социальный проект. Отличаются тем, что цели только намечаются и должны корректироваться по мере достижения промежуточных результатов, количественная и качественная оценка затруднена; сроки и продолжительность проекта зависят от вероятностных факторов или только намечаются и в последствии подлежат уточнению; расходы на проект, как правило, зависят от бюджетных ассигнований; ресурсы выделяются по мере потребности в рамках возможного. Социальные проекты обладают наибольшей неопределенностью.

Эффективность инвестиционного проекта – показатель, отражающий соответствие проекта целям и интересам его участников. Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников. Анализ эффективности инвестиционных проектов проводится в соответствии с «Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования»,

С точки зрения законодательства, оценка эффективности инвестиционных проектов не является обязательной, однако каждый инвестор заинтересован в том, чтобы обезопасить себя от потери вложенных средств и получить достаточную для компенсации рисков прибыль.

Различают следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:

1. Показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающей финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

2. Показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проектов для федерального, регионального и местного бюджетов;

3. Показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение.

Критерии оценки инвестиционных проектов:

1. чистый дисконтированный доход (ЧДД). ЧДД представляет собой сумму эффектов за весь расчетный период и определяется по формуле:

где Pt – результаты, достигаемые на t-м шаге расчета

Зt – затраты, осуществляемые на t-м шаге расчета, без учета капитальных вложений, Kt – капитальные вложения на t-м шаге расчета, αt - коэффициент дисконтирования

Т- расчетный период или горизонт расчета, измеряемый в шагах

t – шаг расчета (год, квартал, месяц)

αt = 1/(1+(Ен/100))^t , где Ен –норма дисконта

экономически эффективн считается проект при ЧДД>0

2.внутренняя норма доходности (ВНД). При некотором значении нормы дисконта ЧДД = 0, то есть при этом значении нормы дисконта величина приведенных результатов равна приведенных капитальным вложениям. Это значение нормы дисконта называется ВНД.

Т Т

∑ (Pt –Зt - Kt)*αt ₌ ∑ Kt

t=0 (1+(Евн/100))^t t=0 (1+(Евн/100))^t

ВНД проекта используется для сравнения с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. В случае, когда ВНД больше или равна требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный проект экономически оправданы.

3. Срок окупаемости инвестиций. Определяется как период времени, в течении которого инвестиции будут возвращены за счет доходов, получаемых от реализации проекта. Недостаток данного критерия в том, что он не учитывает весь период действия проекта модернизации производства, который естественно больше срока окупаемости. Следовательно, на данный показатель не влияют доходы, получаемые за пределами срока окупаемости инвестиций. Принято считать, что срок окупаемости инвестиций лучше использовать не в качестве критерия выбора проекта, а лишь в виде ограничения.

4.Рентабельность или индекс доходности инвестиционного проекта. Рентабельность – отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инвестиционным расходов.

Т Т

ИД = ∑ (Pt –Зt )*αt / ∑ Kt * αt

t=0 t=0

4. ИД тесно связан с ЧДД. Если ЧДД>1, то ИД>1, и наоборот, при ИД<1, инвестиционный проект экономически не эффективен.