- •Министерство образования Российской Федерации
- •Теория рисков и ожиданий
- •Оглавление
- •Введение
- •Методические указания по изучению дисциплины «теория рисков и ожиданий»
- •Распределение тем контрольных работ и тестов по вариантам:
- •Раздел 1. Общая характеристика информации, неопределённости и рисков в экономике
- •Глава 1. Теория рисков и ожиданий – раздел экономической теории
- •1.1. Предмет и метод теории рисков и ожиданий
- •1.2. Связь теории рисков и ожиданий с другими научными дисциплинами
- •1.3. Краткая история развития дисциплины
- •1.4. Терминология теории рисков и ожиданий
- •Глава 2. Информация и проблемы функционирования рынка
- •2.1. Фиаско рынка: информация и ожидания
- •2.2. Проблема несовершенства информации
- •2.3. Степень равномерности распределения информации и ее оценка
- •2.5. Механизм передачи информации в условиях конкурентного и неконкурентного рынка
- •2.6. Информация и ожидания в рыночной экономике
- •2.7. Информация и уровни надежности ожидания
- •2.8. Устранение информационной асимметрии
- •Глава 3. Неопределённость в современной рыночной экономике
- •3.1. Характеристика неопределённости
- •3.2. Причины неопределённости
- •3.3. Условия неопределённости и их классификация
- •3.4. Неопределённость от недостатка информации
- •3.5. Классификация неопределённости в экономике
- •3.6. Полная неопределённость. Частичная неопределённость
- •3.7. Принятие решений в условиях неопределенности
- •Глава 4. Риски в рыночной экономике
- •4.1. Понятие риска
- •4.2. Сущность риска и причины его возникновения
- •4.3. Неопределённость и риск
- •4.4. Информация и риск
- •4.5. Отношение к риску
- •4.6. Риск и вероятность редких событий
- •4.7. Классификация и идентификация рисков
- •Классификация рисков по определённым признакам
- •4.8. Методы выявления рисков
- •4.9. Правила отнесения отраслей (подотраслей) экономики к классу профессионального риска
- •4.10. Способы управления риском
- •Правила риск - менеджмента
- •Нельзя думать, что есть лишь одно решение, возможно, есть и другие альтернативные решения
- •Вопросы для повторения
- •Раздел II. Общая характеристика методов воздействия на риск
- •Глава 1. Средства разрешения рисков
- •Принципы, используемые при выборе средств разрешения рисков
- •Глава 2. Основные методы (способы) снижения рисков
- •2.1. Диверсификация рисков
- •2.2. Страхование (объединение риска)
- •2.3. Поиск и приобретение дополнительной информации
- •2.4. Избежание (уклонение от риска)
- •2.5. «Принятие риска на себя»
- •2.6. Передача риска (или трансферт)
- •Передача рисков путём заключения договора факторинга.
- •2.7. Распределение рисков
- •2.8. Хеджирование
- •2.9. Использование внутренних нормативов
- •2.10. Лимитирование рисков
- •Вопросы для повторения
- •Раздел III. Инвестиционный риск и диверсификация портфеля
- •Глава 1. Оценка рисков на рынке капитальных активов
- •1.1. Оценка рисков
- •1.2. Комплексная оценка рисков
- •1.3. Основные принципы оценки рисков
- •1.4. Методы оценки рисков
- •1.5. Оценка систематического и несистематического рисков
- •1.6. Модель оценки капитальных активов
- •1.7. Риск и доход
- •1.8. Норма доходности, текущая (приведенная) стоимость и модель арбитражного ценообразования
- •1.9. Теория ожидаемых денежных потоков
- •Снижение денежного потока вызывают:
- •Глава 2. Риск инвестиционных решений и портфельное регулирование
- •2.1. Цена рисковых активов
- •2.2. Взаимосвязь прибыли и рисковых активов
- •2.3. Понятие инвестиционного портфеля
- •2.4. Диверсификация портфеля
- •2.5. Корреляция. Ковариация. Коэффициент корреляции
- •2.6. Выбор эффективного портфеля со многими активами
- •2.7. Методы регулирования инвестиционным портфелем
- •Вопросы для повторения
- •Темы контрольных работ
- •Методические материалы Тесты (выберите правильный ответ)
- •Верны ли следующие утверждения?
- •Библиографический список
- •Для заметок
- •Теория рисков и ожиданий
Принципы, используемые при выборе средств разрешения рисков
Выбор конкретного средства разрешения риска субъектом хозяйства осуществляется с помощью проверенных опытом правил, принципов, оценок экспертов, имеющих богатый опыт изучения рисков и их последствий. Набор таких принципов имеет некоторые отличия и особенности в представлении различных авторов, но всё же существует ряд общепризнанных рекомендаций. Один из наиболее типичных наборов таков:
1) нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал (т.е. вероятный проигрыш не должен превышать размеров собственного капитала);
2) надо точно оценить и взвесить все последствия риска;
3) нельзя рисковать многим ради малого.
При всей видимой простоте предлагаемых рекомендаций в каждой из них заключён серьёзный экономический смысл, соблюдение любой из них сопряжено с определёнными трудностями. Рассмотрим подробнее первый из выделенных принципов.
Реализация первого принципа означает, что, прежде чем вкладывать во что-либо свои средства, субъект хозяйства должен:
определить максимально возможный объём убытка по данному риску;
сопоставить этот объём убытка с объёмом вкладываемого капитала;
сопоставить этот объём со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведёт ли потеря этого капитала к банкротству данного субъекта хозяйства.
Прежде всего, субъект хозяйства должен обратить внимание на то, что объём убытка от вложения капитала может быть равен объёму этого капитала, а может даже и превышать его. В частности к существенному превышению убытков над объёмами вложенного капитала может привести наличие в экономике данной страны высокого уровня инфляции.
Реализация второго принципа требует, чтобы субъект хозяйства как можно тщательнее оценил все возможные потери. При этом необходимо выделить:
потери собственности, включая прямые и непрямые (к непрямым следует отнести изменение условий окружающей среды в результате рискованных действий, повреждение части объектов собственности и снижение ценности объектов, не пострадавших, но связанных с утраченными или повреждёнными объектами), потерю дееспособности или смерть владельцев (что в числе прочего вызовет трудности при передаче прав собственности, особенно в мелком бизнесе);
потери чистого дохода, включая прямые потери в прибыли, потери в связи с перерывами в деятельности, потери прибыли какими-либо другими подразделениями, связанными с пострадавшим предприятием, потери (затраты) в связи с восстановлением повреждённой собственности, потери в связи с арендованной собственностью (например, фирма вынуждена продолжать арендовать помещение, даже если рискованные действия привели к большим убыткам), потери в связи с возможным уходом каких-либо ключевых фигур персонала и т.п.;
потери в связи с ухудшением репутации фирмы, сокращением количества клиентов, выгодных заказов, надёжных поставщиков и т.п.
Третий принцип означает, что инвестор не должен принимать на себя риск, если размер убытка относительно велик по сравнению с экономией на страховом взносе. Иными словами, инвестор должен всегда сопоставлять размер возможного ущерба в случае, если он не примет мер защиты от риска (например, не застрахует своё жилище от пожара), с размерами суммы страхового взноса, который нужно будет уплатить страховой компании для того, чтобы защитить себя от риска. Если стоимость жилища весьма велика, а сумма страхового взноса ничтожно мала по сравнению с ней, то, безусловно, не стоит рисковать, т.е. надо оформлять страховку, если существует даже малая вероятность пожара.