- •Министерство образования Российской Федерации
- •Теория рисков и ожиданий
- •Оглавление
- •Введение
- •Методические указания по изучению дисциплины «теория рисков и ожиданий»
- •Распределение тем контрольных работ и тестов по вариантам:
- •Раздел 1. Общая характеристика информации, неопределённости и рисков в экономике
- •Глава 1. Теория рисков и ожиданий – раздел экономической теории
- •1.1. Предмет и метод теории рисков и ожиданий
- •1.2. Связь теории рисков и ожиданий с другими научными дисциплинами
- •1.3. Краткая история развития дисциплины
- •1.4. Терминология теории рисков и ожиданий
- •Глава 2. Информация и проблемы функционирования рынка
- •2.1. Фиаско рынка: информация и ожидания
- •2.2. Проблема несовершенства информации
- •2.3. Степень равномерности распределения информации и ее оценка
- •2.5. Механизм передачи информации в условиях конкурентного и неконкурентного рынка
- •2.6. Информация и ожидания в рыночной экономике
- •2.7. Информация и уровни надежности ожидания
- •2.8. Устранение информационной асимметрии
- •Глава 3. Неопределённость в современной рыночной экономике
- •3.1. Характеристика неопределённости
- •3.2. Причины неопределённости
- •3.3. Условия неопределённости и их классификация
- •3.4. Неопределённость от недостатка информации
- •3.5. Классификация неопределённости в экономике
- •3.6. Полная неопределённость. Частичная неопределённость
- •3.7. Принятие решений в условиях неопределенности
- •Глава 4. Риски в рыночной экономике
- •4.1. Понятие риска
- •4.2. Сущность риска и причины его возникновения
- •4.3. Неопределённость и риск
- •4.4. Информация и риск
- •4.5. Отношение к риску
- •4.6. Риск и вероятность редких событий
- •4.7. Классификация и идентификация рисков
- •Классификация рисков по определённым признакам
- •4.8. Методы выявления рисков
- •4.9. Правила отнесения отраслей (подотраслей) экономики к классу профессионального риска
- •4.10. Способы управления риском
- •Правила риск - менеджмента
- •Нельзя думать, что есть лишь одно решение, возможно, есть и другие альтернативные решения
- •Вопросы для повторения
- •Раздел II. Общая характеристика методов воздействия на риск
- •Глава 1. Средства разрешения рисков
- •Принципы, используемые при выборе средств разрешения рисков
- •Глава 2. Основные методы (способы) снижения рисков
- •2.1. Диверсификация рисков
- •2.2. Страхование (объединение риска)
- •2.3. Поиск и приобретение дополнительной информации
- •2.4. Избежание (уклонение от риска)
- •2.5. «Принятие риска на себя»
- •2.6. Передача риска (или трансферт)
- •Передача рисков путём заключения договора факторинга.
- •2.7. Распределение рисков
- •2.8. Хеджирование
- •2.9. Использование внутренних нормативов
- •2.10. Лимитирование рисков
- •Вопросы для повторения
- •Раздел III. Инвестиционный риск и диверсификация портфеля
- •Глава 1. Оценка рисков на рынке капитальных активов
- •1.1. Оценка рисков
- •1.2. Комплексная оценка рисков
- •1.3. Основные принципы оценки рисков
- •1.4. Методы оценки рисков
- •1.5. Оценка систематического и несистематического рисков
- •1.6. Модель оценки капитальных активов
- •1.7. Риск и доход
- •1.8. Норма доходности, текущая (приведенная) стоимость и модель арбитражного ценообразования
- •1.9. Теория ожидаемых денежных потоков
- •Снижение денежного потока вызывают:
- •Глава 2. Риск инвестиционных решений и портфельное регулирование
- •2.1. Цена рисковых активов
- •2.2. Взаимосвязь прибыли и рисковых активов
- •2.3. Понятие инвестиционного портфеля
- •2.4. Диверсификация портфеля
- •2.5. Корреляция. Ковариация. Коэффициент корреляции
- •2.6. Выбор эффективного портфеля со многими активами
- •2.7. Методы регулирования инвестиционным портфелем
- •Вопросы для повторения
- •Темы контрольных работ
- •Методические материалы Тесты (выберите правильный ответ)
- •Верны ли следующие утверждения?
- •Библиографический список
- •Для заметок
- •Теория рисков и ожиданий
1.2. Комплексная оценка рисков
При проведении комплексной оценки рисков устанавливаются, во-первых, все источники риска, во-вторых, определяются доминирующие источники. Здесь классифицируются возможные потери по принципу влияния на деятельность субъекта хозяйства на основные и косвенные.
Основные потери это те потери, которые при своем возникновении непосредственно влияют на деятельность субъекта хозяйства. Косвенные - те, влияние которых на субъект хозяйства оказывается опосредованно (например, повышение уровня заработной платы в стране и, как следствие этого, изменение в структуре потребления (товары гифена). В результате этого снижается спрос на дешевые товары).
Важным является вычленение случайных составляющих потерь и отделение их от систематически повторяющихся.
Комплексный подход к оценке рисков исходит из допущения о незначимости отдельного риска относительно общего их объема. Чем более они диверсифицированы, тем меньше уровень возможных потерь от наступления локального риска и выше уровень устойчивости системы. Примером могут служить различные методы формирования портфелей ценных бумаг и создания взаимных фондов страхования. Портфель должен быть сформирован таким образом, чтобы любое изменение курса отдельной ценной бумаги было величиной достаточно малой и не могло повлиять на величину общего риска. Количество участников фонда должно быть столь велико, что наступление страхового платежа воспринималось бы как минимальная потеря.
1.3. Основные принципы оценки рисков
Оценка рисков – особая, специфическая сфера. Правильная оценка риска невозможна без овладения современными методами оценки и системного анализа. Вся эта работа базируется на определенных принципах оценки рисков. Назовем основные из них:
Принцип сопоставимости уровня рискованности осуществляемых финансовых сделок или операций с уровнем их доходности является основополагающим. Он заключается в том, что фирма должна принимать в процессе осуществления финансовой деятельности только те виды финансовых рисков, уровень которых не превышает уровня доходности. От видов финансовых сделок или операций, по которым уровень риска выше уровня ожидаемой доходности (с включенной в нее премией за риск) фирма должна отказаться.
Принцип сопоставимости уровня рискованности осуществляемых финансовых сделок или операций с финансовыми возможностями предприятия также важен при принятии решений. Возможный пример финансовых потерь фирмы, возникающий в результате реализации той или иной рискованной финансовой операции, должен соответствовать той доле капитала, обеспечивающей внутреннее страхование рисков. Если же возможные потери будут больше, то возникновение финансового риска приведет к потере определенной части активов, которые обеспечивают производственную деятельность фирмы. И таким образом снизится потенциал формирования прибыли.
Принцип экономичности управления рисками. Затраты предпринимательской фирмы по минимизации соответствующего финансового риска не должны превышать суммы возможных потерь, которые могут возникнуть. Иначе теряется смысл применения мероприятий, направленных на минимизацию финансового риска.
При разработке мероприятий, направленных на нейтрализацию финансовых рисков, необходимо учитывать то, что, чем длиннее период осуществления финансовой операции, тем большее количество рисков может возникнуть. Поэтому при осуществлении таких операций фирма должна обеспечить получение дополнительного уровня доходности.
Кроме того, применяемая система управления рисками должна базироваться на общих критериях финансовой стратегии, выбранной фирмой, а также финансовой политики по отдельным направлениям.