Верны ли следующие утверждения?

1. Оптимисты недооценивают вероятность неблагоприятных событий и переоценивают вероятность благоприятных. Данный факт учитывает теория ожидаемой полезности и не принимает во внимание французская школа анализа риска.

Да / Нет

2. Студент Никонов покупает лотерейные билеты. Является ли их покупка рискованным мероприятием для него?

Да / Нет

3. Рыночное равновесие нарушается при неравной доступности информации для субъектов хозяйства.

Да / Нет

4. Недоступность и неполнота информации влияют на объемы рыночной торговли и возможности обогащения.

Да / Нет

5. Равновесие на рынке с асимметричной информацией не всегда неэффективно по сравнению с равновесием на рынке с полной информацией.

Да / Нет

6. Риск в действиях экономического агента объясняется ограниченным доступом к информации. Приток информации позволяет минимизировать риск.

Да / Нет

7. Разница между риском и неопределенностью заключается в знании лицом, принимающим решение, вероятности наступления определенных событий.

Да / Нет

8. Примерами рынков с асимметричной информацией могут быть рынки «подержанных автомобилей» и рынки страхования.

Да / Нет

9. Субъективный фактор не влияет на достоверность и точность информации.

Да / Нет

10. Проявлением реакции рынка на асимметричность информации является увеличение числа сделок.

Да / Нет

11. Информация не может быть абсолютно полной.

Да / Нет

12. По кривизне функции полезности Неймана – Моргенштерна можно сделать вывод об отношении индивида к риску.

Да / Нет

13. Индивид, стремящийся к риску, никогда не будет платить за информацию, снижающую риск.

Да / Нет

14. Избежание риска означает просто уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако следует иметь в виду, что для инвестора, например, избежание риска означает и отказ от прибыли.

Да / Нет

15. Удержание риска означает, что риск остаётся за данным субъектом хозяйства, то есть на его ответственности. Например, инвестор, вкладывая свои средства в форме венчурного капитала, заранее уверен, что сможет за счёт собственных средств покрыть возможную потерю этого капитала.

Да / Нет

16. Страховые компании величиной взноса всегда компенсируют такое поведение клиента, когда страхование увеличивает вероятность неблагоприятного события.

Да / Нет

17. Страховая компания, страхующая предприятие от пожара, установит различные страховые взносы для имеющих пожарную сигнализацию в здании и не имеющих её.

Да / Нет

18. Одной из функций посредников является сбор и хранение информации о благе.

Да / Нет

19. В основе построения модели потребительского поиска может быть сопоставление предельных выгод и придельных затрат, связанных с приобретением информации.

Да / Нет

20. Обязательным условием заключения фьючерсной сделки является своевременная поставка реального товара.

Да / Нет

21. Операции хеджирования достаточно успешно осуществляются в любой экономике, независимо от того, стабильно она развивается или нет.

Да / Нет

22. Если при страховании поведение людей меняется и вероятность наступления неблагоприятного события возрастает, то страховая компания перекладывает часть такого риска на страхующегося.

Да / Нет

23. Передача риска означает, что субъект хозяйства передаёт ответственность за риск кому-то другому, например, страховой компании. В случае передачи риска страховой компании имеет место страхование риска.

Да / Нет

24. Снижение степени риска означает, что субъект хозяйства, принимающий риск на себя, разрабатывает меры по снижению вероятности и сохранению объёма потерь.

Да / Нет

25. Рассчитывается стоимость полной информации как разность между ожидаемой стоимостью какого-нибудь приобретения, когда имеется неполная информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация полная.

Да / Нет

26. Лимитирование как способ снижения степени риска связано с установлением лимитов, то есть предельных сумм затрат, объёмов продаж, кредитов и т.п.

Да / Нет

27. Инвестиционный риск является категорией вероятностей.

Да / Нет

28. Наличие информации об объекте не влияет на выбор субъектом хозяйства метода оценки риска, так как принимаемые решения субъективны.

Да / Нет

29. Дисперсия исходов различных вариантов принятие решения индивидом определяет меру изменчивости рискованных вариантов.

Да / Нет

30. В экономической теории считается, что, чем больше разумный прогнозируемый риск, тем больше может полученная прибыль.

Да / Нет

31. В безрисковой зоне субъект хозяйства не рискует, он не принимает эвристических, рисковых, с надеждой на успех или с вероятностью получения ущерба, решений. Он довольствуется средней (среднеотраслевой) прибылью.

Да / Нет

32. Рыночный (портфельный) риск – это риск, связанный с операциями по выпуску, размещению, купли-продажи ценных бумаг.

Да / Нет

33. Статистический метод позволяет составлять представление о степени риска на основе изучения, сопоставления и использования опыта, знаний, расчётов экспертов по различным аспектам хозяйственной деятельности.

Да / Нет

34. Метод экспертных оценок позволяет проанализировать статистику потерь на предприятиях, величину потерь и другие факты.

Да / Нет

35. Расчётно-аналитический метод основан на использовании теории вероятности, теории игр, на прикладных математических методах оценочных расчётов и т.д. для построения графика вероятности возникновения потерь.

Да / Нет

36. Точка оптимального риска существует в условиях рыночного равновесия, когда величина спроса равна величине предложения ( ).

Да / Нет

37. Операции с ценными бумагами имеют очень высокую степень риска, оцениваемую специальными рейтинговыми агенствами, которые анализируют большой пласт фактов и вырабатывают усредненный показатель рискованности ценных бумаг с позиции их инвестиционных качеств.

Да / Нет

38. Корреляция измеряет вариацию доходов по тем или иным активам и тенденцию этих доходов двигаться вверх или вниз в одно и то же время при движении доходов по другим активам.

Да / Нет

39. Ковариацией называется тенденция двух переменных менять свои значения взаимосвязанным образом.

Да / Нет

40. Знак коэффициента корреляции совпадает со знаком ковариации и имеет тот же экономический смысл, то есть характеризует движение переменных величин в одну и ту же или в противоположные стороны.

Да / Нет

Задачи

1. Выдающийся немецкий социолог Макс Вебер дал свое объяснение причинам возникновения капитализма. Он различал два человеческих типа капиталиста – рациональный и авантюрный. В связи с этим он полагал, что существует два типа капитализма, взаимосвязанных. Но различающихся по сути. Один, соответствующий авантюрному капиталисту, возник чуть ли не в глубине родового строя, когда только зародился обмен. Другой, рациональный, продуктивный капитализм мог возникнуть только в условиях глубокого переворота в религиозной жизни (протестантизма).

В работе «История хозяйства» М. Вебер отмечал: «Создателями капитализма были: рациональное постоянное предприятие, рациональная бухгалтерия, рациональная техника, рациональное право… мы должны отнести сюда: рациональный образ мысли, рационализирование образа мысли, рациональную хозяйственную этику».

Какой тип предпринимательства, на Ваш взгляд, характерен для становления частного капитала в России в посткоммунистичекую эпоху? Аргументируйте свой ответ.

2. По приведенным ниже данным определите, какое оптимальное количество информации потребуется экономическому агенту для принятия решения.

Количество информации	Ожидаемые предельные выгоды от приобретения информации	Ожидаемые предельные затраты на приобретение информации
200	70000	5000
250	60000	20000
300	50000	30000
350	40000	40000
400	30000	60000
450	20000	70000
500	10000	90000

3. Студенты часто жалуются на низкие цены, по которым книжные лавки в студенческих городках покупают подержанные учебники. Почему они тогда продают учебники этим лавкам? Действительно ли они сами не могут найти покупателя? Или дело в том, что они не хотят заниматься сами (брать на себя затраты) поиском покупателей? Какую полезную функцию выполняет книжная лавка университета, покупая и продавая подержанные учебники? Уверены ли Вы, что это настоящие услуги, а не надувательство?

4. Студентка Огородникова мечтает о выигрыше суммы 1 миллион рублей в «Кто хочет стать миллионером», однако потеря с вероятностью более r% суммы Х считается ею не приемлемой. Как будут выглядеть кривые безразличия Огородниковой (см. рис.) при:

1. малых значениях r,

2. больших значениях?

5. Студент Иванов С. рассматривает два варианта получения денежного выигрыша. Возможные результаты и их вероятности по вариантам отражены в таблице:

	Результаты		Вероятности
Вариант 1 Вариант 2	18 тыс. руб. 0	9 тыс. руб. 35 тыс. руб.	0,5 0,95	0,5 0,05

а) Какой вариант выберет студент Иванов, максимизирующий денежный выигрыш?

б) Какой вариант будет выбран, если студент стремится купить мотоцикл, цена которого превышает 30 тыс. рублей?

6. Вы решили организовать свой магазин по продаже телевизоров и вам надо принять решение об объеме закупки. Если вы закажете 1 тыс. телевизоров, то цена одного составит 7 тыс. рублей. Если вы закажете 500 телевизоров, то цена одного составит 8 тыс. рублей. В любом случае вы будете продавать телевизоры по 10 тыс. рублей. Однако вы не имеете точной информации об объеме сбыта. С одинаковой степенью вероятности вы можете продать как 500 шт.. так и тысячу. Причем нереализованная часть телевизоров может быть возвращена поставщику, но по цене на 40% ниже первоначальной. Определите, сколько вы будете готовы заплатить за обладание полной информацией о возможных объемах сбыта телевизоров, чтобы точно определить размеры закупки.

7. На рынке подержанных компьютеров имеется две группы продавцов: одна группа обладает компьютерами, которые мало эксплуатировались и находятся в очень хорошем состоянии. Продавцы не уступят их менее, чем за 1,2 тыс. долл. А потенциальные покупатели готовы заплатить за них не более 1,4 тыс. долл. Вторая группа продавцов предлагает к продаже «лимоны», т.е. компьютеры. Которые полностью выработали свой ресурс. Они готовы продать их за любую цену выше 600 долл. покупатели же готовы уплатить за них не более 800 долл.

Количество «лимонов» и хороших компьютеров одинаково.

Какая продажная цена компьютеров установится на рынке, и к каким последствиям это приведет?

8. Вы имеете доход в 2 тыс. рублей в месяц. Неожиданно Вам делают предложение о новом месте работы с негарантированным уровнем дохода. При благоприятном исходе дела Ваш доход может составить 6 тыс. рублей, при неблагоприятном – 1,5 тыс. рублей. Причем уровень общей полезности для Вас при доходе в 2 тыс. рублей составляет 15 единиц, при доходе в 6 тыс. рублей – 20 единиц, а при доходе в 1,5 тыс. рублей – 12 единиц. Вероятность исхода предлагаемого Вам дела составляет 0,5. определите ожидаемый доход и ожидаемую полезность. Стоит ли принимать предложение о новом месте работы?

9. Фирма «Дары природы ДВ» производит и продает йогурт, срок хранения которого 10 дней. Нереализованный йогурт будет уничтожен. Постоянные издержки составляют 2 тыс. руб. в день. Средние переменные издержки равны 1 руб. на 1 йогурт. 5000 йогуртов реализуется через розничные сети. Рыночная цена йогурта 5 рублей. Вероятность реализовать 10000 штук равна 0,5. Какое количество йогурта произведет фирма? Какую сумму денег заплатит фирма за информацию в сбыте?

10. Иванов Н. свою «Волгу» ценой 150 тыс. рублей застраховал от угона на всю сумму. Вероятность угона оценивалась страховой компанией в 10%. «Волга» не очень устраивала Иванова Н., у него появилось желание её поменять. Продажа «Волги» и покупка нового автомобиля стоили бы Иванову Н. дополнительных расходов, а не квалифицированные действия по эксплуатации «Волги» увеличивали бы вероятность угона до 60%. Оцените ущерб страховой компании в случае морального риска и предложите меры его снижения.

11. Полной информацией является такой объём информации, который позволит сделать правильный заказ на костюмы, независимо от того, какой может быть сбыт, т.е. имеется в виду такие варианты, когда в случае закупки 100 костюмов удалось продать все 100 и прибыль получилась в 12 тыс. рублей и в случае закупки 50 костюмов удалось продать все 50 и получить прибыль 5 тыс. рублей. Так как оба эти результата одинаково возможны, то чему равна ожидаемая прибыль при условии определённости и неопределённости?

12. Вы – человек, не приемлющий «жизнь в долг». Вы не взяли денег, предложенных Вашим другом взаймы, чтобы купить на этой неделе автомобиль. От чего Вы отказались, с точки зрения расширения свободы выбора, предоставляемой кредитом? Что приобрели? Спокойствие? Независимость? Не склонны к риску?

13. Вы сможете купить видеомагнитофон в фирменном магазине «Диал Электроникс» за 3 тыс. рублей. И точно такую модель видеомагнитофона можно приобрести всего за 2,2. тыс. рублей на «Горбушке», известный московский рынок аудио-, видео- техники. Чем объясняется разница в цене (при прочих равных условиях)?

14. Стоимость объекта страхования 10 млн рублей, страховая сумма – 5 млн рублей. Убыток страхователя в результате повреждения объекта – 4 млн рублей. Определите величину страхового возмещения.

15. Если товар стоит, например, 10 млн. рублей, а страховой тариф равен 10%, то сколько получит страховая компания, взяв соответствующие премии и с продавца, и с покупателя?

16. Предположим, что к моменту истечения срока опциона рыночная цена акции АВС поднялась до 60 рублей. Реализовав опцион, т.е. купив акцию АВС по цене исполнения в 50 рублей, ее тут же перепродают по текущей рыночной цене в 60 рублей. Определите размер чистого дохода (без учёта комиссионных) и нормы прибыли инвестора.

17. А какова была бы норма прибыли, если бы инвестор не приобретал опцион и изменение цен оказалось бы благоприятным для него? В этом случае инвестор просто купил бы акцию АВС в августе по 50 рублей и перепродал бы её в ноябре по 60 рублей. Так как он ничего не платил за опцион, то его доход увеличился бы не на 6, а на целых 10 рублей. Какова будет норма прибыли инвестора?

18. Фирма «Мамонт-ДВ» предполагает в течение года освоить выпуск новой продукции. Предельная отдача краткосрочных инвестиций при различном объёме выпускаемой продукции изображена на графике. Процентная ставка составляет 10% в год. При каком количестве выпускаемой продукции с соответствующим объёмом инвестиций фирме имеет смысл привлекать заёмные средства?

19. Фирма «Капитал-ДВ» рассматривает два инвестиционных проекта производства консервированной капусты. Схемы инвестирования и получения дохода отражены в таблице. Экспертно оценена вероятность достижения прогнозируемых результатов (дохода).

	1999	2000	2001	Всего
Инвестиции 1-й проект 2-й проект Доход 1-й проект 2-й проект Вероятность 1-й проект 2-й проект	100 40 - - 1 1	60 40 - 1000 1 0,9	- 80 2200 1200 0,85 0,81	160 160 2200 2200 - -

Предполагаемая ставка процента за рассматриваемый период (1999 – 2001 гг.) 100%. Какой из проектов выберет фирма, максимизирующая прибыль?

20. Руководство компании «Даль-Амур» обсуждает проект расширения ассортимента выпускаемой продукции. Прирост ожидаемой ежегодной прибыли в течение 3 лет за счёт расширения ассортимента состоит 80 млн рублей. Для осуществления этого проекта требуются инвестиции в размере 200 млн рублей. При какой ставке процента проект будет принят?

21. Предприятие «Рога и копыта» производит сыры. Исследование рынка показало, что возможны три сценария функционирования предприятия в ближайшие 5 лет.

Сценарии	ЧДД	Вероятность сценария
Оптимистичный Нормальный Пессимистичный	40 25 -8	0,25 0,5 0,25

В качестве критерия оценки деятельности рассматривается показатель чистого дисконтированного дохода (ЧДД) (ЧДД равен разнице приведённых за 5 лет результатов и затрат) в тысячах рублей. Оценка ЧДД для пессимистичного сценария получена путём анализа эластичности результата по максимально возможным нежелательным изменениям рыночных факторов. Оценка оптимистичного сценария – результат благоприятных условий функционирования. Нормальный сценарий предполагал неизменность рыночных факторов. Что можно сказать о рискованности функционирования предприятия? Что можно сказать о другом возможном варианте функционирования предприятия, предполагающем инвестиции, если возможные сценарии развития представлены в таблице:

Сценарии	ЧДД	Вероятность сценария
Оптимистичный Нормальный Пессимистичный	60 30 -10	0,1 0,5 0,4

22. Имеется два варианта финансирования строительства с разным распределением общей суммы финансирования по годам, млрд руб.

1-й год 2-й год 3-й год 4-й год

Вариант 1. . . . . . . . . . . . 250 250 250 250

Вариант 2. . . . . . . . . . . . . 50 150 300 500

Процентная ставка за кредиты – 20% в год.

Какой вариант выгоднее и какова реальная стоимость проекта?

23. Имеется два варианта строительства предприятия. По варианту 1 строительная компания обязуется построить предприятие «под ключ» в течение пяти лет и требует полной оплаты всех работ в размере 90 млрд руб. в начале строительства.

По варианту 2 строительная компания обязуется в тот же срок построить предприятие с поэтапной оплатой всех работ в следующих размерах, млрд руб.: 1-й год – 50; 3-й год – 20; 5-й год – 30, т.е. общая сумма равна 100 млрд руб.

Какой вариант выгоден фирме-заказчику, учитывая, что процентная ставка по банковским вкладам равна 10%?

24. Предположим, например, что среднее квадратичное отклонение по одному из активов равно 2, а по другому – 3, причём активы находятся в полной обратной корреляции. Найдите уравнение и определите каким будет портфель: рисковым или безрисковым?

25. Ожидаемая норма прибыли при вложении капитала в производство нового класса видеомагнитофонов составляет 12%. Будет ли осуществляться этот проект инвестиций при ставке процента, равной 3%, 8%, 13%?

26. Ожидаемая норма прибыли от инвестиций в реальном исчислении - 7%, рыночная ставка процента - 12%, ежегодный темп инфляции - 7%. Будет ли осуществляться данный проект инвестиций?

27. Цена оборудования составляет 10 млн руб. Предположим, что использование этого оборудования позволит ежегодно в течение трех лет получать доход в размере 2 млн руб. По истечении третьего года оборудование будет продано за 5 млн руб. Ставка банковского процента - 5%. Определите чистую дисконтированную стоимость и ответьте на вопрос, стоит ли покупать это оборудование.

28. Вам предлагают купить акции предприятия, которое собирается инвестировать средства в разработку нового месторождения газа. Вероятность успеха равна 1/3, а неудачи - 2/3. В случае успеха за акцию можно будет получить 60 рублей, в случае неудачи - 12 рублей. За какую цену Вы будете готовы купить эти акции?

29. Компания А с фондами в 175 тыс. долл. использует для финансирования только акционерный капитал. В этом случае ее доход, допустим, составляет 35 тыс. долл. (до выплаты процента и налогов). Налоги, предположим, составляют 40%, т.е. 14 тыс. долл. Чистый доход компании будет, следовательно, равен 21 тыс. долл. Рассчитайте ожидаемую норму дохода на капитал.

30. Если фирма решит изменить структуру финансирования и возьмет половину необходимого капитала в долг (87,5 тыс. долл. при 10% годовых), то это сократит акционерный капитал вдвое и повысит норму дохода на капитал следующим образом (табл. 1):

Таблица 1

Расчет нормы дохода фирмы в случае использования заемного капитала

Показатели дохода фирмы	долл.
Доход до выплаты процента и налогов Процент (10% на 87,5 тыс. долл.) Доход до выплаты налогов Налоги Чистый доход	35 000 8 750 26 250 10 500 15 750
Ожидаемая норма дохода на капитал (%)

Как рассчитывается ожидаемая норма дохода на капитал?