5.5. Управление прибылью от продаж с применением

операционного и финансового левериджа

5.5.1. Сущность операционного левериджа

Операционный леверидж, или операционный рычаг – один из методов измерения делового риска предприятия.

Показатель операционного левериджа строится на основе данных об изменениях в объеме продаж, соотношения переменных и постоянных затрат в этом объеме.

Операционный рычаг дает возможность оценить финансовый результат от продаж как последствия изменения выручки, а также обеспечить условия для получения необходимой предприятию прибыли от продаж с помощью регулирования выручки с учетом рыночной ситуации.

Операционный леверидж рассчитывается как отношение темпов изменения прибыли от продаж к темпам изменения выручки от продаж.

Для каждого предприятия и каждого планового периода существует два вида операционного левериджа: натуральный (Л_Н) и ценовой (Л_Ц).

, (5.18.)

где: ∆П – изменение прибыли; П – прибыль предприятия; ∆В – изменение выручки (объема продаж); В – объем продаж.

Если изменяется только натуральный объем продаж, то изменение прибыли равно изменению выручки минус изменение переменных затрат.

, (5.19)

где: ∆С₁ – изменение переменных затрат.

Тогда:

(5.20)

Леверидж ценовой:

(5.21)

если меняются только цены продаж ∆П = В, тогда

(5.22)

Определение ценового левериджа – отношение базисной выручки к базисной прибыли предприятия.

Тема 6. Управление активами предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

6.1. Состав и структура активов предприятия

6.2. Методы оценки совокупной стоимости активов предприятия

6.3. Доходность финансовых активов: виды и оценка

6.4. Политика предприятия в области оборотного капитала

6.5.Управление производственными запасами

6.6. Управление дебиторской задолженностью

6.7. Выбор политики оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами

6.8. Политика предприятия в управлении внеоборотными активами

6.1. Состав и структура активов предприятия

Активы баланса содержат сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности.

Средства, ис-пользуемые за пределами предприятия Внеоборотные активы	Нематериальные активы
	Основные средства
	Долгосрочные финансовые инвестиции
Оборотные активы	Запасы
	Дебиторская задолженность
	Краткосрочные финансовые вложения
	Денежные средства

Рис.6.1. Схема структуры активов баланса

Основным признаком группировки статей актива баланса является степень их ликвидности (быстрота превращения в денежную наличность).

По этому признаку все активы баланса подразделяются:

на долгосрочные, или основной капитал (1 раздел актива баланса).

В состав внеоборотных активов предприятия входят:

• основные средства;

• нематериальные активы;

• незавершенное строительство;

• долгосрочные финансовые инвестиции;

• прочие внеоборотные активы;

текущие (оборотные) активы (П раздел актива баланса).

В состав оборотных активов предприятия включаются:

• производственные запасы сырья и полуфабрикатов;

• запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

• незавершенное производство;

• готовая продукция, предназначенная к реализации;

• дебиторская задолженность;

• денежные средства в национальной валюте;

• денежные средства в иностранной валюте;

• текущие финансовые инвестиции (краткосрочные финансовые вложения);

• долгосрочные финансовые вложения.