3.5.1.Управление операционным денежным потоком
Управление операционными денежными потоками базируется на использовании кассовых разрывов, формируемых вследствие разбежности в сроках генерирования выходных и входных денежных потоков.
Кассовый разрыв формируется в непосредственной зависимости от финансового и операционного циклов предприятия (рис.3.3 ).
(рис.3.4).
Рис. 3.3. Определение кассового разрыва
Рис.3.4. Критические факторы формирования финансового цикла
3.6. Планирование денежных потоков
Основной целью разработки плана поступления и расходования денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.
Методика планирования денежных потоков включает следующие элементы:
планирование денежных поступлений за период;
планирование оттока денежных средств;
расчет чистого денежного потока (излишка +, недостатка -);
определение общей потребности в краткосрочном финансировании.
ВР + ДЗНП = ГН + ДЗКП
где: ВР – выручка от реализации продукции за год; ДЗНП – дебиторская задолженность за товары и услуги на начало периода; ГН – денежные поступления в течение года; ДЗКП – дебиторская задолженность на конец периода
Основными финансовыми документами поступления и расходования денежных средств являются:
кассовый бюджет – план поступления и расходования денежных средств;
платежный календарь – форма текущего финансового плана управления денежными потоками.
Денежные поступления и изменение дебиторской задолженности по формуле
ВР + ДЗНП = ДП + ДЗКП ,
где: ВР – выручка от реализации продукции за год; ДЗНП – дебиторская задолженность за товары и услуги на начало периода; ГН – денежные поступления в течение года; ДЗКП – дебиторская задолженность на конец периода.
Чистые денежные поступления
ЧДП = ЧД + АО + ΔДЗ – ΔСВО - ΔЧОК ,
где: ЧДП – чистые денежные поступления предприятия; ЧД – чистый доход в форме прибыли; АО – амортизационные отчисления; ΔДЗ – увеличение долгосрочной задолженности; ΔСВО – прирост стоимости внеоборотных активов; ΔЧОК – прирост чистого оборотного капитала.
ЧОК = ОА – КО,
где: ЧОК – чистый оборотный капитал предприятия; ОА – оборотные активы предприятия; КО – краткосрочные обязательства.
Метод дисконтирования денежных доходов:
где: ВМ – будущая денежная сумма (будущая стоимость); ВТ – настоящая стоимость денежной суммы после дисконтирования; Г – ставка дисконта либо норма доходности, доли единиц; t – число лет, за которые проводится расчет доходов.
Тема 4. Стоимость денег во времени
СОДЕРЖАНИЕ
5.1.Классификация видов процентной ставки.
5.2.Методические подходы к оценке стоимости денег во времени.
5.2.1.Оценка стоимости денег по простым процентам.
5.2.2.Оценка стоимости денег по сложным процентам.
5.2.3.Оценка стоимости денег при аннуитете.
5.3.Методический инструментарий учета фактора инфляции.