Форма № 3 для экспертного анализа рисков

№ п/п	Наименование рисков	Интегральный уровень рисков	Предельный уровень рисков	Заключение (приемлем/ неприемлем)
1	2	3	4	5

Анализ показателей предельного уровня

Показатели предельного уровня характеризуют степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий его реализации. Предельным значением параметра для t-гo года является такое значение, при котором чистая прибыль от проекта равна нулю. Основным показателем этой группы является точка безубыточности (ТБ) − уровень физического объема продаж на протяжении расчетного периода времени, при котором выручка от реализации продукции совпадает с издержками производства.

Для подтверждения устойчивости проекта необходимо, чтобы значение точки безубыточности было меньше значений номинальных объемов производства и продаж. Чем дальше от них значение точки безубыточности (в процентном отношении), тем устойчивее проект. Проект обычно признается устойчивым, если значение точки безубыточности не превышает 75% от номинального объема производства.

Точка безубыточности определяется по формуле

ТБ = FC / (Р – VC),

где FC − постоянные затраты, размер которых напрямую не связан с объемом производства продукции (руб.); Р − цена за единицу продукции (руб.); VC − переменные затраты, величина которых изменяется с изменением объема производства продукции (руб./ед.).

Уровень резерва прибыльности (РП) как доли от планируемого объема продаж (ОП) определяется по формуле

РП = (ОП – ТБ) / ОП

Показатель точки безубыточности позволяет определить:

1. − зависимость прибыли предприятия от изменения цены;

2. − требуемый объем продаж, обеспечивающий получение прибыли;

3. − значение каждого продукта в доле покрытия общих затрат.

Показатель точки безубыточности следует использовать в случаях:

− введения в производство нового продукта;

− модернизации производственных мощностей;

− создания нового предприятия;

− изменения производственной или административной деятельности предприятия.

Анализ чувствительности проекта

Задача количественного анализа состоит в численном измерении влияния изменений рискованных факторов на эффективность проекта. Анализ чувствительности (устойчивости) проекта происходит при последовательно- единичном изменении каждой переменной: только одна из переменных меняет свое значение (например, на 10%), на основе чего пересчитывается новая величина используемого критерия (например, NPV). После этого оценивается процентное изменение критерия по отношению к базисному случаю и рассчитывается показатель чувствительности, представляющий собой отношение процентного изменения критерия к изменению значения переменной на один процент (так называемая эластичность изменения показателя). Таким же образом исчисляются показатели чувствительности по каждой из остальных переменных. Затем на основании этих расчетов происходит экспертное ранжирование переменных по степени важности (например, очень высокая, средняя, невысокая) и экспертная оценка прогнозируемости значений переменных (например, высокая, средняя, низкая). Далее эксперт может построить так называемую «матрицу чувствительности», позволяющую выделить наименее и наиболее рискованные для проекта показатели.

Пример. На основании данных табл. 22 определяем рейтинг факторов проекта. Наибольшее отношение процента изменений NPV наблюдается у таких факторов, как объем продаж, переменные издержки и ставка процента. Два первых фактора будут обладать высокой чувствительностью и возможностью прогнозирования.

Таблица 22