5.37 Что такое стратегический финансовый баланс и как он составляется?

Стратегический баланс – это хорошее средство оптимизации потоков финансовых поступлений на долгосрочную перспективу.

В рамках финансовой стратегии на конкретно заданную перспективу возможна разработка одного прогнозного стратегического баланса или их системы.

Например, на 5 – летнюю стратегическую перспективу можно устано-вить систему следующих стратегических балансов: на 2 года, на 3 года, на 5 лет.

Стратегические балансы должны составляться по существенно более укрупненным, т.е. агрегированным, позициям по сравнению с обычными (отчетными) годовыми балансами организации.

Конкретные решения по агрегированию стратегических балансов – это ситуационные решения, которые каждая конкретная организация должна принимать самостоятельно. При этом в очередной раз настоятельно рекомендуется творческое соблюдение принципа разумной достаточности (принципа «бритвы Оккама»).

Расходная часть стратегического баланса обязательно должна соот-ветствовать структуре основных позиций применяемого формата финансовой стратегии.

Доходная часть стратегического баланса допускает различную степень конкретизации.

Традиционно – посредством стратегических балансов – решают задачу оптимизации именно доходной части, т. е. Структуры поступлений финансовых средств на развитие организации в данном стратегическом периоде по основным укрупненным источникам.

Например, на заданную стратегическую перспективу можно оптимизировать структуру поступлений по следующим трем агрегированным источникам: прибыль и другие собственные доходы; развитие собственного капитала за счет эмиссии акций; кредиты и иные привлеченные средства.

5.38 Какова роль структуры капитала в финансовой стратегии?

Разработка обоснованной финансовой стратегии является основой для обеспечения жизнедеятельности предприятия в долгосрочной перспективе. Наиболее важная ее часть – принятия решения про целесообразную для пред-приятия структуру капитала. Это касается, прежде всего, соотношения между капиталом – основным и оборотным, собственным и заемным; управление ак-

107

тивами дает возможность повышать прибыльность за счет более быстрой оборотности капитала. Значительную роль при этом играет структура имущества предприятия.

В акционерных обществах большое значение имеет соотношение (комбинация) простых и привилегированных акций, облигаций и векселей.

5.39 Какую стратегию предприятие должно проводить относительно долгов?

Очень важным компонентом финансовой стратегии является стратегия относительно долгов.

Каждое предприятие иногда вынуждено занимать деньги на более или менее длительный срок. Однако нужно четко понимать где, на какое время, в каких объектах, под какой процент и на каких условиях предприятие имеет возможность и планирует взять деньги в долг. При этом предприятие должно поддерживать определенный баланс между задолженностью и собственным капиталом. Чрезмерное количество и объемы долгов может повысить риск фирмы, насторожить инвесторов относительности способности фирмы расплатиться с кредиторами.

Финансирование за счет долгов иногда выгодно предприятию, т.к. обеспечивает финансовый ливеридж (т.е. использование долгов для финансирования инвестиций). Беря в долг, предприятие получает большие дозоды пока отдача от занятых денег превышает процент, который необходимо оплатить за полученные деньги.

Объемы и форма долгов – один из показателей устойчивости предприятия.