3.3. Денежная база

В двухуровневой банковской системе в соответствии с учетной политикой страны все денежные резервы отражаются на счетах Центрального банка. Они получили название «денежная база».

Денежная база – это самостоятельный компонент денежной массы. Она включает в себя деньги, находящиеся в распоряжении Центрального банка.

Регулирование объемов денежной массы и денежной базы Центральный банк осуществляет с помощью мер денежно-кредитной политики. В современном мире кредитно-денежная политика любого государства является одним из наиболее сильнодействующих рычагов регулирования состояния национальной экономики.. Ее главная цель состоит в регулировании хозяйственной активности путем воздействия на состояние кредита и денежного обращения. Осуществляя денежно-кредитную политику, Центральный банк либо стимулирует денежную эмиссию и кредит, либо их ограничивает и сдерживает.

В условиях рыночной экономики банковская система страны состоит из частных финансовых и кредитных учреждений. Государственное регулирование денежно-кредитной сферы может быть успешным лишь в том случае, если государство через Центральный банк способно воздействовать на масштабы деятельности частных институтов. Существует три основных метода регулирования объема кредитных операций и денежной эмиссии: изменение нормы обязательных резервов; операции на открытом рынке; изменение учетной ставки.

Все коммерческие банки, открывающие сберегательные счета клиентам, должны иметь установленные законом обязательные резервы. Центральный банк устанавливает коммерческим банкам нормы обязательных резервов, то есть нормы хранения платежных средств на специальных резервных счетах в Центральном банке. Размер установленных резервов равен определенному проценту к обязательствам банков и дифференцирован в зависимости от видов или сроков привлеченных ресурсов. Средства обязательных резервов хранятся в Центральном банке. Они фактически изъяты из оборота и используются для поддержания ликвидности банков, а в случае банкротства размораживаются и направляются на выполнение обязательств банка перед клиентами. Кроме того обязательные резервы ограничивают возможность коммерческого банка создавать новые кредитные деньги. Впервые этот метод регулирования денежного предложения применили в США в 1933г.

Между нормой обязательных резервов, денежной базой и денежной массой существует количественная связь. При снижение нормы обязательных резервов уменьшаются суммы средств обязательных резервов коммерческих банков на счетах Центрального банка и денежная база сокращается. Вместе с тем расширяются возможности банков в кредитовании хозяйствующих субъектов, что увеличивает денежную массу. Напротив, повышение нормы обязательных резервов ведет к расширению денежной базы и сокращению кредитных ресурсов банков.

Важным средством контроля денежной базы и денежной массы являются операции Центрального банка на открытом рынке. Операции на открытом рынке заключаются в продаже или покупке Центральным банком у коммерческих банков государственных ценных бумаг, банковских акцептов и других кредитных обязательств по рыночному или заранее установленному курсу. В случае покупки Центральный банк использует часть эмиссионных фондов и переводит соответствующие суммы коммерческим банкам на их корреспондентские счета в Центральном банке (расчетно-кассовых центрах). При этой операции сокращается эмиссионный фонд Центрального банка и одновременно увеличиваются остатки на корреспондентских счетах коммерческих банков, что позволяет им расширить свои кредитные операции и увеличивает массу кредитных денег. Напротив продажа ценных бумаг коммерческим банкам сокращает кредитные ресурсы банков и денежную массу, в то время как денежная база Центрального банка увеличивается.

Третьим методом денежно-кредитного регулирования является учет векселей и рефинансирование коммерческих банков. Учетная (дисконтная) политика – это изменение процентных ставок по кредитам Центрального банка, которые он предоставляет коммерческим банкам, с целью воздействия на их кредитные операции. В случае повышения учетной ставки Центральный банк побуждает коммерческие банки сокращать заимствования. В результате пополнение банковских ресурсов затрудняется, начинается рост процентных ставок коммерческих банков и в конечном счете сокращаются кредитные операции. Таким образом повышение учетной ставки приводит к сокращению денежной массы. При снижении учетной ставки получаем увеличение денежной массы.

Учетная политика является старейшим методом денежно-кредитного регулирования и активно использовалась с середины 19в. Возникновение этого метода связано с тем, что Центральные банки переучитывали векселя коммерческих банков или выдавали кредиты под их долговые обязательства. По мере вытеснения взаимного кредитования предприятий банковскими ссудами операции по учету векселей сменялись предоставлением обычных кредитов Центрального банка (рефинансирование). В соответствии с законом Центральные банки устанавливают ставки рефинансирования (учетные ставки).

В современных условиях значение этого инструмента регулирования денежного обращения снизилось по сравнению с другими. По мнению многих экономистов значение учетной ставки определяется ее "информационным эффектом" – она служит способом информирования деловых кругов о намеченном направлении в кредитно-денежной политике.