Всвязи с укреплением экономического положения стран почти все страны Запада в 50–60-е гг. перешли от клиринговых расчетов к расчетам в свободно конвертируемой валюте.

Вконтрактах отечественных внешнеторговых организаций

сзарубежными фирмами принимается любая свободно конвертируемая валюта, если межправительственным соглашением не оговорено иное. Во избежание валютных потерь стороны стремятся зафиксировать в качестве валюты цены наиболее устойчивые валюты. Ими являются валюты тех стран, которые открывают конвертируемые счета по движению капиталов для нерезидентов — иностранных юридических и физических лиц.

Из изложенного отчетливо видна роль финансов в развитии мировой торговли. Являясь инструментом хозяйствования, финансы непосредственно обслуживают экспортно-импортные операции внешней торговли. Функционируя в международной торговле, финансы оказывают влияние на экономические интересы ее участников и тем самым способствуют развитию внешней (международной) торговли.

Вмеждународной торговле с помощью финансовых инструментов осуществляются расчеты по экспортно-импортным операциям, распределяется доход между участниками международных отношений. И наконец, роль финансов проявляется в том, что они выполняют контрольную функцию в исполнении международных торговых контрактов.

Международная торговля между государствами растет и развивается в связи с выгодностью и целесообразностью международного разделения труда.

18.3. Вывоз капитала за рубеж

Международные экономические связи осуществляются, как было отмечено выше, в форме международной торговли, экспорта и импорта товаров. Но в современном мировом хозяйстве в число вывозимых и ввозимых товаров все больше включается и такой специфический товар, как капитал.

Вывоз капитала за рубеж — это целенаправленное перемещение денежных средств из одной страны в другую для

488

помещения их в выгодное предпринимательское дело. Он осуществляется в следующих основных формах:

1)прямых инвестиций;

2)портфельных инвестиций;

3)ссудного капитала.

Прямые инвестиции представляют собой долгосрочные зарубежные инвестиции в промышленные, сельскохозяйственные, торговые и другие предприятия. Они служат источником финансовых средств при создании и расширении предприятий. Иногда прямые иностранные инвестиции служат фактором внедрения новой техники и технологии на действующих предприятиях. К прямым относят и такие инвестиции, при которых иностранный инвестор обладает не менее чем 10% акционерного капитала предприятия (фирмы).

О целесообразности прямых инвестиций, минуя фондовые биржи и других посредников, имеется ряд высказываний в зарубежной печати. При этом фирмы ссылаются на то, что прямые инвестиции представляют собой наиболее выгодное вложение капитала в производство, позволяющее вырабатывать и сбывать товары на месте.

Портфельные инвестиции — это вложения капитала в покупку акций, векселей, облигаций и других ценных бумаг с целью получения прибыли на вложенный капитал в виде дивидендов.

Вывоз ссудного капитала — это предоставление срочных и долгосрочных кредитов в денежной или товарной форме с целью получения прибыли за счет высокого ссудного процента.

Международный рынок ссудных капиталов подразделяется на денежный рынок и рынок капиталов.

Денежный рынок — это в основном рынок краткосрочных (до одного года) кредитов. Благодаря им корпорации, а также государственные банки получают возможность восполнять за счет внешних источников временную недостачу оборотных средств.

Рыноккапиталовимеетделососреднесрочными(от2до10лет) банковскими кредитами и долгосрочными (свыше 10 лет) займами, которые предоставляются (по преимуществу) путем выпуска и приобретения облигаций.

489

Впоследние годы на международном рынке стали широко использоваться нетрадиционные формы долгосрочного инвестирования ссудного капитала — проектное финансирование, т. е. предоставление крупных кредитов под конкретные промышленные и иные проекты.

Вывоз капитала за рубеж выгоден прежде всего вывозящей стране в целях получения прибыли. Однако в таком капитале заинтересована и страна, в которую ввозится капитал. Она получает вливание денежных средств, которые могут дать ей толчок

вразвитии производства либо улучшении инфраструктуры, но за это придется расплачиваться затем частью дохода.

До 1990 г. наблюдался рост вывоза капитала за рубеж в виде прямых инвестиций, который достиг в мировом хозяйстве в 1990 г. около 200 млрд долл. Основная часть прямых инвестиций направлялась в обрабатывающую промышленность и отрасли высокой технологии. Заграничные инвестиции осуществляют в основном крупные компании мира, в первую очередь транснациональные компании1, а также государства. Государственные средства из развитых стран направляются, как правило, в страны Азии, Африки, Латинской Америки в основном в ссудной форме.

При вывозе капитала в государственной форме получателям кредита часто ставятся определенные условия: выдать гарантии не национализировать предприятия, банки и фирмы, гарантировать вывоз капитала в виде полученной прибыли и др.

В90-е гг. страны Восточной Европы и СНГ вошли в число привлекательных зон приложения зарубежных прямых инвестиций. Зарубежные инвесторы стали ввозить капитал для создания совместных предприятий, основанных на использовании объединенных капиталов зарубежных и местных учредителей. Создание таких предприятий позволяет соединить денежные

1 Транснациональная корпорация (компания) — крупное объединение предприятий, акционерных обществ для проведения производственной и финансовой деятельности. Осуществляет основную часть своих операций за пределами страны, в которой она зарегистрирована, чаще всего в нескольких странах, где имеет сеть отделений, филиалов.

490

средства и иные виды ресурсов из разных стран и выполнять общую производственную деятельность. Совместные предприятия обладают совместным имуществом, финансами. Прибыль и риск, связанные с совместной деятельностью, распределяются пропорционально доле средств, вложенных каждым участником.

О размерах прямых и портфельных инвестиций от иностранных инвесторов в Российской Федерации свидетельствуют данные, приведенные в табл. 18.6.

Таблица 18.6

Объем инвестиций от иностранных инвесторов по видам в Российской Федерации1

Виды	1995 г.		2000 г.		2005 г.		2007 г.		2008 г.
инвестиций	млн	% к	млн	% к	млн	% к	млн	% к	млн	% к
	долл.	итогу	долл.	итогу	долл.	итогу	долл.	итогу	долл.	итогу
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Всего инвестиций	2983	100	10 958	100	53 651	100	120 941	100	103 769	100
В том числе:
1) прямые инвес-	2020	67,7	4429	40,4	13 072	24,4	27 797	23,0	27 027	26,0
тиции
из них:
взносы в капитал	1455	48,8	1060	9,7	10 360	19,3	14 794	12,2	15 883	15,3
кредиты, получен-	341	11,4	2738	25,0	2165	4,0	11 664	9,7	9787	9,4
ные от зарубеж-
ных совладельцев
организаций
прочие	224	7,5	631	5,7	547	1,1	1339	1,1	1363	1,3
2) портфельные	39	1,3	145	1,3	453	0,8	4194	3,5	1415	1,4
инвестиции
из них:
акции и паи	11	0,4	72	0,7	328	0,6	4057	3,4	1126	1,1
долговые ценные	28	0,9	72	0,6	125	0,2	128	0,1	286	0,3
бумаги
3) прочие инвес-	924	31,0	6384	58,3	40 126	74,8	88 950	73,5	75 327	72,6
тиции

1 Российский статистический ежегодник. 2003. С. 604; Россия в цифрах. 2009. С. 448.

491

Окончание табл. 18.6

1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
из них:
торговые кредиты	187	6,3	1544	14,1	6025	11,2	14 012	11,6	16 168	15,0
прочие кредиты	493	16,5	4735	43,2	33 745	62,9	73 765	61,0	157 895	55,8
прочее	244	8,2	105	1,0	356	0,7	1173	0,9	1264	1,2

Существуют разные организационно-правовые формы создания международного предпринимательства.

Совместные предприятия (предприятия с иностранным капиталом) создаются в Российской Федерации в соответствии с ГК РФ и Федеральным законом от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений” в форме хозяйственного товарищества и общества, акционерного общества и в иной форме.

Интересы зарубежных предпринимателей и местных партнеров при создании и использовании совместных предприятий не совпадают. Для зарубежных предпринимателей участие в совместном предприятии есть форма вывоза капитала с целью получения прибыли. Они используют эту форму как способ проникновения на привлекательные зарубежные рынки, где можно легче получить прибыль.

Для отечественных же партнеров интерес к совместному предприятию связан с возможностью освоения передовой технологии, внедрения новой техники, накопления опыта организации производства.

Хотя интересы партнеров совместных предприятий разные, совместная деятельность дает положительные результаты для той и другой стороны. Эти отношения позволяют разделить риск (финансовый и производственный) между партнерами, укрепить их позиции на рынке.

Объемы инвестиций от иностранных инвесторов по отраслям экономики (видам экономической деятельности) Российской Федерации приведены в табл. 18.7.

492

Таблица 18.7

Объем инвестиций от иностранных инвесторов по отраслям (видам) экономической деятельности Российской Федерации1

Отрасли	1995 г.		2000 г.		2005 г.		2007 г.		2008 г.
экономики	млн	в % к	млн	в % к	млрд	в % к	млрд	в % к	млрд	в % к
	долл.	итогу	долл.	итогу	долл.	итогу	долл.	итогу	долл.	итогу
Всего инве-	2983	100	10 958	100	53,6	100	120,9	100	103,8	100
стиций
Промышлен-	1291	43,3	4721	43,1	24,0	44,7	49,3	40,8	49,7	48,0
ность
Строитель-	217	7,3	86	0,8	0,23	0,4	2,9	2,4	3,4	3,3
ство
Транспорт и	99	3,3	1020	9,3	3,8	7,2	6,7	5,5	4,9	4,7
связь
Торговля и	507	17,0	1954	17,8	20,2	37,8	46,8	38,7	23,9	23,0
общественное
питание
Общая ком-	145	4,9	271	2,5	2,6	4,9	8,4	7,0	15,4	14,8
мерческая
деятельность
на рынке
Финансы,	406	13,6	274	2,5	1,8	3,4	4,4	3,7	5,0	4,8
кредит, стра-
хование
Прочие от-	318	10,6	1627	14,7	0,97	1,6	2,4	1,9	0,9	0,8
расли

В объеме инвестиций от иностранных инвесторов в российскую экономику наибольший удельный вес приходился на инвестиции в промышленность и торговлю (почти 80%).

Россия не стоит в стороне от процессов международной интеграции. Она не только способствует ввозу капитала, но и одновременно вывозит капитал за рубеж. Значительный вывоз из России осуществляется в бывшие советские республики — ныне страны СНГ. За рубежом, в странах СНГ и развивающихся государствах действуют тысячи предприятий с российским

1 Российский статистический ежегодник. 2003. С. 604; Россия в цифрах. 2009. С. 452–455.

493