Задача 5.1

Компания имеет возможность инвестирования в оборудование для производства нового продукта. Оборудование стоит 50 млн. руб. и, в случае принятия проекта, оно сразу оплачивается. К концу пятого года остаточная стоимость оборудования будет равна нулю. Цена изделия планируется на уровне 10 тыс. руб. Заработная плата производственных рабочих и прямые материальные затраты на одно изделие соответственно 4 тыс. руб. и 3 тыс. руб. соответственно. Рыночные исследования показали, что ожидаемый спрос на продукцию в течение пяти лет составит: 4000 шт. с вероятностью 0,2; 4500 шт. с вероятностью 0,5; 5000 шт. с вероятностью 0,3.

Оценить проект по критерию σ_NPV, если минимально приемлемый для компании уровень доходности составляет 10%.

Примечание: в целях упрощения предположить, что инвестирование данного проекта не окажет влияния на накладные расходы, не потребует дополнительного оборотного капитала, а все денежные потоки возникают в конце года. Амортизационные отчисления в расчетах не учитывать.

Задача 5.2

Используя данные задачи 5.1 определить, что будет, если независимо от объема продаж заработная плата рабочих в расчете на изделие ожидается: 3 тыс. руб. с вероятностью 0,1; 4 тыс. руб. с вероятностью 0,7; 5 тыс. руб. с вероятностью 0,2? Построить дерево решений.

Задача 5.3

Используя данные задачи 5.1 определить интервалы для факторных показателей (объем продаж, текущие затраты и др.), в рамках которых не меняется отношение инвестора к проекту. Сделать выводы.

Примечание: рассчитать критические значения и пределы безопасности исходных данных. Объем продаж принять равным 5000 шт. Расчеты представить в виде табл.28.

Таблица 28 Определение критических значений инвестиционного проекта

Факторы	Критическая точка			Предел безопасности, %

Задача 5.4

Фирма рассматривает инвестиционный проект, первоначальные затраты по которому составляют 254 млн. руб. Срок действия проекта – 4 года, ставка дисконта – 10%. Исходные данные представлены в табл. 29.

Таблица 29 Денежные потоки по годам

Показатель	Период, год
	1	2	3	4
Поступления, млн. руб.	232	238	262	280
Выплаты, млн. руб.	150	146	144	144
Ставка дисконтирования, %	10	11	12	12,5

Оценить проект по критерию NPV.

Как изменится значение NPV, если ставка дисконта по годам составит: r₁=10%, r₂=11%, r₃=12%, r₄=12,5%?

Задача 5.6

Провести анализ двух взаимоисключающих проектов A и B, имеющих одинаковую продолжительность реализации (4 года) и цену капитала – 10%. Требуемые инвестиции составляют: для проекта A – 42 млн. руб.; для проекта B – 35 млн. руб. Выбрать наилучший вариант по критерию NPV. Денежные потоки и понижающие коэффициент приведены в таблице 30.

Таблица 30 Исходные данные

Год	Проект A		Проект B
	Денежный поток, млн. руб.	Понижающий коэффициент	Денежный поток, млн. руб.	Понижающий коэффициент
1	20,0	0,90	15,0	0,90
2	20,0	0,90	20,0	0,75
3	15,0	0,80	20,0	0,75
4	15,0	0,75	10,0	0,60