3.4. Оценка влияния факторов риска, связанных с финансовым состоянием предприятия

Данная методика используется главным образом при работе коммерческого банка с корпоративными клиентами. Классификация и оценка основных факторов риска корпоративного клиента производится по направлениям R1 и R2.

По направлению R1 оценивается влияние финансового состояния корпоративного клиента на его способность к погашению обязательств, по направлению R2 оценивается влияние факторов риска, связанных с возможностью ухудшения финансового состояния корпоративного клиента в будущем

Оценка факторов риска по направлению R1

Оценка производится на основании аналитического баланса при помощи следующих коэффициентов:

• К1 - коэффициент автономии;

• К2 - операционный рычаг;

• КЗ - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

• К4 - коэффициент текущей ликвидности;

• К5 - коэффициент абсолютной ликвидности:

• К6 - коэффициент рентабельности активов;

• К7 - коэффициент оборачиваемости активов.

Методика расчета коэффициентов представлена в табл.19.

Таблица 19 Методика расчета коэффициентов

Коэффициенты	Расчетная формула
К1	Собственный капитал/Валюта баланса
К2	Оборотные активы / Активы
К3	(Собственный капитал– Внеоборотные активы)/Оборотные активы
К4	Оборотные активы/ Краткосрочные обязательства
К5	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства
К6	Прибыль до налогообложения/ Средняя стоимость активов
К7	Выручка от продаж / Средняя стоимость активов

В зависимости от принимаемых значений по каждому коэффициенту определяются критерии оценки коэффициентов (см.табл.20).

_{Таблица 20 Критерии оценки коэффициентов К1 –К}7

Критерий оценки коэффициента	К1	К2	К3	К4	К5	К6	К7
Очень низкий	0–0,2	0–0,2	Менее 0	0–0,7	0–0,02	Менее 0	Менее 0,3
Низкий	0,2–0,3	0,2–0,4	0–0,2	0,7–1,0	0,02–0,05	0–0,01	0,3–0,5
Средний	0,3–0,5	0,4–0,6	0,2–0,5	1,0–0,5	0,05–0,1	0,01–0,1	0,5–0,8
Высокий	0,5–0,7	0,6–0,8	0,5–0,7	1,5–2,0	0,1–0,2	0,1–0,2	0,8–1,0
Очень высокий	0,7–1,0	0,8–1,0	–	Выше 2	0,2 и выше	Более 0,2	Выше 1,0

Сопоставление переменных «критерий оценки коэффициента» и «финансовое состояние» корпоративного клиента осуществляется при помощи таблицы 21.

Таблица 21 Определение количества попаданий (Qi) числовых значений коэффициентов в каждую из групп (i=1…5)

Критерий оценки коэффициента	Оценка финансового состояния	Номер группы,i	Количество попаданий в группу i, Qi
Очень низкий	Предельное неблагополучие	1
Низкий	Неблагополучие	2
Средний	Среднее качество	3
Высокий	Относительное благополучие	4
Очень высокий	Благополучие	5

Далее определяется комплексный показатель оценки финансового состояния предприятия F:

F=0,075N₁ + 0,3 N₂+ 0,5 N₃+0,7 N₄+ 0,925 N₅,

где N_i, =Q_i / 7 (7- число анализируемых групп).

В соответствии с фактическим значением F определяется группа, к которой относится предприятие (см. табл.22).

Таблица 22 Выбор группы предприятия

Комплексная оценка финансового состояния корпоративного клиента	Интервал значений комплексного показателя F
Предельное неблагополучие	0,0 – 0,15 0,15– 0,25
Неблагополучие	0,15 – 0,25 0,25 – 0,35 0,35 – 0,45
Среднее качество	0,35 – 0,45 0,45 – 0,55 0,55 – 0,65
Относительное благополучие	0,55 – 0,65 0,65 – 0,75 0,75 – 0,85
Благополучие	0,75 – 0,85 0,85 – 1,0

По результатам проведенного анализа влияние факторов риска по направлению R1 оценивается следующим образом (табл. 23).

Таблица 23 Оценка влияния факторов риска

Состояние клиента	Влияние факторов риска R1
Предельное неблагополучие	Высокое
Неблагополучие	Повышенное
Среднее качество	Среднее
Относительное благополучие	Умеренное
Благополучие	Низкое

При оценке влияния факторов риска по направлению R1 стоп-показателем является оценка финансового состояния предприятия на уровне "предельное неблагополучие" при значении комплексного показателя F = 0,0 – 0,15.

Оценка факторов риска по направлению R2

R2 – оценивается влияние факторов риска, связанных с возможностью ухудшения финансового состояния корпоративного клиента в будущем:

- снижение эффективности деятельности корпоративного клиента ожидается, если :

а) ; ; ,

б) снижается R_np; оборачиваемость активов,

где Тр- темп роста,

ДЗ, ДЗ_п – дебиторская задолженность и дебиторская задолженность

просроченная соответственно;

ВР – выручка от продажи продукции (работ, услуг),

R_np – рентабельность продукции.

Далее рассчитываются показатели оборачиваемости оборотных активов (в днях; как в целом, так и по элементам), собственного капитала за ряд периодов.

Влияние факторов риска R2 оценивается следующим образом:

• если не наблюдается негативных тенденций – низкое;

• если наблюдается не более одной негативной тенденции, не имеющей устойчивого характера – умеренное;

• если наблюдаются отдельные негативные тенденции, не имеющие устойчивого характера, или наблюдается не более одной устойчивой негативной тенденции – среднее;

• если имеют место все указанные негативные тенденции, но не наблюдается их устойчивость - повышенное;

• если наблюдаются все указанные негативные тенденции и они имеют устойчивый характер – высокое.

При оценке влияния факторов риска R2 стоп-показателем является наличие всех указанных негативных тенденций и снижение комплексной оценки F до значения в интервале 0,0 – 0,15.

Задача 3.8

На основании данных баланса и выписки из отчета о прибылях и убытках (табл.24, 25) лесозаготовительного предприятия произвести комплексную оценку производственного и финансового риска при помощи выше рассмотренных методик (производственно-финансовый леверидж, анализ целесообразности затрат, оценка влияния факторов риска ).

Таблица 24 Бухгалтерский баланс ЛПХ на 1 января

Статья	Значение, тыс.руб.
	2003г.	2004г.
1.Внеоборотные активы	6062	5615
1.1 Основные средства	6059	5610
1.2 Нематериальные активы	3	5
2. Оборотные активы	11307	11350
2.1 Запасы	4759	3927
2.2 Дебиторская задолженность	5950	6882
2.3. Краткосрочные финансовые вложения	592	540
2.4. Денежные средства	6	1
БАЛАНС	17369	16965
3. Собственный капитал	2005	1283
4. Заемный капитал	15364	15682
4.1 Краткосрочные обязательства	15364	15682
БАЛАНС	17369	16965

Таблица 25 Выписка из отчета о прибылях и убытках

Показатель	Значение, тыс.руб.
	2003 г.	2004 г.
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	15362	18883
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	14728	18120
Прибыль от продаж	634	763
Операционные доходы	154	864
Операционные расходы (без процентов к уплате)	30	853
Проценты к уплате	59	53
Внереализационные расходы	340	138
Прибыль до налогообложения	359	636
Чистая прибыль	240	483

Дополнительные данные. Объем реализации: 2003г. –57,1 тыс. м³, 2004 г. –60 тыс. м³; цена обезличенного м³.: 2003г.–269руб., 2004г. – 315руб.