- •Введение
- •2. Основные правила риск-менеджмента
- •3.Риски предприятий реального сектора Экономики
- •Инфляционные риски
- •3.1. Ценовой риск
- •3.2. Уровень производственно – финансового левериджа как показатель бизнес-риска предприятия
- •± Сальдо прочих доходов и расходов
- •Задача 3.5
- •Задача 3.7
- •3.3 Оценка риска на основе анализа целесообразности затрат
- •3.4. Оценка влияния факторов риска, связанных с финансовым состоянием предприятия
- •4. Банковские риски
- •4.1. Процентный риск
- •4.2. Взаимосвязь процентного риска коммерческого банка с объемом привлеченных ресурсов
- •4.3. Валютные риски
- •Валютный своп
- •Валютные опционы
- •Форвардные сделки
- •Задача 4.11
- •5. Инвестиционные риски
- •5.1. Методы анализа рисков инвестиционных проектов
- •Метод корректировки нормы дисконта
- •Метод достоверных эквивалентов (коэффициентов достоверности)
- •Анализ чувствительности
- •Метод сценариев
- •Метод вероятностных распределений потоков платежей
- •Задача 5.1
- •Задача 5.2
- •Задача 5.3
- •Задача 5.4
- •Задача 5.6
- •Задача 5.5
- •Задача 5.7
- •5.2. Доходность и риск портфельных инвестиций
- •1) Портфель из двух активов
- •2) Портфель из множества активов
- •Оценка риска в рамках модели сарм
- •Задача 5.10
- •Задача 5.11
- •Задача 5.12
- •Задача 5.13
- •Задача 5.14
- •5.3. Риски долговых финансовых инструментов
- •6. Управление рисками при помощи опционов
- •6.1 Хеджирование при помощи опциона колл. Определение коэффициента хеджирования
- •Пример 2.
- •6.2. Многопериодная биномиальная модель оценки опциона колл
- •6.3. Модель оценки опционов Блэка-Шоулза
- •Литература
- •Инвестиционные риски
- •Оценка и управление процентным риском коммерческого банка
- •Оглавление
Задача 3.5
Проанализировать Ул для предприятия «Омега». Исходные данные представлены в табл.12. Ставка налога на прибыль 24%. По результатам расчетов сделать выводы.
Таблица 12 Исходные данные
П оказатель
|
Вариант |
|||||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
|
Объем реализации за предыдущий год, Q0, тыс.шт. |
50 |
55 |
60 |
65 |
70 |
75 |
80 |
85 |
90 |
95 |
Объем реализации за отчетный год, Q1, тыс. шт |
55 |
60 |
66 |
72 |
77 |
83 |
88 |
94 |
99 |
105 |
Цена единицы продукции, руб. |
10 |
12 |
14 |
16 |
18 |
20 |
22 |
24 |
26 |
28 |
Удельные переменные расходы, руб. |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
Условно-постоянные расходы, тыс.руб. |
120 |
125
|
130 |
135 |
140 |
145 |
150 |
155 |
160 |
165 |
Плата за пользование кредитом, тыс.руб. |
30 |
35 |
40 |
45 |
50 |
55 |
60 |
65 |
70 |
75 |
Задача 3.6
Используя данные табл.12 провести сравнительный анализ финансового риска при различной структуре капитала предприятия. Заполнить пустые строки в табл. 12.
Таблица 12 Структура капитала
Показатель |
Доля заемного капитала, % |
||
0 |
25 |
50 |
|
Собственный капитал, тыс. руб. |
|
|
|
Заемный капитал, тыс. руб. |
|
|
|
Общая сумма капитала, тыс. руб. |
20 000 |
20 000 |
20 000 |
Годовые расходы за пользование заемным капиталом:
|
– |
15 |
20 |
Как изменится показатель рентабельности собственного капитала (РСК) при изменении прибыли до налогообложения и вычета процентов на 10% от базового уровня в 7 млн. руб. (табл.13)?
Таблица 13 Изменение РСК в зависимости от доли заемного капитала
Показатель |
Доля заемного капитала, % |
|||||||||
0 |
25 |
50 |
||||||||
1. Изменение EBIT, % |
-10 |
- |
+10 |
-10 |
- |
+10 |
-10 |
- |
+10 |
|
2. Прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) |
|
7000 |
|
|
7000 |
|
|
7000 |
|
|
3. Расходы за пользование кредитом, тыс.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4. Налогооблагаемая прибыль, тыс.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5. Налог на прибыль, тыс.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6. Чистая прибыль,тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
7. РСК, % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
8. Изменение EBIT, % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
9. Изменение чистой прибыли, % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10. Уфл |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
11. Размах РСК, % (РСКmax – РСКmin) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Построить график зависимости рентабельности собственного капитала от EBIT при различной структуре капитала предприятия.