40. Сущность макропруденциального надзора, его ответственность за недопущение системного кризиса. Обзоры фин. Стабильности.

Международный кризис выявил слабые места финансового регулирования. Прежде основное внимание регулятором уделялось платежеспособности и устойчивости отдельных банков. Кризис продемонстрировал необходимость системной работы с финансовым сектором в целом. Системный подход требует надлежащего регулирования рынков и операций, которые отражают взаимосвязи между банками, а также между банками и другими участниками финансовой системы. Центральным банкам, в т.ч. НБРБ, стоит сместить стратегический акцент к макропруденциальному надзору в дополнение к действующему микропруденциальному надзору.

Концепция макропруденциального надзора разработана в международной среде банковских регуляторов под эгидой Банка международных расчетов в 2000-06 гг. Конечная цель макропруденциального надзора может состоять в снижении издержек финансовой нестабильности, связанных с банковскими кризисами, включая издержки, связанные с риском безответственного поведения, порождаемые самим банковским регулированием и надзором. Макропруденциальный надзор должен концентрироваться на системной стабильности финансового сектора, а не на предотвращении несостоятельности отдельных банков (табл. 1). Макропруденциальный подход особое внимание уделяет системообразующим институтам и взаимосвязям в финансовом секторе. Объясняется это тем, что риск системной стабильности зависит от коллективного поведения участников финансовых рынков, в результате чего риски в

финансовой системе для регулятора приобретают эндогенный характер. В отличие от макропруденциального надзора, микропруденциальный надзор сосредотачивается на отдельных банках и их рисках, уделяя минимальное внимание деятельности финансового сектора в целом. Действия регулятора, предпринимаемые в отношении отдельных банков, могут не иметь высокой эффективности на уровне финансового сектора.

Табл. 1. Сопоставление макропруденциального и действующего микропруденциального надзора.

Характеристика	Макропруденциальный надзор	Микропруденциальный надзор
Конечная цель	Снижение издержек нестабильности, связанных с банковским кризисом	Защита интересов вкладчиков и кредиторов банков
Промежуточная цель	Поддержание финансовой стабильности в целом	Предотвращение несостоятельности отдельных банков
Модель рисков в банковском секторе	Эндогенные риски	Экзогенные риски
Взаимосвязи и общие риски банков	Основополагающие факторы	Не учитываются
Пруденциальные меры	Подход «сверху вниз»: отслеживание системных шоков банковского сектора	Подход «снизу вверх»: отслеживание рисков отдельных банков

Макропруденциальный надзор вовсе не сводится к суммированию рисков отдельных участников финансовых рынков. Его главный инструмент состоит в системной оценке показателей финансовой устойчивости сектора. Пристальный мониторинг за системообразующими институтами должен стать действенным механизмом оценки и раннего предотвращения надвигающихся финансовых потрясений. Таким образом, реформа банковского регулирования и надзора может дополнить действующий микропруденциальный надзор мерами макропруденциального характера для повышения эффективности деятельности регулятора в целом.

В настоящее время ни одной действенной системы оценки системного риска не построено. Ближайшими аналогами можно считать расчеты центральных банков на основе макроэкономических стресс-тестов в рамках Программы оценки устойчивости финансового сектора, которую проводят МВФ и Всемирный банк вместе с национальными регуляторами. Другими направлениями работы в этой области являются создание систем раннего предупреждения кризисов (в основном макроэкономических, на базе опережающих индикаторов) и оценок по различным эконометрическим моделям для банковского сектора. По большей части все это остается лишь теоретическими разработками, не находящими отражение в действиях банков, направленных на подержание системной стабильности. Для полноценной реализации макропруденциального надзора системы индикаторов, стресс-тестов и моделей недостаточно. Изменения целесообразно внести в организационную структуру банковского регулирования и надзора: движение в сторону финансового мегарегулятора и выделение надзора за системообразующими институтами.

Обзоры фин. стабильности.

На данный момент 47 стран осуществляют обзоры финансовой стабильности. Отчет составляется либо с полугодовой, либо с годовой периодичностью. В отчете отображается информация по следующим разделам:

1. макроэкономика

2. банковский сектор

3. финансовый рынок

4. финансовая инфраструктура

НБ РБ делает обзор финансовой стабильности и представляет его результаты в отчете «Финансовая стабильность», который доступен на сайте НБ. Отчет включает в себя 5 основных глав:

1.Внешние и внутренние макроэкономические риски

2. Нефинансовый сектор

3. Финансовый сектор

3.1 Банковский сектор

3.2 Страховой сектор

4. Финансовые рынки (РЦБ и валютный рынки)

5. Платежная система РБ

6. Приложения.