2. Спроснаденьгииопределяющиеегофакторы

Итак,деньгивыполняютважныефункцииврыночнойэкономике.Имиопределяютсямотивы,покоторымпредъявляетсяспроснаденьги(DM–отангл.moneydemand)состороныэкономическихсубъектов.

Однимизраспространенныхмотивовспросанаденьгиявляетсянеобходимостьиметьихдляосуществленияповседневныхсделоккупли-продажи,тоестьдляиспользованияихвкачествесредствапла-тежа.Такойспроснаденьгиназываетсятрансакционным(DM_t).

Факторы,откоторыхзависитвеличинатрансакционногоспроса

наденьгиможновывестиизуравненияобмена(уравненияколичест-

веннойтеорииденег),котораяимеетследующийвид:M·V=P·Y,гдеM–количестводенежныхединицвобращении,V–числоихоборотовзапериод(год)илискоростьобращенияденег,P–общийуровеньцен,

Y–объемнациональноговыпуска.ОтсюдаM=^PY.Величинаспроса

V

наденьгидлясделокопределяетсяследующимипараметрами:онна-

ходитсявпрямойзависимостиотвеличинынациональноговыпуска

(Y)иуровняцен(Р)ивобратнойзависимостиотскоростиобраще-

нияденег(V).

Иметьпостоянноналичныеденьгивыгодно(влюбоевремяможносовершитьлюбуюсделку),ноидорого(теряетсяпроцентныйдоход).Поэтомувеличинатрансакционногоспросанаходитсявобрат-нойзависимостиотальтернативныхиздержекдержанияналичныхденегнаруках,тоестьотставкипроцента(r).

255

ВкраткосрочномпериодепараметрыРиVпостоянны.Реакцияспросанаденьгидлясделокнаизменениепроцентнойставкислабая:прилюбомееуровнелюдидержатприсебе,илиначековыхдепозитах(вклады,неприносящиепроцентныйдоход)столькоденег,скольконеобходимодлясовершенияповседневныхсделок.Поэтомуглавнымфактором,определяющимобъемтрансакционногоспросанаденьги,являетсяобъемвыпуска(дохода)–Y.

Другиммотивомспросанаденьгиявляетсятакназываемыйспекулятивныймотив–хранениеналичныхденегнарукахилиначековыхдепозитахиз-заожиданияихвыгодныхпроцентныхвложе-ний,тоестьиспользованиеихвкачествесредствасохраненияценно-сти(илиимущества).Использованиевсеобщегоплатежногосредствавкачествесредствасохраненияценностисопряженоспотерейдоходаотальтернативныхвидовимущества.Поэтомуспроснаденьгипоэто-мумотивунаходитсявобратнойзависимостиотожидаемыхизмене-нийставкипроцента.Онмаксималенприотсутствиибезопасныхспособоввложенияденегсвысокимпроцентнымдоходомиминима-ленприихналичии.Еговеличинаобратнопропорциональнадоходно-стиимеющихсяспособоввложенийденег(облигации,ценныебумаги,срочныевклады).Приповышениипроцентнойставкиценафинансо-выхактивовпонижается,чтовызываетувеличениеспросананихисокращениеобъемаспекулятивногоспросанаденьги.

Различаютверхнийинижнийпределыпроцентныхставок.

Ставкапроцента,прикоторойниктонедержитденьгивспеку-

r

maxmin

0

DM_s

M

лятивныхцелях,составляет

Верхнийпредел.

Нижнимпределомявля-

етсятакойуровеньставкипро-цента,прикоторомниктонедержитденьгивоблигацияхили

другихдоходныхактивах,атольконаличностьвцеляхспе-куляции.Вдиапазонемежду

максимальнымиминимальнымуровнямиставкипроцентаспе-кулятивныйспроснаденьгииз-

меняетсяотнулядомаксимума.

Примаксимальномуров-

неставкипроцентаонравенну-

Рис.70.Криваяспекулятивногоспросанаденьги

лю,приминимальном–любой

приростденегостаетсявналич-

нойформеиливформечековых

депозитов,увеличиваяобъемспекулятивногоспросанаденьги(рис.70).

256

Реакциюспекулятивногоспросанаденьгинаизменениеставкипроцентаможновыразитьчерезпоказатель,которыйназываетсяпре-

дельнойсклонностьюкликвидности(МРМ):МРМ=^–∆DMs.Она

∆r

показываетвеличинуизмененияспекулятивногоспросанаденьгиотизмененияставкипроцентанаединицу.Тогда∆DMs=MPM⋅∆r.

r

DM_t

В

0 _A

Общийспроснаденьги

состоитизтрансакционногоиспекулятивного:DM=DM_t+DMs.(рис.71).

ВертикальDM_{tпредста}в-ляеттрансакционныйспроснаденьги.КриваяDM–отражаетфункциюобщегоспросанадень-ги.ОтрезокабсциссыОАизме-ряетеговеличину,независимуюотпроцентнойставки.Отрезок

^DM BDMотображаетспекулятивный

спроснаденьги(DMs).Ломаная_{Mкривая} (DM_tBDM) отражаетфункциюсовокупногоспросана

Рис.71.Криваяспросанаденьги

деньги.Онасмещаетсявправоиливлевоприизмененииобщего

уровняценилиобъеманациональноговыпуска,аотизмененияскоростиобращенияденегвпротивоположномнаправлении.

Наклоннисходящегоотрезкакривойспросанаденьгиизменя-

етсяприизмененииМРМ.

Спроснаденьгиможеттакжепредъявлятьсяпомотивупредос-

торожности,тоестьдлянепредвиденныхплатежейивсвязисне-

предвиденнымснижениемдоходов.Егообъемзависитотобъемане-предвиденныхплатежей,аони,какправило,пропорциональныдоходу.Спроснаденьгипомотивупредосторожноститакжесвязансальтерна-

тивнымииздержками,равнымитеряемомупроцентномудоходу.Поэто-муспроснанихпоэтомумотивунаходитсявобратнойзависимостиотуровняпроцентнойставки.