4. Равновесиенарынкеденег.МодельLm

Предложениеденегиспроснанихвстречаютсянарынкахфи-нансовыхактивов–облигаций,векселей,акций,инвалюты.Предло-жениеденегиспроснаних,каквыяснено,зависятотставкипроцента.Ихобъемыравнылишьприоднойравновеснойставкепроцента.Приотклоненииставкипроцентаотравновесногоуровнялюдиизме-няютструктурусвоихактивов.Приповышенииставкипроцентаспроснаденьгисократится,людистанутпревращатьчастьспекулятивныхзапасовденегвбанковскиедепозитыиценныебумаги.Врезультатеубанковувеличатсядепозиты,частькоторыхонипредложатвкачествекредитовнаселениюипредприятиям.Конкуренциябанковзапредос-тавлениедополнительныхкредитовпонизитставкупроцента.

Присниженииставкипроценталюдибудутизбавлятьсяотдо-ходныхактивов,увеличиваяспросналиквидные(наличные)деньги.Приставкепроцентанижеравновеснойспроснаденьгипревышаетихпредложение.Витогеизменяетсясоотношениемеждуспросомипред-ложениемденег.Этопроисходитдотехпор,покаонинеуравняются.

Изменяяпредложениеденег,Центробанквлияетнауровеньпроцентнойставки.Увеличениепредложенияденегпутемпокупкидоходныхактивовпонижаетставкупроцента.Спекулятивныйспроснаденьгиувеличиваетсядообъемаихпредложения.

Прификсированномпредложенииденегравныйемуспросрас-пределяетсямеждутрансакционнымиспекулятивнымвзависимостиотобъеманациональноговыпуска(Y)иотставкипроцента(r).Приэтомкаждомуравновесномуобъемувыпуска(дохода)соответствуетсвояставкапроцента.СовокупностьвсехкомбинацийYиr,прикото-рыхпризаданнойвеличинепредложенияденегобеспечиваетсяравно-весиенаденежномрынке,отображаетсяграфическиспомощьюлинииLM–«предпочтениеликвидности–деньги»(рис.73).

265

r

LMr

2. _IC

r₁

DM_{s B}

DM_s

YY_{1 Y}

SM

2. IV

DM_t

DM_t

Рис.73.РавновесиенаденежномрынкевмоделиLM

Вовторомквадрантекриваяспекулятивногоспросанаденьги,объемкоторогозависитотставкипроцента.Наклонкривойспекулятив-ногоспросаопределяетсяпредельнойсклонностьюкликвидности(МРМ),тоестьэластичностьюспекулятивногоспросапоставкепроцента.

Вчетвертомквадранте–криваятрансакционногоспроса(спро-санаденьгидлясделокииз-запредосторожности).Наклонкривойтрансакционногоспросазависитотскоростиобращенияденег.Наза-купкуданногообъемавыпускаденегтребуетсябольшепризамедле-ниискоростиихобращенияименьше–приувеличениискоростиоб-ращенияденег.

Линиявтретьемквадрантепоказываетобъемпредложенияде-

негикакданноеколичестводенегможетбытьраспределеномежду

спекулятивнымитрансакционнымспросом.

Наосновеэтихлинийпутемпересеченияпроекцийставокпро-

центовиобъемоввыпусковвпервомквадрантеопределяетсямноже-

ствоточек,отражающихкомбинацииrиY,соответствующихравнове-

сиюнарынкеденег.ИхсоединениеобразуетлиниюLM.

Всеточки,находящиесявышелинииLM(С),отражаютситуации

нарынкеденег,прикоторыхпредложениеденегпревышаетспроснаних.Втакихусловияхпонизитсяставкапроцента.

266

ВовсехточкахнижеLM(В)нарынкеденегспроснанихбудетпревышатьихпредложение,чтовызоветповышениеставкипроцента.

Увеличениеобъемаиразнообразиявыпускаемойпродукции(Y)увеличиваеттрансакционныйспроснаденьги.Прификсированномпредложенииденегэтоповышаетставкупроцента,что,всвоюоче-

редь,ведетксокращениюспекулятивногоспросанаденьги.

Уменьшениевыпуска(Y)ведеткпротивоположнымрезультатам.КриваяLMсмещаетсяприизмененииследующихфакторов:уровняпредложенияденег:еголиниявтретьемквадрантеиз-

меняетдлину,удаляетсяотначалакоординатилиприближаетсякне-му.Этопроисходитиз-заизмененияноминальногоколичестваденегвэкономикеиуровняцен;

наклонакривойспекулятивногоспросавовторомквадранте;наклонакривойтрансакционногоспросавчетвертомквадранте.КриваяLMпоказывает,какдолжнысоотноситьсявеличинына-

циональноговыпуска(дохода)ипроцентнойставкидлясохраненияравновесиянарынкеденег.