1.4.2 Денежная масса и скорость обращения денег

Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса - совокупность покупательных, платежных и накопленных средств, обслуживающая экономические связи и принадлежащая физическим и юридическим лицам, а также государству.

Для анализа количественных изменений денежного обращения на определенную дату и определенный период, а также для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объема денежной массы используются различные показатели - денежные агрегаты. В финансовой статистике промышленно развитых стран для определения денежной массы применяется следующий набор основных денежных агрегатов М1, М2, М3 и М4:

Агрегат М1 включает наличные деньги в обращении (банкноты, металлические монеты, а в некоторых странах казначейские билеты) и средства на текущих счетах в банках. Металлические монет дают возможность совершать мелкие сделки. Обычно чеканятся из дешевых металлов. Реальная стоимость монеты значительно ниже номинальной, чтобы не допустить их переплавку. Средства на счетах могут использоваться для платежей в безналичной форме и для перевода в наличные деньги.

Агрегат М2 состоит из агрегата М1 плюс срочные и сберегательные депозиты в коммерческих банках (до четырех лет), а также краткосрочные государственные ценные бумаги.

Агрегат М3 содержит агрегат М2 плюс сберегательные вклады в специализированных кредитных учреждениях, а также ценные бумаги (векселя).

Агрегат М4 равен агрегату М3 плюс депозитные сертификаты крупных коммерческих банков.

Для определения денежной массы страны используют разное количество агрегатов (США - четыре, Германия и Швейцария - три, Франция - два).

Анализ структуры и динамики денежной массы имеет важное значение при выработке центральными банками ориентиров кредитно-денежной политики.

С развитием форм товарного обмена и платежно-расчетных отношений состав и структура денежной массы претерпели значительные изменения. В начале ХХ в. при золотом обращении структура денежной массы в развитых странах была такова: золотые монеты составляли 40%, банкноты и другие кредитные деньги - 50% и остатки на счетах в кредитных учреждениях - 10%; накануне Первой мировой войны соответственно 15,22 и 67%. Уход золотых денег сначала из внутреннего оборота, а затем из внешнего внес качественные изменения в структуру денежной массы. Действительные деньги (золотые) полностью исчезли из обращения, господствующее положение заняли кредитные деньги, которые стали выпускаться в наличной и безналичной формах.

Денежная масса в Российской Федерации рассчитывается Центральным банком РФ по состоянию на 1-ое число месяца на основе данных сводного баланса банковской системы.

В России для расчета совокупной денежной массы применяют агрегаты М0, М1, М2, М3:

М0 - наличные деньги в обращении;

М1 - состоит из агрегата М0 плюс средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий и организаций в банках, на счетах местных бюджетов, бюджетных, профсоюзных, общественных и других организаций, депозиты населения до востребования, средства страховых компаний;

М2 равняется М1 плюс срочные вклады в банках;

М3 состоит из М2 плюс сертификаты и облигации государственных займов.

Чаще всего, говоря о денежной массе, ссылаются на агрегат М1, так как ее определение охватывает лишь те компоненты, которые прямо и непосредственно используются в качестве обращения.

Агрегат М2 представляет собой объем наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на расчетных, текущих и депозитах нефинансовых предприятий и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации. В агрегат М2 не включаются депозиты в иностранной валюте. При включении в агрегат М2 депозитов в иностранной валюте этот агрегат носит название М2Х «Широкие деньги».

Определение агрегата М3 настолько всеохватно, что многие экономисты ставят вопрос его полезность вообще.

Структура денежной массы в РФ представлена на Рисунке 1.1. Рост денежной массы, как правило, сопровождается падением курса национальной валюты. Так, в 90-х годах ХХ века в России наблюдалась инфляция, связанная с активным наращиванием Центральным банком РФ денежной массы, не соответствующей состоянию экономики в целом.

Самостоятельным компонентом денежной массы РФ является денежная база. Она включает агрегат М0 плюс денежные средства в кассах банков, обязательные резервы банков в Банке России и средства на корреспондентских счетах в Центральном банке РФ.

М0 «Наличные деньги в обращении»	М1 «Деньги»	М2 «Денежная масса (национальное определение»	М2Х «Широкие деньги»
Банконоты и монеты вне банков
М0 + депозиты до востребования
М1 + срочные и сберегательные депозиты
М2 + депозиты в иностранной валюте

Рисунок 1.1 - Схема формирование денежных агрегатов в Российской Федерации

Изменение объема денежной массы может быть результатом как изменения массы денег в обращении, так и ускорения их оборота.

Количество денежной массы определяется государством как эмитентом.

Скорость обращения денег - показатель интенсификации их движения при функционировании в качестве средства обращения и средства платежа. Он трудно поддается количественной оценке, поэтому для его расчета используются косвенные методы.

В промышленно развитых странах в основном исчисляются два показателя скорости роста оборота денег.

Показатель скорости обращения в кругообороте доходов - отношение валового национального продукта (ВНП) к денежной массе (агрегатам М1 или М2). Этот показатель раскрывает взаимосвязь между денежным обращением и процессами экономического развития. Показатель оборачиваемости денег в платежном обороте - отношение суммы переведенных средств по банковским текущим счетам к средней величине денежной массы.

В Российской Федерации в практике статистической работы в зависимости от полноты охвата оборота наличных денег различают: во-первых, скорость возврата денег в кассы учреждений Центрального банка РФ как отношение суммы поступлений денег в кассы банка к среднегодовой массе денег в обращении; во-вторых, скорость обращения денег в налично-денежном обороте, исчисляемую путем деления суммы поступлений и выдачи наличных денег, включая оборот почты и учреждений Сберегательного банка, на среднегодовую массу денег в обращении. Следует иметь в виду, что ускорение обращения денег равнозначно увеличению денежной массы, что способствует усилению инфляционных процессов.