- •Тема 1. Інвестиційне середовище 8
- •Тема 11. Загальна послідовність
- •Тема 1. Інвестиційне середовище
- •1.1. Поняття інвестицій. Види інвестицій
- •1.2. Інвестиційна діяльність. Суб'єкти й об'єкти інвестиційної діяльності
- •Тема 2. Інвестиційне проектування 2.1. Інвестиційні проекти та їх класифікація
- •Тема 2. Інвестиційне проектування
- •2.1. Інвестиційні проекти та їх класифікація
- •1. Від характеру і сфери діяльності, у якій здійснюється реалізація проекту (функціональної спрямованості):
- •2. Залежно від ступеня складності:
- •1. Проект це:
- •2. До головних ознак проекту не відносяться:
- •3. Проектний аналіз не може розглядатися як:
- •4. До внутрішнього середовища проекту належать:
- •7. За масштабом проекти поділяють на:
- •Завдання до теми 1, 2 Завдання і
- •Тема 3. Грошовий потік. Часовий аспект вартості грошей, який застосовується у проектному аналізі
- •Рішення
- •Тести до теми 3.2 Тест 3.25
- •3.3. Урахування впливу інфляції на процентну ставку
- •Тема 4. Комерційна ефективність інвестиційного проекту
- •4.1. Поняття грошових потоків в основній діяльності підприємства
- •4.3. Сальдо реальних грошей
- •4.4. Сальдо накопичених реальних грошей
- •Вихідні дані для виконання задачі
- •4.3. Сальдо реальних грошей це:
- •4.4. Негативна величина сальдо накопичених реальних гро шей свідчить про:
- •Тема 5. Прості статистичні методи оцінки інвестиційних проектів
- •5.1. Метод оцінки ефективності інвестицій виходячи з термінів їх окупності
- •5.2. Метод оцінки інвестицій за нормою прибутку на капітал
- •Тема 6. Аналіз основних показників ефективності інвестиційного проекту з урахуванням фактора часу
- •6.3. Період окупності (від англ. Payback period), pp
- •6.5. Прийняття рішень в проектному аналізі у разі одержання суперечливих результатів при оцінці проектів
- •6.6. Аналіз нестандартних проектів. Аналіз проектів, які мають витратний характер
- •6.7. Оцінка ефективності інвестиційних проектів з
- •Приклад 6.2
- •Рішення
- •6.І. Для одержання коректних результатів при проведенні розрахунків ефективності проекту не є необхідним:
- •7.1. Метод ланцюгового повтору проектів у межах загального терміну реалізації
- •Тема 8. Бюджетна ефективність проектів
- •8.І. До припливів (доходів) коштів для розрахунку бюджетної ефективності відносяться:
- •8.2. До відтоку (витрат) бюджетних коштів відносяться:
- •Тема 9. Аналіз впливу позикового капіталу на ефективність проекту
- •9.2. Вплив на рентабельність власного капіталу частки позикового капіталу (dCl )
- •9.3. Вплив на рентабельність власного капіталу ставки інвестування "і"
- •9.3. Зі збільшенням ставки інвестування рентабельність влас ного капіталу:
- •Тема 10. Ризик і невизначеність при оцінці проектів
- •10.1. Поняття ризику і невизначеності в проектному аналізі
- •10.2. Керування ризиком інвестиційних проектів
- •10.3. Імовірнісний метод оцінки ризиків
- •10.4. Основні методи суб'єктивних оцінок при вимірюванні ризику
- •10.4.І. Метод експертних оцінок
- •10.4.2. Проведення аналізу чутливості для виявлення найбільш небезпечних факторів при реалізації проекту
- •Рішення
- •10.4.4. Прийняття рішень на основі критеріїв оптимальності
- •10.4.5. Метод Дельфі (Delfi - method)
- •10.4.6. Застосування методу "аналізу сценаріїв" для аналізу ризиків у проекті
- •10.4.7. Застосування методу моделювання (методу "Монте-Карло") для аналізу ризиків у проекті
- •10.4. Що таке ризик капітальних вкладень?
- •10.19. На інвестиційній фазі виникають ризики:
- •10.20. На експлуатаційній фазі виникають ризики:
- •10.5. Метод визначення «критичних точок». Використання операційного важеля (лівериджу) у проектному аналізі
- •10.43. Операційний ліверидж визначається відношенням:
- •10.44. Маржинальной прибуток це:
- •Тема 11. Загальна послідовність розробки та аналізу проекту
- •Тема 12. Маркетинговий аналіз інвестиційних проектів
- •12.3. Прогноз обсягів збуту продукції складають на основі:
- •13.1. Метою технічного аналізу є:
- •14.1. Мета інституціонального аналізу - оцінка:
- •15.1. Завдання соціального аналізу є:
- •16.І. У рамках екологічного аналізу розглядають:
- •17.1. Які показники для визначення фінансового стану під приємства використовують у проектному аналізі:
- •17.8. Приватні організації, які інвестують проект, більше ці кавить така інформація з фінансового аналізу:
- •Тема 18. Економічний аналіз інвестиційних проектів
- •18.І. Мета економічного аналізу:
Тема 1. Інвестиційне середовище
1.1. Поняття інвестицій. Види інвестицій
Відповідно до Закону України «Про інвестиційну діяльність» № 1560 - XII інвестиціями є всі види майнових та інтелектуальних цінностей, які вкладаються в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності, у результаті якої створюється прибуток (дохід) або досягається соціальний ефект.
Такими цінностями можуть бути:
грошові кошти, цільові банківські вклади, паї, акції та інші цінні папери;
рухоме і нерухоме майно (будівлі, спорудження, устаткування та інші матеріальні цінності);
майнові права інтелектуальної власності;
сукупність технічних, технологічних, комерційних та інших знань, оформлених у вигляді технічної документації, навичок і виробничого досвіду, необхідних для організації того або іншого виду виробництва, але не запатентованих ("ноу-хау");
права користування землею, водою, ресурсами, будинками, спорудами, устаткуванням, а також інші майнові права;
інші цінності.
Сукупність існуючих інвестицій можна класифікувати за певними ознаками. Класифікація інвестицій залежно від ряду ознак наведена на рис. 1.1.
Залежно від об'єкта вкладень розрізняють:
реальні інвестиції (real material investments);
фінансові інвестиції (financial investments);
Реальні інвестиції - кошти, вкладені в реальні активи - матеріальні і нематеріальні (інновації). Наприклад, земля, будинки і споруди, устаткування, будівництво нових об'єктів, транспорт. їх можна поділити на такі групи:
інвестиції, призначені для модернізації власного виробництва з метою підвищення його ефективності;
інвестиції, призначені для збільшення обсягів продукції в умовах існуючого виробництва;
інвестиції, призначені для створення нової організації, можливо із застосуванням нових технологій;
• інвестиції, вкладені в спільне виробництво продукції за участю
іноземних партнерів.
фінансові інвестиції - це вкладення коштів у фінансові інструменти (активи) - цінні папери, паї та пайова участь, банківські депозити і т.ін. з метою одержання доходу.
За характером участі інвестиції поділяються на прямі і непрямі.
Прямі інвестиції передбачають пряму участь інвестора у виборі об'єктів інвестування та вкладенні капіталу. Пряме інвестування здійснюють в основному достатньо підготовлені інвестори, які мають точну інформацію про об'єкт інвестування і добре знайомі з його механізмом.
Під непрямими інвестиціями розуміється опосередковане інвестування, інвестиційними або фінансовими посередниками.
Інвестиції за формою власності можна поділити на такі типи:
. інвестиції фізичних осіб;
. інвестиції юридичних осіб;
. інвестиції держави;
• інвестиції іноземних фізичних і юридичних осіб;
. інвестиції спільних організацій зі змішаним капіталом. За спрямованістю дії інвестиції поділяються на такі типи: . початкові інвестиції (нетто-інвестиції); . екстенсивні інвестиції;
• реінвестиції;
. брутто-інвестиції.
Початкові інвестиції (нетто-інвестиції) здійснюються в момент заснування якої-пебудь справи, у тому числі придбання майна. Наприклад, при організації виробництва фільтрів для очищення води, нових машин, транспортних засобів і т.ін.
Екстенсивні інвестиції, як правило, спрямовуються залежно від конкретної ситуації на розширення потенціалу об'єкта. Вкладення інвестицій у даному випадку дозволяє збільшити обсяги продукції і, відповідно, збільшити доходи від реалізації цієї продукції.
Реінвестиції залежать від наявності вільних коштів, які спрямовуються на придбання або виготовлення нових засобів виробництва з метою підтримання існуючого виробництва певної продукції. Також вони спрямовуються на заміну* раціоналізацію, диверсифікацію і перспективу розвитку з метою виживання організації в ринкових умовах.
9
Рис 1.1. Класифікація інвестицій залежно від ознак
Брутто-інвестиції складаються з нетто-інвестицій і реінвести-цій. Стратегічне рішення про застосування брутто-інвестицій є одітим із найбільш важливих і складних завдань управління. Ви-
1!)
рішення такого завдання висуває особливі вимоги до достовірності вихідної інформації, яка використовується при розрахунках, методів їх проведення і рівня підготовленості персоналу, який приймає рішення про введення брутто-інвестицій.
За терміном дії інвестиції можуть бути короткостроковими, се-редньостроковими і довгостроковими. Термін дії короткострокових інвестицій звичайно минає протягом року. Середньострокові інвестиції розраховані на 1-3 роки, довгострокові - на термін понад три роки.
За рівнем ризику інвестиції поділяються на інвестиції з низьким і високим рівнем ризику. Інвестиції з низьким рівнем ризику є безпечним засобом для одержання певної величини доходу (прибутку).
У той же час інвестиції з високим рівнем ризику вважаються спекулятивними. Це здійснення операцій з активами, але в ситуаціях, коли їхня майбутня вартість і рівень запланованого доходу є ненадійними і недостатньо прогнозованими.