- •Тема 1. Інвестиційне середовище 8
- •Тема 11. Загальна послідовність
- •Тема 1. Інвестиційне середовище
- •1.1. Поняття інвестицій. Види інвестицій
- •1.2. Інвестиційна діяльність. Суб'єкти й об'єкти інвестиційної діяльності
- •Тема 2. Інвестиційне проектування 2.1. Інвестиційні проекти та їх класифікація
- •Тема 2. Інвестиційне проектування
- •2.1. Інвестиційні проекти та їх класифікація
- •1. Від характеру і сфери діяльності, у якій здійснюється реалізація проекту (функціональної спрямованості):
- •2. Залежно від ступеня складності:
- •1. Проект це:
- •2. До головних ознак проекту не відносяться:
- •3. Проектний аналіз не може розглядатися як:
- •4. До внутрішнього середовища проекту належать:
- •7. За масштабом проекти поділяють на:
- •Завдання до теми 1, 2 Завдання і
- •Тема 3. Грошовий потік. Часовий аспект вартості грошей, який застосовується у проектному аналізі
- •Рішення
- •Тести до теми 3.2 Тест 3.25
- •3.3. Урахування впливу інфляції на процентну ставку
- •Тема 4. Комерційна ефективність інвестиційного проекту
- •4.1. Поняття грошових потоків в основній діяльності підприємства
- •4.3. Сальдо реальних грошей
- •4.4. Сальдо накопичених реальних грошей
- •Вихідні дані для виконання задачі
- •4.3. Сальдо реальних грошей це:
- •4.4. Негативна величина сальдо накопичених реальних гро шей свідчить про:
- •Тема 5. Прості статистичні методи оцінки інвестиційних проектів
- •5.1. Метод оцінки ефективності інвестицій виходячи з термінів їх окупності
- •5.2. Метод оцінки інвестицій за нормою прибутку на капітал
- •Тема 6. Аналіз основних показників ефективності інвестиційного проекту з урахуванням фактора часу
- •6.3. Період окупності (від англ. Payback period), pp
- •6.5. Прийняття рішень в проектному аналізі у разі одержання суперечливих результатів при оцінці проектів
- •6.6. Аналіз нестандартних проектів. Аналіз проектів, які мають витратний характер
- •6.7. Оцінка ефективності інвестиційних проектів з
- •Приклад 6.2
- •Рішення
- •6.І. Для одержання коректних результатів при проведенні розрахунків ефективності проекту не є необхідним:
- •7.1. Метод ланцюгового повтору проектів у межах загального терміну реалізації
- •Тема 8. Бюджетна ефективність проектів
- •8.І. До припливів (доходів) коштів для розрахунку бюджетної ефективності відносяться:
- •8.2. До відтоку (витрат) бюджетних коштів відносяться:
- •Тема 9. Аналіз впливу позикового капіталу на ефективність проекту
- •9.2. Вплив на рентабельність власного капіталу частки позикового капіталу (dCl )
- •9.3. Вплив на рентабельність власного капіталу ставки інвестування "і"
- •9.3. Зі збільшенням ставки інвестування рентабельність влас ного капіталу:
- •Тема 10. Ризик і невизначеність при оцінці проектів
- •10.1. Поняття ризику і невизначеності в проектному аналізі
- •10.2. Керування ризиком інвестиційних проектів
- •10.3. Імовірнісний метод оцінки ризиків
- •10.4. Основні методи суб'єктивних оцінок при вимірюванні ризику
- •10.4.І. Метод експертних оцінок
- •10.4.2. Проведення аналізу чутливості для виявлення найбільш небезпечних факторів при реалізації проекту
- •Рішення
- •10.4.4. Прийняття рішень на основі критеріїв оптимальності
- •10.4.5. Метод Дельфі (Delfi - method)
- •10.4.6. Застосування методу "аналізу сценаріїв" для аналізу ризиків у проекті
- •10.4.7. Застосування методу моделювання (методу "Монте-Карло") для аналізу ризиків у проекті
- •10.4. Що таке ризик капітальних вкладень?
- •10.19. На інвестиційній фазі виникають ризики:
- •10.20. На експлуатаційній фазі виникають ризики:
- •10.5. Метод визначення «критичних точок». Використання операційного важеля (лівериджу) у проектному аналізі
- •10.43. Операційний ліверидж визначається відношенням:
- •10.44. Маржинальной прибуток це:
- •Тема 11. Загальна послідовність розробки та аналізу проекту
- •Тема 12. Маркетинговий аналіз інвестиційних проектів
- •12.3. Прогноз обсягів збуту продукції складають на основі:
- •13.1. Метою технічного аналізу є:
- •14.1. Мета інституціонального аналізу - оцінка:
- •15.1. Завдання соціального аналізу є:
- •16.І. У рамках екологічного аналізу розглядають:
- •17.1. Які показники для визначення фінансового стану під приємства використовують у проектному аналізі:
- •17.8. Приватні організації, які інвестують проект, більше ці кавить така інформація з фінансового аналізу:
- •Тема 18. Економічний аналіз інвестиційних проектів
- •18.І. Мета економічного аналізу:
Приклад 6.2
Розглядається проект створення невеликого підприємства з виробництва товару А. Для цього необхідно придбати оснащення на суму 2500 тис. грн. (у 0 рік проекту), при цьому термін його експлуатації складає 3 роки. Амортизація нараховується рівномірно. Передбачається, що на 4-му році устаткування буде продано за 250 тис. грн. Виробництво продукту А заплановано в наступному обсязі: перший рік - 250 тис. шт., другий - 350 тис. шт., третій - 400 тис. шт. Реалізація продукції здійснюватиметься за ціною 12 грн., а матеріальні витрати (без урахування амортизаційних від-
158
рахувань на одиницю товару) плануються на рівні 4,9 грн. Ставка податку на прибуток складає 25%. Номінальна ставка дисконту -15%.
Визначити величину чистого приведеного доходу проекту.
Рішення
Показник |
0 рік |
1 рік |
2 рік |
3 рік |
4 рік |
1. Інвестиційні кошти, тис. грн. |
-2500 |
|
|
|
250 |
2. Обсяг реалізації, тис. шт. |
|
250 |
350 |
400 |
|
3. Виручка від реалізації, тис. грн. |
|
3000 |
4200 |
4800 |
|
4. Матеріальні витрати, тис. грн. |
|
1225 |
1715 |
1960 |
|
5. Амортизація, тис. грн. |
|
750 |
750 |
750 |
|
6. Оподатковуваний прибуток |
|
1025 |
1735 |
2090 |
250 |
7. Податок на прибуток |
|
256,25 |
433,75 |
522,5 |
62,5 |
8. Чистий прибуток |
|
768,75 |
1301,25 |
1567,5 |
187,5 |
9. Грошовий потік |
|
1518,75 |
2051,25 |
2317,5 |
187,5 |
10. Дисконтний множник |
|
0,87 |
0,756 |
0,658 |
0,572 |
11. Дисконтований ПІ |
|
1321,31 |
1550,75 |
1524,92 |
107,25 |
12. Сумарний ГП |
4504,23 |
Чистий приведений дохід ЧПД (NPV) складе.; тис. грн. ЧПД = ГП-ІК = 4504,23 - 2500 = 2004,23
159
Приклад 6.3
Розглядається проект, вигоди і витрати но якому наведені в таблиці (тис. гр.од.)
Рік |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
Вигоди |
0 |
500 |
1200 |
1400 |
1500 |
Витрати |
-2400 |
-400 |
-500 |
0 |
0 |
Визначити, при якій ставці інвестування проект стає нерентабельним?
Рішення
Рік |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
Усього |
Вигоди |
0 |
500 |
1200 |
1400 |
1500 |
4600 |
Витрати |
-2400 |
-400 |
-500 |
0 |
0 |
-3300 |
Результат: |
-2400 |
100 |
700 |
1400 |
1500 |
1300 |
dпри 10% |
1 |
0,9091 |
0,8264 |
0,7513 |
0,683 |
|
ЧПД при 10% |
-2400 |
90,91 |
578,48 |
1051,82 |
1024,5 |
ЧПДг= 345,71 |
Л при 20% |
1 |
0,8333 |
0,6944 |
0,5787 |
0,4823 |
|
ЧПД при 20% |
-2400 |
83,33 |
486,08 |
810,18 |
723,45 |
чпд2- -296,96 |
Приклад 6.4
Підприємство придбало нове обладнання на суму 400 тис. грн. Передбачається, що воно працюватиме до модернізації 2 роки.
1G0
Показники роботи підприємства за кожний рік характеризуватимуть такими даними:
виручка від реалізації - 1720 тис. грн.;
операційні витрати - 1140 тис. грн.;
амортизація - 135 тис. грн.;
виплата відсотків - 110 тис. грн.;
ставка податку на прибуток - 25 %; ставка складного відсотка на інвестиції - 15%.
Визначити показники ефективності даного проекту за розглянутий період: грошовий потік, чистий приведений дохід (NPV), індекс прибутковості (РГ), період окупності (РР). Зробити висновки.
ил