8.І. До припливів (доходів) коштів для розрахунку бюджет­ної ефективності відносяться:

а) платежі для погашення кредитів, виданих з відповідного бю­ джету учасникам проекту;

б) платежі для погашення податкових кредитів;

в) дивіденди по належних регіону або державі акціях та інших цінних паперах, випущених у зв'язку з реалізацією проекту.

г) надання бюджетних (зокрема, державних) ресурсів на умо­ вах закріплення у власності відповідного органу управління.

8.2. До відтоку (витрат) бюджетних коштів відносяться:

а) надання бюджетних (зокрема, державних) ресурсів на умо­ вах закріплення у власності відповідного органу управління (зок­ рема, у міській державній власності) частини акцій акціонерного товариства, створеного для здійснення проекту;

б) надання бюджетних ресурсів у вигляді інвестиційного кре­ диту;

в) надання бюджетних коштів на безоплатній основі (субсиду­ вання);

210

г) бюджетні дотації, пов'язані з проведенням певної цінової по­ літики і забезпеченням дотримання певних соціальних пріоритетів.

д) всі відповіді вірні.

3. Як розрахувати бюджетну ефективність проекту?

4. Визначте мету розрахунку бюджетної ефективності про­екту.

5. Розглядається проект, який фінансується з держбюджету. За «нульовий» рік проекту інвестиційні витрати складають 3000 тис. у.о., за перший рік - 1500 тис у.о., за другий - 500 тис у.о. Очі­кується, що доходи від проекту за другий рік складуть 1600 тис. у.о., за третій - 5000 тис. у.о., за четвертий - 7000 тис. у.о., за п'я­тий - 3000 тис. у.о. Ціна капіталу - 12%. Визначити бюджетну ефективність проекту.

6. Розглядається проект, який фінансується з держбюджету. За «нульовий» рік проекту інвестиційні витрати складають 2000 тис. у.о., за перший рік - 1500 тис. у.о., за другий - 800 тис. у.о. Очікується, що доходи від проекту за другий рік складуть 2600 тис. у.о., за третій - 6000 тис. у.о., за четвертий - 7000 тис. у.о., за п'ятий - 4000 тис. у.о. Ціна капіталу - 15%. Визначити бюджетну ефективність проекту.

7. Розглядається проект, який фінансується з держбюджету. За «нульовий» рік проекту інвестиційні витрати складають 4000 тис. у.о., за перший рік - 2500 тис. у.о., за другий - 1800 тис. у.о. Очікується, що доходи від проекту за другий рік складуть 4600 тис. у.о., за третій -6000 тис. у.о., за четвертий - 9000 тис. у.о., за п'ятий - 10 000 тис. у.о. Ціна капіталу - 17%. Визначити бюджетну ефективність проекту.

8. Розглядається проект, який фінансується з держбюджету. За «нульовий» рік проекту інвестиційні витрати складають 3500 тис. у.о., за перший рік - 2500 тис. у.о., другий - 1500 тис. у.о. Очікується, що доходи від проекту за другий рік складуть 5600 тис. у.о., за третій - 6000 тис. у.о., за четвертий - 8000 тис у.о., за п'ятий - 9000 тис. у.о. Ціна капіталу - 15%. Визначити бюджетну ефективність проекту.

14*

211

212

Тема 9. Аналіз впливу позикового капіталу на ефективність проекту

213

Отримана в результаті ланцюгових підстановок формула (9.13) є універсальною, тому що виявляє залежність рентабельності вла­сного капіталу в проекті від ряду факторів: ставки інвестування, частки позикового капіталу, ставки податків, рентабельності про­екту.

Розглянемо вплив ставки інвестування, частки позикового ка­піталу, ставки податків та рентабельності проекту на рентабель­ність власного капіталу.