- •Итоговый междисциплинарный экзамен по специальности
- •061100 « Менеджмент» Финансовый менеджмент
- •1. В чём отличие маржинального подхода от традиционного? с.32-33,2
- •2. По каким признакам классифицируются издержки? 32-33, 2
- •3. Какие зависимости исследует операционный анализ? 33, 2
- •4. Какими возможностями обладает операционный анализ для целей менеджмента? 33, 2
- •5. Какие ограничения имеет операционный анализ? 33, 2
- •6. В чём отличие операционного анализа от традиционного, основанного на функциональном подходе к издержкам? 32-33, 2
- •7. Какие методы операционного анализа Вы знаете? 33, 2
- •8. Поясните ключевые особенности каждого из методов операционного анализа. Лекции по уу
- •9. Какую маржу безубыточности желательно иметь бизнесу? 33-34, 2
- •10. От каких факторов зависит предпринимательский риск?35-36, 2
- •11. Для каких целей менеджмент использует формулу издержек? 37, 2
- •12. В чём отличие формата отчёта о прибылях по вкладу от функционального формата? 37-38, 2
- •13. Можно ли провести операционный анализ с нелинейными зависимостями? 39-40, 2
- •14. Можно ли использовать операционный анализ для некоммерческих организаций? 38-39, 2
- •15. Что означает понятие релевантной информации в принятии решений менеджмента? 40, 2
- •16. В чём отличие анализа приращений (инкрементального) от полного анализа? 41, 2
- •20. Как связаны между собой процессы компаудинга и дисконтирования? Каким образом они изображаются на временных диаграммах? Приведите примеры. В.1
- •21. Кому необходима финансовая информация? Лекции по бу, уу
- •22. Какие основные функции выполняют финансовые отчёты? в.2
- •23. На какие главные вопросы можно получить ответ после знакомства с финансовыми отчётами? Как финансовые отчеты связаны с темами финансового менеджмента? в.,2
- •24. Какие методы финансового анализа Вам известны? Поясните содержание каждого метода и приведите примеры. В.3
- •25. Что показывает горизонтальный и трендовый анализ? в.3
- •26. Что показывает вертикальный и стандартный анализ? в.3
- •27. Поясните понятие "ликвидность". В.4
- •28. Можно ли под ликвидностью понимать долгосрочную платежеспособность? Какие показатели характеризуют ликвидность? в.4
- •29. Какой другое название имеют коэффициенты оборачиваемости? Коэффициенты деловой активности
- •30. Что включает понятие "структура капитала"? в.5
- •31. Можно ли назвать рентабельность продаж единственной мерой эффективности финансового менеджмента? Если нет, то почему? Приведите примеры. В.6
- •32. Какие ключевые (обобщающие) показатели характеризуют эффективность финансового менеджмента? с. 20-29, 1
- •33. Как применяется формула Дюпона в оценке эффективности финансового менеджмента? Какие Вы знаете пути повышения рентабельности инвестиций. Приведите примеры.? в.7
- •34. Какие коэффициенты рыночной активности Вам известны? Для каких целей они анализируются? Приведите примеры. В.8
- •35. Для каких целей анализируются рыночные коэффициенты? в.8
- •36. Можно ли судить о хорошей деятельности по более высокому показателю? Приведите примеры. В.10
- •37. Какие стандарты применяются в процессе анализа финансовых коэффициентов? Приведите примеры. В.9
- •38. Какие цели преследует заемная политика? Какие инструменты управления заемной политикой Вы знаете? Приведите примеры. В.11
- •39. Что Вы можете сообщить о первой концепции финансового рычага? Как много заемных средств можно привлечь? Приведите примеры в.12
- •40. Чем отличается классический подход к расчёту эффекта финансового рычага? с. 33, 1
- •41. Что измеряет финансовый рычаг во второй концепции? Какими факторами обусловлен финансовый риск? Приведите примеры. В. 13
- •42. Какими факторами порождён финансовый риск? Предпринимательский риск? Приведите примеры. В.13,14
- •43. Чувствительность каких величин измеряет операционный рычаг? в.14
- •44. Какую зависимость исследует общий рычаг? Какие факторы оказывают на него влияние? Лекции по фм
- •45. Для каких целей анализируется мультипликатор собственного капитала? в.15
- •46. Какие инструменты управления структурой капитала Вы знаете? Приведите примеры.В.5
- •47. В чем заключается сущность и польза метода "прибыль до уплаты процентов и налога - чистая прибыль на акцию"? в.17
- •49. Какие концепции учета инфляции в финансовых отчетах Вы знаете? Чем они отличаются? Как они применяются на практике? в.16
- •50. Ваше мнение о корректировке финансовых отчётов на инфляцию?
- •51. Как инфляция влияет на величину рентабельности собственного капитала? Это хорошо или плохо? Приведите примеры. В.19
- •52. Раскройте понятия номинальной и реальной прибыли? Инфляция конец первой методички
- •53. Может ли фирма иметь рост покупательной способности бизнеса в условиях инфляции? Почему? в стабильных экономических условиях? Как его вычислить? в.18
- •54. Какие концепции управления оборотным капиталом Вы знаете?
- •55. Какие характеристики имеет оборотный капитал? Как связаны с уровнем оборотного капитала ликвидность и рент-ть?
- •56. Чем отличаются текущие (оборотные) активы от внеоборотных?
- •57. Какие факторы влияют на потребность в оборотном капитале?
- •58. На какие основные вопросы необходимо ответить при разработке политики управления оборотным капиталом?
- •59. Какие типы политики управления ок Вам знакомы? Каковы последствия этих политик?
- •61.Поясните понятие производственно-коммерческого цикла. Из каких элементов он состоит?
- •62.Можно ли прогнозировать потр-ть в оборотном капитале на основе длительности оборота элементов производственно-коммерческого цикла?
- •63. Что измеряет сила воздействия оборотного капитала?
- •64. Поясните: простой производственно-коммерческий цикл, взвешенный производственно-коммерческий цикл. В чём их отличие? Какой Вы предпочитаете?
- •65. Для каких целей фирме нужны дс?
- •66. Что служит основным инструментом управления дс?
- •67.Для каких целей применяется бюджет дс?
- •68. Какие методы прогнозирования дс Вы знаете?
- •69. Расскажите об основных фрагментах бюджета дс.
- •70.Какие модели упр-ия дс Вы знаете?
- •71,72. Из каких предположений исходит модель Баумола и модель Миллера-Орра? Как их применить?
- •73. Зачем фирме поддерживать минимальный остаток дс на расчётном счёте?
- •74.Когда прим-ся модель экономически обоснованного заказа? и каких элементов она состоит?
- •75. Область прим-ия модели экономически обоснованного заказа.
- •76. Какие понятия стоимости (цены) капитала Вы знаете?
- •77. Как опр-ть стоимость заёмного капитала? Когда нужна поправка на налогообл-ие прибыли?
- •78.Подходит ли модель стоимости заёмного капитала для оценки стоимости привилегированного капитала?
- •79. Какие трудности возникают при оценке стоимости собственного капитала?
- •80. Какие методы оценки стоимости собственного капитала Вы знаете?
- •81. Как формула Гордона исп-ся в методе дивидендов?
- •82. В чём суть метода доходов? На каких предположениях он основан?
- •83. Поясните работу модели сарм. Когда она прим-ся?
- •84. Какую функцию выполняет бета-коэф-т?
- •85. Какие стандарты коэф-та-бета Вы знаете?
- •86. Какие премии за риск Вам известны?
- •87. На каких рассуждениях построена формула "доход от облигации плюс премия за риск"?
- •88. Как исп-ся коэф-т "Цена/доход" в оценке стоимости собственного капитала? Ограничения в прим-ии.
- •89. Раскройте понятие сск.
- •90. Какие пропорции могут исп-ся в вычислении сск? Что подходит для рос-ой практики?
- •91. Каковы подходы отечественной теории к вычислению сск? Чем они отличаются от классической теории?
- •92. Когда прим-ся понятие предельной стоимости капитала? в чём польза метода?
- •93. Какие модели капитального бюджета Вы знаете? На каких главных принципах они построены?
- •94. Поясните суть, дост-ва и нед-ки модели периода окупаемости
- •95. Какие подходы исп-т модель средней расчётной ставки рент-ти?
- •96. Что показ-т анализ работы с моделью npv? Её дост-ва и нед-ки.
- •97. Что означает понятие внутренней ставки рент-ти? Как работает модель irr? Ее дост-ва и нед-ки.
- •98. Упр-ие дебиторами
49. Какие концепции учета инфляции в финансовых отчетах Вы знаете? Чем они отличаются? Как они применяются на практике? в.16
Как инфляция влияет на расчеты? Истоки ответа на этот вопрос находятся в двух основных концепциях:
1. Концепция финансовой природы капитала. Предполагает абстрагирование от предметно-вещевой структуры активов предприятия. Активы отражаются либо по номинальным ценам, либо по ценам, выраженным с помощью общего индекса цен в денежных единицах одинаковой покупательной способности. Концепция финансовой природы капитала в международном стандарте № 15 представлена “Методикой оценки объектов бухгалтерского учета в денежных единицах одинаковой покупательной способности” (General Price Level Accounting, GPL). В основе этой методики лежит идея Г. Свинея о трактовке капитала как вложенных в фирму денежных средств (доминанта пассива);
2. Концепция предметно-вещевой природы капитала. Она ориентируется на индивидуальные индексы цен по конкретной номенклатуре либо на комбинацию индивидуальных и общего индексов цен. Представлена “Методикой переоценки объектов бухгалтерского учета в текущую стоимость” (Current Cost Accounting, CCA). В основе методики лежит идея У. Патона, трактующего капитал как совокупность определенных материальных и нематериальных ценностей (доминанта актива).
Департамент финансов по бухгалтерскому учету и отчетности США, (Financial Accounting Standards Boards, FASB) также рассматривает два главных подхода учета эффекта изменения цен (инфляции):
1. Пересчет в постоянные денежные единицы – доллары – присутствует в финансовых сводках для урегулирования долларов разной покупательной способности. Регулирование осуществляется на основе индекса потребительских цен CPI. Предположим, что цена строения $ 100 тыс. CPI = 100 % (Базовый период для CPI в США 1982 –1984 гг.) Если в текущем периоде CPI = 130 %, то цена строения будет пересчитана в постоянные доллары умножением на коэффициент увеличения общего уровня цен: 130 % / 100 % и составит $ 130 тыс. Пересчет в постоянные доллары также используют страны Южной Америки, включая Аргентину и Бразилию.
2. Второй подход включает пересчет в текущие доллары, который не учитывает все ранее существовавшие цены. Например, текущая стоимость активов – это существующая в настоящее время стоимость замещения их полезной части по текущим рыночным ценам. Предположим, что баланс включает текущую стоимость строения на сумму $ 180 тыс. Отчет о прибылях показывает уменьшение текущей стоимости строения. Если строение служит 30 лет с нулевой остаточной стоимостью, то текущая стоимость уменьшается ежегодно на $ 6 тыс. (180 / 30). Первыми этот подход применили нидерландские компании.
Итак:
1. Увеличение CPI на 1 % отражает средний рост потребительских цен также на 1 %. Цены на отдельные товары могут быть выше или ниже прироста CPI. Учет в постоянных денежных единицах переводит сегодняшние и вчерашние денежные единицы таким образом, что вся деятельность в отчетах может быть представлена денежными единицами одинаковой покупательной способности.
2. Наиболее удобны для анализа текущие денежные единицы. Сторонники расчетов текущей стоимости отмечают, что фирма должна полностью возмещать проданные материально-технические запасы и изношенные производственные активы в целях продолжения бизнеса. Они считают, что подход с текущей стоимостью более информативен и понятен, чем с использованием прошлых цен.
Пример:
Предположим, что земля продана в 1988 г. за $ 10 тыс. Уровень цен тогда составлял 120 %. Другая земля продана в этом году за $ 100 тыс. при уровне цен 138 %. Определим цену земли в отчетах GAAP и в постоянных долларах.
1) в отчетах GAAP: 110 000 = 100 000 + 10 000;
2) в постоянных долларах: 111 500 = 100 000 + 10 000 ´ (138 / 120).
Переводя доллары 1988 г. в постоянные, мы видим, что сегодня потребуется $11500 для покупки земли, которая стоила в 1988 г. $10 000.
Наиболее резко отличаются от своей первоначальной цены и требуют корректировки текущие активы в виде материальных запасов и основные активы в виде оборудования. В отчете о прибылях и убытках корректируются себестоимость реализации продукции и амортизация. Таким образом, перевод в текущую стоимость необходим для так называемых неденежных активов.
Отечественные аналитики рекомендуют вводить поправку на инфляцию по следующим “неденежным” статьям баланса:
- основные средства;
- производственные запасы;
- незавершенное производство;
- готовая продукция;
- МБП;
- обязательства, которые должны быть погашены поставкой определенных товаров и/или оказанием услуг.
Номинальная величина в денежных единицах одинаковой покупательной способности будет равна
Трудности корректировки сопряжены с нереалистичностью оценки статей баланса и степенью достоверности индекса потребительских цен.