65. Для каких целей фирме нужны дс?

Фирма нуждается в ДС:

1)                для осуществления ежедневных денежных выплат;

2)                для защиты от неопределенности, характерной для неравномерных потоков денежных ср-в.

66. Что служит основным инструментом управления дс?

Несмотря на то, что денежные средства выполняют указанные функции, они являются неработающим ресурсом, связанным с альтернативными издержками. В качестве цены за поддержание ликвидности рассматривается доход от инвестирования ДС. Для планирования и контроля ДС составляются бюджеты ДС, осуществляется долгосрочное прогнозирование потоков ДС, составляются отчеты для контроля за сбором и расходованием денег, ведется мониторинг контроля, осуществляется инвестирование свободных ДС.

         Бюджет ДС относится к краткосрочному прогнозированию потока денег. Это основной инструмент управления денежными средствами.

67.Для каких целей применяется бюджет дс?

Применяется в следующих случаях:

-  при оценке потребности в ДС;

-  планировании источников краткосрочного финансирования;

-  составлении капитального бюджета (проекта капиталовложений);

-  планировании закупок материалов;

-  разработке политики кредитования;

-  проверке точности долгосрочных прогнозов.

68. Какие методы прогнозирования дс Вы знаете?

Для планирования и контроля ДС осуществляется краткосрочное (составление бюджета ДС)  и долгосрочное прогнозирование потоков ДС.

  Бюджет ДС относится к краткосрочному прогнозированию потока денег.

На практике можно встретить разные модели краткосрочного прогноза с различной степенью детализации и различным горизонтом планирования. Тем не менее наиболее часто используется разбивка года на кварталы и месяцы; квартала – на месяцы; месяца – на недели. А те, у кого возникла проблема ликвидности, могут разбить недельный прогноз по дням. Разбивки должны дополнять друг друга, а не противоречить.

  Различают два наиболее часто применяемых метода прогнозирования ДС: прямой; косвенный.

Второй метод чаще используется в долгосрочном прогнозировании.

69. Расскажите об основных фрагментах бюджета дс.

Прямой метод часто называют методом притока и оттока ДС.

Поступление и расходование ДС	База для оценки
Деньги от продажи (наличность)	Величина чистой выручки с делением за наличный расчет и в кредит
Поступления от дебиторов	Величина чистой выручки с делением за наличный расчет и в кредит, система сбора платежей
Проценты и дивиденды полученные	Портфель ц. б. фирмы, доход от ц. б.
Увеличение займов/депозитов, выпуск ц.б.	Финансовый план
Продажа активов	План продаж активов
Закупки	Закупки с делением за наличный расчет и в кредит, условия получения кредита
Оплата закупок	Закупки с делением за наличный расчет и в кредит, условия получения кредита
Оплата труда	Трудовые ресурсы, размер оплаты труда
Изд-ки пр-ва	Производственный план
Общие, управленческие, коммерческие, финансовые	Управленческий и торговый персонал, предполагаемые расходы по стимулированию продаж и сбыту
Инвестиции в оборудование	План капиталовложений
Возврат займов и изъятие из обращения ценных бумаг	Финансовый план

Рассмотрим пример прогнозирования ДС методом притока и оттока.

Предприятие реализует около 80 % продукции в кредит и 20 % за наличный расчет. Как правило, оно предоставляет своим контрагентам 30-дневный кредит. Статистика показывает, что 70 % оплачивается вовремя, а 30 % - в течение следующего месяца. Чистая выручка за 3-й квартал текущего года должна составить: июль – 35, август – 37, сентябрь – 42 млн р. В мае она была 30 млн.  р., в июне – 32 млн р. Составим бюджет ДС на 3-й квартал.

Динамика денежных поступлений и дебиторской задолженности

Показатели	Июль	Август	Сентябрь
Дебиторы на начало периода	15	17,9	20,2
Чистая выручка, всего:	35	37	42
в т.ч. в кредит	28	29,6	33,6
Поступление ДС, всего:	32,1	34,7	37,5
в т.ч. 20 % реал-ии тек-го месяца за наличный расчет	7	7,4	8,4
70 % реализации в кредит прошлого месяца	17,9	19,6	20,7
30 % реализации в кредит позапрошлого месяца	7,2	7,7	8,4
Дебиторы на конец периода	17,9	20,2	24,7

 

 

Прогнозируемый бюджет ДС (фрагмент)

Показатели	Июль	Август	Сентябрь
Поступления ДС:
реализация продукции	32,1	34,7	37,5
прочие поступления	2,9	1,4	5,8
Всего поступлений (притоки)	35	36,1	43,3
Отток ДС
погашение кредиторской задолженности	29,6	34,5	39,5
прочие платежи (налоги, з/п, др.)	3,8	4,2	5,8
Всего выплат	33,4	38,7	45,3
Излишек (нед-к) ДС	1,6	-2,6	-2,0

Расчет объема требуемого краткосрочного финансирования

Показатели	Июль	Август	Сентябрь
Остаток ДС на начало периода	2	3,6	1
Изменение ДС	1,6	-2,6	-2
Остаток ДС на конец	3,6	1	-1
Требуемый мин-м ДС на р/счете	3	3	3
Требуемая дополнительная краткосрочная ссуда	–	2	4

Этот метод широко используется по причине двух главных преимуществ:

-  дает полное представление об ожидаемых потоках ДС;

-  служит эффективным инструментом контроля за ежедневными переводами.

Недостатки метода:

-  надежность метода снижается из-за задержек в сборе денег с дебиторов или неожиданной потребности в больших платежах, других факторов;

-  не может дать точного представления о важных изменениях в движении оборотного капитала, особенно по запасам и дебиторам.

Пример прогнозирования ДС косвенным методом:

Операционная деятельность
Операционная прибыль		35 000
Неденежные расходы:
Амортизация	14 000
Чистый прирост текущих активов без ДС	(5 000)
Чистый прирост текущих обязательств	8 000	17 000
Чистый приток от операционной деят-ти		52 000
Инвестиционная деятельность
Продажа недвижимости, завода, оборуд-я	91 000
Чистый приток от инвестиционной деят-ти		91 000
Финансовая деятельность
Облигационный заем	72 000
Погашение долгосрочного кредита	(170 000)
Расходы по проценту	(9 000)
Выплата дивидендов	(33 000)
Чистый приток от финансовой деят-ти		(140 000)
Рост ДС		3 000