54. Какие концепции управления оборотным капиталом Вы знаете?

В мировой теории и практике существуют две концепции оборотного капитала:

1.      Оборотный капитал общий (все оборотные или текущие активы).

2.      Чистый оборотный капитал (ЧОК).

Следует заметить, что несмотря на то, что концепция ЧОК используется весьма широко, все же в большей мере она является концепцией учета. Утверждение, что фирма управляет своим чистым оборотным капиталом практически лишено смысла. В реальности фирма принимает решения, непосредственно связанные с текущими активами и текущими обязательствами.

Сущ-т понятие собственно оборотные активы, сформированные за счёт собственных источников ср-в. ЧОК отлич-ся от понятия собственный оборотный капитал. Другое его название работающий, циркулирующий оборотный капитал.

Управление чистым оборотным капиталом очень важно по нескольким причинам:

-  инвестиции в текущие активы занимают весомую долю в общих инвестициях бизнеса;

-  инвестиции в текущие активы и уровень текущих обязательств должны быстро приспосабливаться к изменениям в продажах.

55. Какие характеристики имеет оборотный капитал? Как связаны с уровнем оборотного капитала ликвидность и рент-ть?

Оборотный капитал характеризуется объемом, структурой, ликвидностью и рентабельностью.                                         

 

При управлении ОК необходимо учитывать: особ-ти оборотных активов, факторы, влияющие на потр-ть в ОК, принятие той или иной политики упр-ия ОК, рассмотрение прибыли с позиции оборотных активов, длительность операц-ого цикла.

56. Чем отличаются текущие (оборотные) активы от внеоборотных?

Управляя оборотным капиталом, нужно помнить, что текущие активы имеют свои особенности:

1)                имеют короткую продолжительность жизни,

2)                быстро трансформируются из одной формы в другую.

1.      Фирма может иметь остатки свободных ДС в течение 1-2 недель, срок обращения счетов дебиторов может составлять 30-60 дней, а произв-ых запасов - 30-100 дней. Продолжительность жизни текущих активов будет зависеть от времени, к-ое треб-ся на закупки, пр-во, продажи и сбор платежей, а также  степени синхронизации этих процессов.

2.      ДС исп-ся для приобретения сырья и материалов, последние трансформируются в ГП часто по неск-им этапам НЗП, ГП реализ-ся, чаще всего, в кредит, а счета дебиторов превращ-ся в наличность.

Короткая жизнь эл-тов ОК и быстрая трансформация из одной формы в другую обусловливают:

-  регулярность и высокую частоту решений по управлению ОК,

-  присутствие малого различия между понятиями "прибыль" и "тек-ая стоимость",

-  невозм-ть эффект-ого упр-ия одним эл-том ОК без рассм-ия других из-за их тесной взаимосвязи.

Напр-р, при излишках ГП фирма готова предоставить более либеральные условия кредитования или сборов платежей. Так же в условиях нехватки ДС фирма будет вынуждена предоставить большие скидки.

57. Какие факторы влияют на потребность в оборотном капитале?

На потребность в оборотном капитале влияют следующие факторы: характер бизнеса; сезонность операций; организация производства; рыночные условия; условия поставок.

Напр-р, фирма, функционирующая в сфере обслуживания (энергетика, транспорт), имеющая короткий операц-ый цикл и использующая оплату наличными, имеет среднюю потр-ть в ОК. С другой стороны, машиностроение имеет длительный операц-ый цикл, реализует продукцию преимущественно в кредит, поэтому имеет большую потр-ть в ОК.

Рассмотрим уровень инвестиций в текущие и внеоборотные активы на примере нескольких отраслей:

Текущие активы, %	Внеоборотные активы, %	Отрасли
10 – 20	80 – 90	Отели и рестораны
20 – 30	70 – 80	Электроэнергетика
30 – 40	60 – 70	Цв. металл-ия, перевозки
40 – 50	50 – 60	Черная металлургия, химия
60 – 70	30 – 40	Текстильная, сах. пром-ть
80 – 90	10 – 20	Торговля, строительство

Фирмы, отличающиеся сезонностью операций, испытывают высокую изменчивость потр-ти в ОК.

Фирма с сезонным характером продаж, стремится так орг-ть пр-во, чтобы сгладить резкие колебания потр-ти в ОК.

Ур-нь рыночной конкуренции оказывает существенное влияние на потр-ть в ОК. Для жёсткой конкуренции характерны более либеральные условия кредитования пок-лей и наличие больших запасов ГП для немедленного удовлетворения потребностей пок-лей. Для устойчивого рынка или слабой конкуренции можно позволить меньшие запасы, задержку во времени поставок, ввести условия предоплаты.

При быстрых комплексных поставках можно иметь небольшой объём товарно-материальных запасов. Если же поставки непредсказуемы и совершаются в достаточном объёме, то ради обеспечения непрерывности произв-ого процесса фирма будет приобретать запасы тогда, когда они доступны для приобретения. Ур-нь запасов будет поддерживаться выше среднего.