24. Какие методы финансового анализа Вам известны? Поясните содержание каждого метода и приведите примеры. В.3

Методы анализа финансовых отчетов

1.      горизонтальный;

2.      вертикальный;

3.      трендовый;

4.      финансовых коэффициентов;

5.      факторный.

Горизонтальный анализ. Он изучает изменения тех или иных статей отчетности текущего периода в сравнении с предшествующим, принимаемым за базовый период.

Пример:

Показатели	Год 3	Год 2	Год 1	Увеличение (уменьшение)
				в течение 3^-го года		в течение 2^-го года
Чист. выр-ка	120000	100000	80000	20000	20 %	20000	25%
Чист.прибыль	12000	8000	10000	4000	50 %	(2000)	(20%)

Выбираем базу. Базой 3^-го года является 2 год. Следовательно, 120 000 – 100 000 = 20 000 – это абсолютная сумма или 20 % (20 000 : 100 000 ´ 100 %).

Для 2^-го года базой является 1 год: ((100 000 – 80 000) : 80 000 ) ´ 100 = 25%и т.д.

Трендовый анализ. Некоторые аналитики считают этот метод формой горизонтального анализа. Трендовый анализ является важным индикатором того направления, куда движется бизнес. Трендовый анализ основан на расчете относительных показателей отчетности за ряд лет (периодов) от уровня базисного года (периода), для которого все показатели принимаются за 100%.  Анализируется динамика процентов роста в репрезентативном периоде (10–15 лет).

Пример:

Показатели	19х5	19х4	19х3	19х2
Чистая выручка	781 106 %	744 101 %	719 98 %	737 100 %
Себест-ть реализации	490 104 %	464 99 %	450 96 %	471 100 %
Валовая прибыль	291 109 %	280 105 %	269 101 %	266 100 %

Вертикальный анализ. Дополняет горизонтальный анализ, показывает зависимость каждой позиции финансового отчета от специфической базы, принимаемой за 100 %. В отчете о прибылях и убытках такой базой является чистая выручка, а в балансе – валюта баланса.

Разновидностью вертикального является стандартный анализ. К нему прибегают в случаях, когда сравниваются фирмы с разными масштабами бизнеса или когда мы работаем в условиях высокой инфляции. Этот анализ можно проводить фрагментарно. Реальные показатели сравниваются со средними величинами  в отрасли.

Пример

Сравнительный балансовый отчет на 31.12.19х7 и 19х6 в тыс. ден.ед.

	19х7		19х6
	Сумма	%	Сумма	%
АКТИВЫ
Текущие активы	200	28,6	150	25,0
Внеоборотные активы	500	71,4	450	75,0
Итого активы	700	100,0	600	100,0
ПАССИВЫ И АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ
Текущие обязательства	100	14,3	120	20,0
Долгосрочные долги	300	42,9	200	33,3
Итого обязательства	400	57,1	320	53,3
Акционерный капитал	300	42,9	280	46,7
Итого пассивы и акционерн. капитал	700	100,0	600	100,0

Вертикальный и горизонтальный анализы можно провести и для отчета о движении денежных средств. Анализ этого отчета позволяет выявить опасные сигналы о финансовом неблагополучии.

Анализ финансовых коэффициентов. Финансовые коэф-ты описывают финансовые пропорции между различными статьями отчетности. Суть метода заключается, во-первых, в расчете соответствующего показателя и, во-вторых, в сравнении этого показателя с какой-либо базовой величиной, например:

-  общепринятыми стандартными параметрами,

-  среднеотраслевыми показателями,

-  аналогичными показателями предшествующих лет.

Факторный анализ – это методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя.

Пример.

Коэфф-т ROE рассчитывается умножением коэфф-та ROA на специальный мультипликатор, характеризующий соотношение собственного кап-ла и авансированных в деятельность фирмы средств.

ROE = ROA ´мультипликатор собств. капитала	=	Чист.Прибыль	´	Сумма активов
		Сумма активов		Собств. капитал

Формула ROA:

ROA= Рент-ть продукции ´Ресурсоотдача	=	Чистая прибыль	´	Выр-ка от реализ
		Выр-ка от реализ		Сумма активов

Можно объединить эти 2 формулы для получения расширенной формулы «Du Pont»:

ROE = Рент-ть продукции ´ Ресурсоотдача ´ Мультипликатор собств. капитала =

=	Чистая прибыль	´	Выр-ка от реализ	´	Сумма активов
	Выр-ка от реализ		Сумма активов		Собств. капитал