16. Денежно-кредитная политика: понятие, цели, методы. Особенности денежно-кредитной политики России.

Денежно-кредитная политика – важнейший метод государственного регулирования общественного воспроизводства с целью обеспечения наиболее благоприятных условий для развития рыночной экономики. Основополагающей целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характер-ся полной занятостью и стабильностью цен. Денежно-кредитная политика состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема производства (стабильный рост), занятости и уровня цен. Роль главного координирующего и регулирующего органа всей денежной системы страны выполняет центральный (эмиссионный) банк.

Цели и задачи ДКП должны координироваться с целями экономической политики государства: обеспечение полной занятости (борьба с безработицей), обеспечение экономического роста и стабильности национальной денежной единицы (борьба с инфляцией).

Регулирование денежного обращения, возлагаемое на Банк России, осуществляется в соответствии с основными направлениями денежно-кредитной политики, которая разрабатывается и утверждается в порядке, установленном банковским законодательством. Банк России, наделенный исключительным правом эмиссии денег, особо ответственен за поддержание равновесия в сфере денежного обращения.

Основными целями деятельности ЦБ являются:

обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов;

защита и обеспечение устойчивости рубля, в т. ч. его покупательной способности и курса по отношению к ин. валютам;

развитие и укрепление банк. системы РФ.

В Федеральном законе о Центральном банке РФ (Банке России) предусмотрены порядок выработки и условия реализации единой государственной денежно-кредитной политики, а также инструменты регулирования Центральным банком величины денежной массы в обращении. Такими инструментами и методами, в частности, являются:

процентные ставки по операциям Банка России;

нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования); операции на открытом рынке; учетная политика; валютное регулирование; установление ориентиров роста денежной массы; прямые количественные ограничения.

В соответствии с принятой государственной денежно-кредитной политикой Центральный банк РФ (Банк России) в целях укрепления рубля регулирует общий объем выдаваемых им кредитов, использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки по кредитным операциям, стимулируя рост или сокращение кредитных вложений.

Конечно, Банк России не может непосредственно воздействовать на процентные ставки по операциям банков со своими клиентами. Эти процентные ставки определяются главным образом количеством денег в обращении и эффективностью посреднической деятельности банковской системы и финансовых рынков. Поэтому влияние Банка России на процентные ставки по операциям банковской системы с нефинансовыми агентами ограничивается регулированием денежного предложения и мерами по улучшению состояния банковской системы.

Обязательные резервы выполняют не только социальную функцию, гарантируя в случае краха банка от полного разорения вкладчиков, но и являются источником дополнительных финансовых источников для Центрального банка для регулирования денежной массы в обращении. Размер обязательных резервов устанавливается в процентном отношении к обязательствам кредитных организаций.

Нормативы обязательных резервов (или резервные требования - резервная политика) представляют собой нормы обязательных отчислений коммерческих банков от привлеченных ресурсов на резервный счет в ЦБ и служат гарантом обязательств банков. В результате увеличения норм обязательных резервов ЦБ сокращает суммы свободных денежных средств, находящихся в распоряжении КБ. Снижение нормы резервов увеличивает возможности кредитования.

Суть операций на открытом рынке состоит в изменении предложения ссудного капитала в стране путем скупки или продажи ценных бумаг Центральным банком, вливания финансовых средств в экономику или изъятия ликвидных средств.

Главным и более гибким инструментом ДКП ЦБ во многих странах становятся операции на открытом рынке. Суть - в покупке или продаже ЦБ ценных бумаг за свой счет. Покупая ценные бумаги, ЦБ увеличивает количество денег в обращении, продавая - изымает из обращения.

Учетная политика Центрального банка состоит в учете и переучете коммерческих векселей, поступающих от коммерческих банков, которые, в свою очередь, получают их от промышленных, транспортных, торговых и других предприятий. Центральный банк выдает кредитные ресурсы на оплату векселей и устанавливает так называемую учетную ставку. Как правило, учетная ставка Центрального банка направлена на лимитирование переучета векселей, установление предельной суммы кредита для каждого коммерческого банка. Таким образом, осуществляется воздействие на объем выдаваемых ссуд. Учетная ставка - это норма %, взимаемая ЦБ при предоставлении кредита комм. банкам.

Виды учетных ставок:

ставка по редисконтированию (по переучету ценных бумаг);

ставка рефинансирования (кредитования комм. банков) - это уровень платы за кредитные ресурсы, предоставляемые ЦБ остальным банкам.

Валютное регулирование связано с куплей-продажей Банком России иностранной валюты. Эти операции Банка России на валютном рынке позволяют воздействовать на курс рубля в иностранной валюте и на величину денежной массы в обращении.

Валютная политика: дисконтная и девизная. Дисконтная политика проводится не только с целью изменения условий рефинансирования отечественных КБ, но нередко направлена на регулирование валютного курса и платежного баланса. Девизная политика - купля-продажа иностранной валюты на валютном рынке страны для поддержания курса нац. валюты.

Наряду с экономическими методами регулирования денежного обращения, которые были перечислены выше. Банк России в исключительных случаях может применять прямые количественные ограничения в виде установления лимитов на рефинансирование банков, на проведение банками отдельных банковских операций. Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы.

Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год определяются Банком России. Проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики представляется Президенту Российской Федерации и Правительству Российской Федерации. Не позднее 1 декабря указанный документ должен быть представлен в Государственную Думу. В основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики даются анализ состояния и прогноз развития экономики России на следующий год, определяются цели и задачи единой государственной денежно-кредитной политики, ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы.

Также применяются выборочные методы: это селективные методы, направленные на регулирование отдельных форм кредита или кредитования различных отраслей. К ним относятся: прямое ограничение размеров банковских кредитов для отдельных банков и ссуд, регламентация условий выдачи конкретных видов кредитов, в частности, установление размеров маржи. ЦБ может устанавливать различные нормативы (коэффициенты), которые коммерческие банки обязаны поддерживать на необходимом уровне. К ним относятся нормативы достаточности капитала коммерческого банка, нормативы ликвидности баланса, нормативы максимального размера риска на одного заемщика и некоторые дополняющие нормативы.

% ставка: ЦБ повышает ставку по ссудным операциям, отсюда уменьшение возможности КБ и их клиентов получить кредит, уменьшается денежная масса, увеличивается уровень рыночного процента, увеличивается приток иностранного капитала, увеличивается предложение иностранной валюты, уменьшается курс иностранной валюты, увеличивается курс национальной валюты.

Норма обязательных резервов: увеличение нормы, снижаются банковские ссуды и денежная масса в обращении, увеличивается процент по банковским ссудам.

Операции на открытом рынке: ЦБ продает ценные бумаги, а КБ покупают их, уменьшается денежная масса, увеличивается ­ссудный процент.

ЦБ РФ утвердил Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2011 год и период 2012 и 2013 годов. Главный лозунг - преодолеть последствия мирового финансово-экономического кризиса и выйти на траекторию устойчивого роста.

Основная цель в данном направлении - удержание уровня инфляции в размере 5 - 7 процентов в год. Правительство РФ совместно с Банком России поставили и более конкретные задачи: снизить инфляцию в 2011 году до 6 - 7%, в 2012 году - до 5 - 6%, в 2013 году - до 4,5 - 5,5%.

Другие прогнозы более пессимистичны. Банк России предполагает, что в 2011 - 2013 годах не ожидается существенных темпов увеличения экономического роста по сравнению с 2010 годом.

Центробанк также уделяет большое внимание курсу рубля. Отмечено, что Банк России пока что не собирается отказаться от прямого вмешательства в установление валютного курса, но в ближайшем будущем постарается свести такую деятельность к минимуму.