36. Понятия «стоимость» и «структура» капитала предприятия. Влияние структуры капитала на стоимость фирмы.

Для своих целей, финансовый менеджмент отражает понятие капитала с двух сторон. С одной стороны капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов. При этом характеризуется направление вложения средств. С другой стороны, если рассматривать источники финансирования, можно отметить, что капитал – это возможность и совокупность форм мобилизации финансовых ресурсов для получения прибыли.

Капитал – общая стоимость средств в денежной, материальной и нематериальных формах, инвестированных в формирование его активов.

На первом этапе осуществляется идентификация основных компонентов, являющихся источниками формирования капитала фирмы. На втором — рассчитывается цена каждого источника в отдельности. На третьем — определяется средневзвешенная цена капитала на основании удельного веса каждого компонента в общей сумме инвестированного капитала. На четвертом — разрабатываются мероприятия по оптимизации структуры капитала и формированию его целевой структуры.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части активов.

Заемный капитал общества характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности.

Собственный капитал характеризуется следующими дополнительными моментами:

• Простотой привлечения (нужно решение собственника или без согласия других хозяйствующих субъектов).

• Высокой нормой прибыли на вложенный капитал, т.к. не выплачиваются проценты по привлечению средств.

• Низкий риск потери финансовой устойчивости и банкротства предприятия.

Недостатки собственных средств:

• Ограниченный объем привлечения, т.е. невозможно существенно расширить хозяйственную деятельность.

• Не используется возможность прироста рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств.

Таким образом, предприятие, использующее только собственные средства имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограниченные возможности прироста прибыли.

• Достоинства заемного капитала:

• Широкие возможности привлечения капитала (при наличии залога или гарантии).

• Увеличение финансового потенциала предприятия при необходимости увеличения объемов хозяйственной деятельности.

• Способность повысить рентабельность собственного капитала.

Недостатки заемного капитала:

• Сложность привлечения, т.к. решение зависит от других хозяйствующих субъектов.

• Необходимость залога или гарантий.

• Низкая норма рентабельности активов.

• Низкая финансовая устойчивость предприятия.

Следовательно, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий потенциал и возможность прироста рентабельности собственного капитала. При этом теряется финансовая устойчивость.

Финансовая структура капитала=соотношение капитала, используемого предприятием в своей хозяйственной деятельности. Показатели финансовой структуры капитала определяет многие аспекты деятельности фирмы и влияет на ее результаты. Поэтому процесс формирования финансовой структуры капитала должен быль подчинен определенной политике.

Финансовая структура или структура капитала – способ финансирования деятельности предприятия в целом, т.е. структура всех источников средств.

Структура источников средств – процентное соотношение между ними.

Структура кап. оказывает влияние на результаты финансово-хоз-й деят-ти предприятия. Соотношение между собственным и заемными источниками средств служит одним из ключевых аналитических показателей харак-х сепень риска инвестирования в данное предприятие.

Структура капитала:

Собственный капитал	Заемный капитал
-Уставный капитал	-Долгосрочные кредиты и займы
-Добавочный капитал	Краткосрочные кредиты и займы
-Резервный капитал
- Целевые фонды
-Нераспределенная прибыль

Уровень эффективности хоз. деятельности п/п во многом зависит от структуры капитала и стоимости, кот. п/п платит за привлечение капитала из различных источников.

Основу фин. потенциала п/п составляет СК, который включает: УК, добавочный, резервный, спец.(целевые) фин. фонды, нераспределенная прибыль (непокрытый убыток). УК - первоначальная сумма СК п/п, инвестированная в формирование его активов для начала осуществления хоз. деятельности. Резервный капитал представляет собой зарезервированную часть СК п/п, предназначенного для внутреннего страхования его хоз. деятельности. Формирование резервного фонда осуществляется за счет прибыли п/п. Размер опред учредительными документами. Спец. (целевые) фин. фонды . К ним относятся целенаправленно сформированные фонды собственных финансовых средств с целью их последующего целевого расходования (амортиз., ремонтный фонд, фонд развития производства). Нераспределенная прибыль характ. часть прибыли п/п, полученную собственниками и не использованную в предшествующем периоде. Эта часть прибыли предназначена для реинвестирования в производство.

Политика формирования капитала=часть общей финансовой политики предприятия, которая заключается в обеспечении такого состава инвестируемого капитала, который оптимизирует соотношение приемлемого риска, финансовой устойчивости и высокой рентабельности собственных средств.

Любое предприятие нуждается в источниках средств для финансирования своей деятельности. Привлечение того или иного источника связано для предприятия.с определенными затратами (акционерам выплачивать дивиденды, банкам проценты за кредит ит.д.).

Общая сумма средств кот-ю нужно уплатить за использование определенного объема фин-х ресурсов принято наз-ть фин-ми издержками.

Сумма фин-х издержек предприятия выраженная в процентах к общему объему его фин-х рес-в наз-ся стоимость или ценой кап.

Т.о. стоимость кап. можно выразить как отношение издержек на его обслуживание к величине этого кап.:

Цена кап. = фин.изд./общий объем

Показатель стоимости кап. характеризует ту норму рентабельности, кот-я должна обеспечивать предприятие в процессе работы, что бы быть в состоянии уплатить все проценты за пользование фин-ми ресурсами и так же иметь прибыль

Рентабельность = чистая прибыль / сумму активов

Изд. На обслуживание кап. различны для собственного и заемного кап. В основном изд. На обслуживание собсвенного кап. явл-ся дивиденды, поэтому цена собственного кап.:

Цена соб-го кап. = дивиденды по привелигир-м акциям + дивиденды по обыкновенным акциям / собственный кап.

Издержки на обслуживание заемного кап. – сумма процентов за кредит, применим по облигационным займам и т.д.

Цена заем-го кап. = сумма процентов / сред-ю величину заемн-го кап. за отчетный период.

Цена фирмы будет тем выше, чем ниже цена кап.

Цена фирмы = прибыль организации + сред-й процент за пользование всеми заемн. Источниками / цена кап.

Каждый источник средств имеет свою стоимость, как сумму расходов по обеспечению данного источника, поэтому при наличии нескольких источников цена капитала рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной:

Ц _к = Σ Ц _I * К _I ,

где Ц _I - цена I – ого источника средств, К _I - удельный вес I – ого источника средств в общей сумме.

Стоимость отдельных источников средств также как и структура капитала может меняться, поэтому средневзвешенная стоимость капитала может меняться с течением времени под влиянием многих факторов.

Одним из основных факторов является расширение объемов инвестиций как за счет собственных средств, так и за счет привлеченных средств. В связи с этим, при расширении масштабов деятельности вводится понятие предельной стоимости капитала, которая рассчитывается на основе прогнозных значений расходов, которые организация вынуждена будет понести для увеличения объемов инвестиций при сложившихся условиях финансового рынка. Таким образом, предельная цена капитала - это средняя прогнозная цена капитала при привлечении дополнительных источников финансирования.

. Ст-ть капитала представляет собой цену, кот.предпр.платит за его использование, т.е.годовые расходы по обслуживанию задолженности перед кредиторами и инвесторами. Количественно она измеряется в % как отношение общей суммы расх.определ.вида капитала к общей сумме капитала, т.е.его структура.

Политика формирования капитала=часть общей финансовой политики предприятия, которая заключается в обеспечении такого состава инвестируемого капитала, который оптимизирует соотношение приемлемого риска, финансовой устойчивости и высокой рентабельности собственных средств. Она предусматривает формирование общих принципов финансирования внеоборотных и оборотных средств. Единых взглядов нет, однако, наиболее распространенный вариант финансирования заключается в том, что внеоборотные средства должны формироваться за счет собственного и долгосрочного заемного капитала, а оборотные средства – за счет краткосрочных заемных средств. Возможны и другие варианты: внеоборотные – собственный капитал, а оборотные – за счет долгосрочных и краткосрочных кредитов. Выбор принципов зависит от отраслевых особенностей, от стадий жизненного цикла фирмы, от состояния финансового рынка, от финансового менталитета руководства (т.е. от приверженности к агрессивному, умеренному и консервативному финансированию). Выбор принципов финансирования предусматривает сравнение затрат по привлечению собственных и заемных средств, позволяет определить уровень затрат по привлечению собственного капитала путем дополнительной эмиссии и привлечения заемного капитала из альтернативных источников (банковские кредиты, выпуск облигаций и др.), обеспечение оптимальности финансовой структуры с точки зрения финансовой устойчивости и минимального риска банкротства, обеспечение оптимальной структуры предприятия с позиции минимизации его общей ст-ти. Все это позволяет осуществить эффективное финансирование его развития. На политику формирования структуры капитала влияют многие факторы: стабильность реализации продукции (чем стабильнее, тем безопаснее привлечение заемных средств); структура активов предприятия (чем больше ликвидных средств, тем больше возможностей по привлечению заемных средств); темпы развития предприятия (быстрорастущие предприятия на ранних стадиях своего жизненного цикла, производящие конкурентно способную продукцию, имеют большую возможность по привлечению заемного капитала); уровень рентабельности деятельности (при высокой рентабельности можно капитализировать часть прибыли и тем самым уменьшить потребность в заемном капитале); уровень налогообложения прибыли (при высоких ставках налога и возможности отнести расходы по обслуживанию займа на издержки производства выгодным становится привлечение заемного капитала); отношение займодателей к предприятию. Даже при высокой доле собственных средств займодатель может руководствоваться другими критериями, что снизит возможность привлечения заемного капитала; конъюнктура финансового рынка. Удорожание или удешевление расходов по заемному капиталу определяет возможности и эффективность его привлечения.

Формирование финансовой структуры капитала состоит из ряда этапов:

1. Определение общей потребности в капитале. Цель=определение необходимых финансовых ресурсов для формирования активов предприятия. Расчет этих ресурсов осуществляется при разработке бизнес-плана предприятия. При этом учитывают, что потребность складывается из 2-х групп расходов: предстартовые расходы и стартовый капитал. Первая группа связана с затратами по разработке бизнес-плана и проведению связанных с ним исследований. Вторая группа предполагается для формирования активов с целью начала хозяйственной деятельности. Дальнейшее наращивание капитала обуславливается необходимостью формирования дополнительных ресурсов.

2. Оценка стоимости общего и заемного капитала. Стоимость капитала представляет собой среднюю цену, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников. Т.к. предприятия чаще используют смешанную форму финансирования, то оценка производится в зависимости от использования капитала.

3. Оптимизация структуры инвестируемого капитала.

37. Понятия ликвидности и платежеспособности предприятия. Показатели их оценки.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво - вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Ликвидность п/п – наличие у него об. ср-в в размере теоретич. достаточном для погашения краткоср. обяз-в (итого раздел II>иного разд.V)- п/п свою текущ. деят. финансирует за счет «коротких» денег. Об. ср-ва д. превышать КО в 2,3 раза.

Уровень ликвидности оценивается с помощью коэф-в.

Ликвидность баланса опр-ся структурой активов и соотношение группы активности м/у собой.

Ликвдность актива – способность трансформироваться в деньги. Степень ликвидности опред-ся продолж=ю врем-го периода в теч. к/го эта трансформация м. произойти.

Платежеспособность – наличие у п/п ден. ср-в достат-х для погашения наиб. срочной зад-ти (зад-ть по котор. приближ. сроки выплаты – внутр. аналитик), задолж. перед бюджетом, по оплате труда, внебюдж. фондом – с т.з. внеш. аналитика) просроченная кред. зад-ть д. отсутствовать.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (WC).

Показатель WC характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Он является расчетным показателем, зависящим как от структуры активов, так и от структуры источников средств, и имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.

Алгоритм расчета показателя WC с течением времени менялся. В настоящее время наибольшее распространение имеет следующий алгоритм, применяемый, кстати, и в западной учетно-аналитической практике:

где СА - оборотные активы;

CL - краткосрочные пассивы (обязательства).

Экономическая трактовка индикатора WC может быть и такой: он показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам. В некотором смысле, это характеристика свободы маневра и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективы. Неслучайно этот показатель нередко публикуется в динамике в годовых отчетах компаний и его рост при прочих равных условиях рассматривается как положительная тенденция.

Показатели оценки ликвидности.

1.Коэффициент (текущей) общей ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Коэффициент общей ликвидности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия. 

Нормальным считается значение коэффициента 1.5 - 2.5, в зависимости от отрасли экономики. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко- и среднеликвидные текущие активы (деньги на оперативных счетах, складской запас ликвидных материалов и сырья, товаров и готовой продукции, дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0.8. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с медленной оборачиваемостью средств, вложенных в запасы, ростом дебиторской задолженности. Коэффициент быстрой ликвидности вычисляется как отношение высоко- и среднеликвидных текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности).

3. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений. Нормальным считается значение коэффициента более 0.2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент абсолютной ликвидности вычисляется как отношение высоколиквидных текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности)

Показатели оценки платежеспособности

1.Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) определяется как отношениесобственного капитала к сумме всех средств(сумма: капитала и резервов, краткосрочных пассивов и долгосрочных обязательств), авансированных предприятию (или отношение величины собственных средств к итогу баланса предприятия). Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Нормативное значение для данного показателя равно 0,6. Данный коэфф характеризует степень независимости фирмы от заемных источников финансирования, харак-ет долю собств капитала в общем объеме пассивов.

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

Характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение собственных оборотных средств к величине оборотных активов предприятия. Норматив для значения Косс > 0.1 (10%) 

3. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (К_{ВОС(УТР)})

Этот коэффициент рассчитывается, если структура баланса признается неудовлетворительной в результате расчета коэффициента текущей ликвидности или коэффициента обеспеченности собственными средствами характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода Указанный коэффициент определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменению значения этого коэффициента между концом и начало отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности (по общему правилу, принимается как 6 месяцев) Если коэффициент восстановления платежеспособности больше единицы, то предприятие имеет возможность восстановить платежеспособность в течение ближайших 6 месяце, если этот коэффициент меньше единицы, то считается, что предприятие за это время не в состоянии восстановить платежеспособность.

4. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Показывает, сколько приходится заемных средств на 1 руб. собственных средств. Рассчитывается как отношение величины обязательств фирмы к величине его собств средств.

Значение соотношения собственных и заемных средств не должно превышать 1. Уровень данного коэффициента выше допустимого свидетельствует о потенциальной опасности возникновения недостатка собств. ден. средств, это может служить причиной затруднений в получении новых кредитов.

38. Принципы организации бюджетной системы Российской Федерации.

Бюджетная система – это основанная на экономических отношениях и государственном устройстве РФ, регулируемая законодательством РФ совокупность федерального бюджета, бюджетов субъектов федерации, местных бюджетов и внебюджетных фондов.

Принципы бюджетной системы РФ:

1. Принцип единства бюджетной системы предполагает наличие единой правовой базы, денежной системы, форм бюджетной документации, использование единой бюджетной классификации, согласованные принципы построения бюджетного процесса. Он предполагает единый порядок ведения бухгалтерского учета средств федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов, а также санкций за нарушение бюджетного законодательства.

2. Принцип разграничения доходов и расходов между уровнями бюджетной системы означает закрепление соответствующих видов доходов (полностью или частично) и полномочий по осуществлению расходов за органами государственной власти РФ, органами государственной власти субъектов РФ и органами местного самоуправления.

3. Принцип самостоятельности бюджетов означает право законодательных (представительных) органов государственной власти на каждом уровне бюджетной системы:

• самостоятельно осуществлять бюджетный процесс;

• иметь собственные источники доходов бюджетов;

• иметь законодательно закрепленные регулирующие доходы и налоги;

• самостоятельно определять направления расходования бюджетных средств;

• определять источники финансирования дефицитов бюджетов.

Принцип самостоятельности предполагает также недопустимость изъятия доходов, дополнительно полученных в ходе исполнения бюджета, сумм превышения доходов над расходами бюджетов и сумм экономии по расходам бюджетов. Нельзя также осуществлять компенсации за счет бюджетов других уровней потерь в доходах и дополнительных расходах, возникших в ходе исполнения законов о бюджете, за исключением случаев, связанных с изменением законодательства. Недопустимо также устанавливать расходные обязательства, подлежащие исполнению одновременно за счет средств бюджетов двух и более уровней бюджетной системы РФ, или за счет средств консолидированных бюджетов, или без определения бюджета, за счет средств которого должно осуществляться исполнение соответствующих расходных обязательств.

4. Принцип равенства бюджетных прав субъектов РФ и муниципальных образований означает, органами государственной власти одних субъектов РФ не может быть предоставлено больше бюджетных полномочий (установление и исполнение расходных обязательств, формирование налоговых и неналоговых доходов бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов, определение объема, форм и порядка предоставления межбюджетных трансфертов), чем другим. То же в отношении муниципальных образований.

5. Принцип полноты отражения доходов и расходов бюджетов и расходов бюджетов государственных внебюджетных фондов предполагает обязательность и полноту отражения всех доходов и расходов, а также расходов государственных внебюджетных фондов в соответствии с налоговым и бюджетным законодательством. В соответствии с этим принципом все государственные и муниципальные расходы подлежат финансированию за счет бюджетных средств, средств государственных внебюджетных фондов, аккумулированных в бюджетной системе РФ.

6. Принцип сбалансированности бюджета означает, что объем предусмотренных бюджетом расходов должен соответствовать суммарному объему доходов бюджета и поступлений из источников финансирования его дефицита. При составлении, утверждении и исполнении бюджета следует исходить из необходимости минимизации размера дефицита бюджета.

7. Принцип эффективности и экономности использования бюджетных средств означает, что при составлении и исполнении бюджетов уполномоченные органы и получатели бюджетных средств должны стремиться к экономному использованию бюджетных средств. Эффективность использования бюджетных средств может определяться двояко: 1) достижение заданных результатов с использованием наименьшего объема средств; 2) достижение наилучшего результата с использованием определенного объема бюджетных средств.

8. Принцип общего (совокупного) покрытия расходов предполагает, что доходы бюджета и поступления от источников финансирования его дефицита не могут быть увязаны с определенными расходами бюджета, за исключением доходов целевых бюджетных фондов, а также в случае централизации средств из бюджетов других уровней бюджетной системы РФ.

9. Принцип гласности предполагает:1) обязательное опубликование в открытой печати утвержденных бюджетов и отчетов об их исполнении;2) полноту предоставления информации о ходе исполнения бюджетов;3) открытость для общества и средств массовой информации процедур рассмотрения и принятия решений по проектам бюджетов, главным образом по вопросам, вызывающим разногласия.

10. Принцип достоверности бюджета означает надежность и достоверность показателей прогноза социально-экономического развития соответствующей территории, на основании которого разрабатываются бюджеты разных уровней, а также реалистичность расчетов доходов и расходов бюджета.

11. Принцип адресности и целевого характера бюджетных средств предполагает, что бюджетные средства выделяются в распоряжение конкретных получателей бюджетных средств с обозначением их конкретного использования.

12. Принцип подведомственности расходов бюджету означает что, бюджетополучатели вправе получать бюджетные ассигнования от главных распорядителей (распорядителей) бюджетных средств, в ведении которых они находятся.

13. Принцип единства кассы означает зачисление всех кассовых поступлений и осуществление всех кассовых выплат с единого счета бюджета.

39. Принципы организации и формы безналичных расчетов в РФ.

Безналичный платежный оборот осуществляется в виде записей по счетам плательщиков и получателей денежных средств или путем зачетов взаимных требований. На Центробанк как главный регулирующий орган платежной системы возложены обязанности по установлению правил, сроков и стандартов осуществления расчетов с соблюдением принципов их организации:

1. правовой режим расчетов и платежей. Общий порядок платежей регулируется Гражданским кодексом и Положением Цент. Банка «О безналичных расчетах в РФ» № 2-П 3 октября 2002 г (Документ последовательно отменен Положениями Банка России 19.06.2012 N 383-П, от 29.06.2012 N 384-П. Утратил силу с 21 июля 2012 года. Законодательные и подзаконные акты, в том числе ФЗ от 10 июля 2002 г. N 86-ФЗ «О Центральном банке», ФЗ от 02.12.1990 N 395-1 «О банках и банковской деятельности».

2. осуществление расчетов по банковским счетам, которые должны быть у получателя, поставщика и плательщика. Для расчетного обслуживания заключается договор банковского счета между клиентом и банком, а банки и кредитные учреждения открывают кор.счета друг у друга для проведения расчетов между собой.

3. обеспечение ликвидности и платежеспособности участников расчетных отношений. Необходимое условие выполнения долговых обязательств.

4. Наличие согласия плательщика на платеж. Оформление соответствующего платежного документа – чека, векселя, платежного поручения.

5. Срочность платежа. Это относится не только к периоду оплаты счетов за товары и услуги, но и ко времени выполнения расчетных операций банками.

6. Контроль субъектов расчетных отношений за своевременностью и правильностью совершения расчетов. Штрафы, возмещение убытков, пени.

Общий срок безналичных расчетов не должен превышать 5 операционных дней в пределах РФ и 2 операционных дней в пределах субъекта РФ. Безналичные расчеты осуществляются через кредитные организации и/или банк России по счетам, открытым на основании договора банковского счета или договора кор.счета. Списание денежных средств со счета осуществляется по распоряжению его владельца или без его распоряжения в случаях, предусмотренных законодательством. При недостаточности денежных средств на счете для удовлетворения всех предъявляемых требований списание осуществляется по мере их поступления в очередности, установленной законодательством. Формы расчетов избираются клиентами банков самостоятельно и предусматриваются в договорах, заключаемых ими со своими контрагентами.

Форма расчета – это совок-ть способов платежа и соотв. документооборота.

Основные формы безналичных расчетов:

- 1) расчеты платежными поручениями – распоряжение владельца счета обслуживающему его банку, оформленное расчетным документом, перевести определенную денежную сумму на счет получателя средств, открытый в этом или другом банке. Могут производиться перечисления денежных средств за поставленные товары, выполненные работы, в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды, в целях возврата кредита. Платежные поручения принимаются банком независимо от наличия денежных средств на счете плательщика. Расчеты платежными поручениями могут быть срочными, досрочными и отсроченными. К срочным относятся платежи, осущест-ые сразу после отгрузки, авансовый платеж до отгрузки, а также частичные платежи при крупных сделках. Долгоср-е и отсроченный платежи возможны в рамках договорных отношений без ущерба для финанс. положения сторон;

2) расчеты чеками. Чек – ЦБ, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. Оплата должна быть произведена конкретным банком с конкретного счета. Если на данном счете нет денежных средств, то деньги нельзя получить. Может передаваться другому лицу с помощью передаточной надписи (индоссамента). Не подлежит передаче именной чек.

3) расчеты аккредитивами –это обяз-во банка, возник-ее по поручению клиента произвести поставщику платеж на основании предостав-х документов, подтвержд-х выполнение условий договора. При данной форме расчетов платеж произ-ся не в банке, обслуживающем покупателя, а по месту нахождения поставщика. При аккредитиве средства для оплаты приобретаемых товаров готовятся заранее. Банк, открывший аккредитив по поручению плательщика-покупателя переводит средства в банк поставщика. В современной практике используются следующие виды аккредитивов: *покрытые (депонированные) – банк-эмитент перечисляет за счет средств плательщика или предоставленного ему кредита сумму аккредитива в распоряжение исполняющего банка на весь срок действия аккредитива; и непокрытые (гарантированные) – банк-эмитент предоставляет исполняющему банку право списывать средства с ведущегося у него кор.счета в пределах суммы аккредитива; * отзывные (может быть изменен или отменен банком-эмитентом без предварительного уведомления получателя средств) и безотзывные (не может быть отменен без согласия получателя средств, в пользу которого он был открыт). При расчете внутри страны аккредитив предназначен только для расчетов с одним поставщиком. Достоинство такой формы расчетов состоит в том, что отсутствует задержка оплаты прод-ии и услуг, деньги заранее приготовлены, и получатель средств уверен, что сразу, даже в день отгрузки, может получить полагающиеся ему деньги;

4) расчеты платежн требованиями-поручениями – поставщик предъявляют требование к покупателю оплатить на основании направл-х ему расчетных документов стоимость постав-ой продукции. Платеж. требования-поручения выпис-ся на бланках устан-ой формы и направляются в банк покупателя. Банк передает документы плательщику, кот. проставляет свою печать и передает их в банк. Банк списывает средства со счета плательщика. Расчеты по требованиям-поручениям по существу приближ-ся к расчетам, кот. обеспечивают обязат. платеж при наличии денег на счете покупателя;

5) расчеты по инкассо – банк обязуется по поручению клиента осуществить действия (за счет клиента) по получению от плательщика платежа или акцепта платежа. Расчеты платежными требованиями могут прим-ся, если они предусмотрены в договорах между поставщиками, покупателями и банками за отгруженные мат. ценности, выполненные работы, оказанные услуги, счета по которым не оплачены плательщиками;

Инкассовые поручения — это поручение банку взыскать деньги с плательщика. Такие поручения обычно исп-ся при принудительном взыскании средств. Взыскатели представляют в банк инкассовое поручение со ссылкой на дату и номер исполн-го или приравненного к нему документа.

6. При расчетах чеками влад. счета дает письм. распоряж. банку, выдавшему расчетные чеки, уплатить опред. сумму денег, указ. в чеке, получателю ср-в.

7. Расч. платежными треб. применяются при акцептной форме расч.. Инициатором платежа явл. продавец, кот. предоставляет плат. треб. в свой банк. Он дает своему банку инкассовое поруч. о получ. ср-в с покупат. или плат-ка.

8. Расч. с пом. пластиковых карт

Очередность платежей : 1) списание по исполн. документам, предусматривающим перечисление или выдачу ден. средств со счета для удовлетворения требований о возмещении вреда, требований о взысканий алиментов; 2) списание по исполнительным документам, предусматривающим перечисление или выдачу денег для расчетов по выплате выходных пособий и оплате труда; 3) списание по платежным документам, предусматривающим перечисление или выдачу денежных средств для расчетов по отчислениям в государственные внебюджетные социальные фонды; 4) списание по платеж документам, предусм-м платежи в бюджет и во все остальные фонды; 5)списание по исполн. документам, предусм-м удовлетворение других ден. требований; 6) списание по другим платежным документам в порядке календарной очередности.

Кроме 4-х форм безнал. расчетов в РФ осущ. расчеты с ипольз-нием не ден. инструментов, кот. вып. Ф-ции денег – векселя. Вексельная форма расчетов представляет собой расчеты между пост-ком и плат-ком за товары или услуги с отсрочкой платежа на основании векселя.

Вексель – цен. бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязат-во векселедателя выплатить векселедержателю обусловленную сумму при наступлении предусмотренного векселем срока. Класс векселей многообразен. Выдел.: товарные, фин., простые, переводные. При простом векселе участвуют 2 лица, при переводном (тратта) – 3 лица – векселедатель, векселеполучатель, плательщик. Передаточная надпись на оборотной стороне векселя назыв. – индосаммент. С ее помощью вексель передается от одного лица к др.

Расчеты с использованием банковских карт. Данная форма явл. перспективной. Виды пласт. карт разнообразен. Сущ. кредитные карты, предусматривающие возможность оплаты товаров сверх остатков средств на счете. Дебетовая карта – расходы осущ. в пределах остатков ср-в на счете. Для выдачи з\п исп. Дебетовые пласт. карты. Кроме того на практике примен. дисконтные пласт. карты, кот. предоставляют скидки. Они могут быть использованы в рамках определенной сети. С технической точки зрения выдел. 2 вида карт с магнитной полосой и микропроцессором (смарт карта).

Принципы организации безнал. расчетов:

9. Принцип унификации и регламентации расчетов. (в России расчеты регламентируются ГК РФ и нормат.дон-ми ЦБ. Выполнение безнал. деньгвами функций общепринятых средств платежа)

10. Принцип сбободы выбора формы расчетов.

11. Принцип срочности расчетов.

12. Принцип акцепта (согласия) на осуществление расчетов.

13. Принцип свободы распоряжения ден. средствами.

14. Принцип обеспеченности расчетов (наличие у плательщики, и след-но у облуж-го банка ликвидных средств.)

15. Принцип независимости исполнения обязательств банка по расчетам от исполнения обязательств клиентов по контрактам.

16. Принцип документарного оформления расчетных операций.

40. Прямые и косвенные налоги и их роль в формировании доходов бюджетной системы РФ.

Налог — обязательный, индивидуально безвозмездный платеж, взимаемый с организаций и физических лиц в форме отчуждения принадлежащих им на праве собственности, хозяйственного ведения или оперативного управления денежных средств в целях финансового обеспечения деятельности государства и (или) муниципальных образований (НК РФ).

В зависимости от места формирования источника выплаты налоги подразделяются на прямые и косвенные. Налог считается прямым, если источник формируется непосредственно у налогоплательщика. Налог является косвенным, если источник находится в составе других платежей (в основном в составе цены) и номинальный налогоплательщик, осуществляющий налоговые платежи, фактически расходов по налогу не несет.

Прямые налоги взимаются с доходов или имущества налогоплательщиков в процессе приобретения (накопления) ими материальных благ. Прямые налоги — это налоги, взимаемые государством непосредственно с доходов или имущества налогоплательщика, например, подоходный налог с физических лиц, налог на прибыль с организаций, налог на имущество.

Размер этих налогов при надлежащем учете точно известен.

Прямые налоги подразделяются на:

• налоги с фактического дохода, уплачиваемые с действительно полученного дохода в соответствие с фактической платежеспособностью налогоплательщика (налог на прибыль, подоходный налог, налог на доходы от капитала и др.);

• налоги с предполагаемого дохода, который может быть получен от того или иного объекта налогообложения (налог на имущество, транспортный налог, земельный налог и др.)

Косвенные налоги взимаются в виде надбавки к цене товара, с оборота реализации товаров, работ и услуг. К ним относятся акцизы, НДС, фискальные монополии, таможенные пошлины.

Универсальным косвенным налогом является налог на добавленную стоимость, им облагаются все товары, работы и услуги.

Индивидуальными акцизами облагаются отдельные виды товаров, услуг или обороты на определенной стадии воспроизводства (например, налог с продаж).

Фискальная монополия — специфический вид косвенного налога на товары, производство или реализация которых являются исключительной монополией государства. Как правило, государство монополизирует производство и реализацию товаров массового потребления — табак, спички, соль и т. п. Фискальная монополия может быть полной или частичной. При полной монополии государство монополизирует и производство, и реализацию определенного вида, при частичной — монополизирует или только производство, или только реализацию какого-то товара. Государственная фискальная монополия считается тяжелым косвенным налогом, поскольку в результате ее применения происходит удорожание товаров массового потребления, что сказывается на жизненном уровне населения. В Российской Федерации этот вид косвенного налогообложения не применяется.

Таможенные пошлины — косвенные налоги, применяемые во внешнеэкономической деятельности.

Косвенные налоги взимаются путем включения их в цену товара как своеобразные надбавки (акцизы, налог на добавленную стоимость, налог с продаж и др.). Они подразделяются на:

• косвенные индивидуальные налоги, которыми облагаются определенные группы товаров (акцизы на отдельные группы и виды высокодоходных товаров);

• косвенные универсальные налоги, которыми облагаются все товары, работы и услуги за исключением некоторых, как правило социально-значимых, товаров.

Главная особенность косвенных налогов заключается в том, что их тяжесть перекладывается на конечного потребителя. Другой особенностью является то, что эти налоги хорошо собираемы, так как включены в состав цены и от них трудно уклониться. Именно в силу этого на первом месте в перечне федеральных налогов и сборов, установленных Налоговым кодексом, стоят косвенные налоги - налоги на добавленную стоимость и акцизы.

Однако косвенные налоги не всегда можно переложить на потребителя. Так, повышение цены от введения налога на добавленную стоимость и (или) налога с продаж приводит, как правило, к снижению спроса и сокращению объема продаж. Для сбыта продукции продавец вынужден идти на снижение цены, уплачивая тем самым косвенный налог из своей прибыли. В этом случае косвенный налог в той или иной степени становится прямым налогом.

В настоящее время основу налоговой системы РФ составляют такие налоги, как налог на прибыль с юридических лиц, подоходный налог на граждан, и два косвенных налога - на добавленную стоимость и акцизы. Весь состав налогов и сборов отечественной системы налогообложения распадается на две взаимодействующие подсистемы:

- прямого налогообложения;

- косвенного налогообложения.

Эти подсистемы тесно взаимодействуют не только при обеспечении потребностей бюджета в доходных источниках, но и в процессах конкретного исчисления налогооблагаемой базы. Взимание одних налогов может снизить или увеличить стоимостную базу исчисления других.

В рамках российской налоговой системы в целом, хотя и не просматривается однозначного доминирования косвенных налогов, тем не менее, их роль очень велика. Причем основную роль в формировании доходов федерального бюджета играют косвенные налоги. Это обстоятельство, с одной стороны, ведет к относительной стабилизации доходов бюджетной системы (и федерального бюджета в первую очередь), а с другой, объективно понижает уровень контроля над использованием этих средств со стороны общества в целом и его отдельных граждан.

Таким образом, в рамках российской налоговой системы активно задействуются как основные косвенные налоги (НДС, акцизы и таможенные пошлины), так и группа прямых налогов (на прибыль, подоходный налог с физических лиц, налоги на имущество). При этом основную роль в формировании федерального бюджета играют косвенные налоги, а в формировании бюджетов субъектов Федерации и местных бюджетов -- прямые.

Сохранение преобладающего значения прямых налогов при формировании доходов региональных бюджетов свидетельствует о стремлении Правительства области обеспечить большую устойчивость доходной базы областного бюджета, о его нацеленности на решение преимущественно макроэкономических (регулирующих) задач. Но это еще и общая тенденция бюджетной политики государства, ориентированной на максимальную концентрацию косвенных налогов в федеральный бюджет

Особая проблема - распределение налогов и других доходов бюджета по уровням бюджетной системы: федеральный бюджет, бюджеты субъектов федерации, местные (муниципальные) бюджеты. Общий принцип такой: поступления от определенного налога либо целиком идут в один бюджет, либо они делятся между различными бюджетами. Это практически очень сложная и очень важная проблема, так как налоги далеко не равноценны для финансистов бюджетников. Есть крупные налоги с хорошей «собирательностью», а есть и мелкие налоги, от уплаты которых легко уклониться. Отнесение налога к тому или иному уровню осуществляется в соответствии с действующим законодательством.

Например, преобладающая доля налога на прибыль, налога на имущество юридических лиц в соответствии с установленными квотами должна поступать в территориальные и местные бюджеты; государственная пошлина, подоходный налог и налог на имущество физических лиц - только в местные бюджеты.

В соответствии с вышеизложенными принципами федеральный бюджет следовало бы формировать в основном за счет косвенных налогов (таможенных пошлин, преобладающей доли налога на добавленную стоимость, некоторых индивидуальных акцизов, отнесенных к федеральным налогам), небольшой квоты платежей по налогу на прибыль и поступления доходов от эксплуатации объектов федеральной собственности; территориальные бюджеты - главным образом за счет территориальных налогов, квотирования ставок по наиболее крупным в фискальном отношении прямым налогам (на прибыль, на имущество юридических лиц и др.), поступления средств от эксплуатации объектов региональной собственности; местные - за счет местных налогов и сборов, соответствующих квот по федеральным и территориальным налогам, а также соответствующих местных надбавок к федеральным и территориальным налогам.

Доходы бюджета – поступающие в бюджет ден.ср-ва за иск-ем ср-в, являющихся источниками финансирования дефицита бюджета.

В соответствии с бюджетной классификацией бюджеты всех уровней могут наполняться за счет:

налоговых доходов; неналоговых доходов; безвозмездных перечислений; доходов целевых бюджетных фондов;

доходов от предпринимательской и иной приносящей доход деятельности

Налоговые доходы включают в себя:

налоги на прибыль:налог на прибыль организаций; налог доходы физических лиц;

налог на игорный бизнес; единый социальный налог; страховые взносы на обязательное пенсионное страхование в Пенсионный фонд.

налоги на товары и услуги, лицензионные и регистрационные сборы:

НДС; акцизы; лицензионные и регистрационные сборы; налог на покупку иностранной валюты; налог с продаж

налоги на совокупный доход: единый налог, взимаемый в связи с применением упрощенной системы налогообложения

налоги на имущество: налог на имущество физических лиц; налог на имущество предприятий;налог с имущества, переходящего в порядке наследования или дарения;налог на операции с ценными бумагами

платежи за пользование природными ресурсами:

платежи за пользование недрами, платежи за пользование континентальным шельфом РФ, налог на добычу полезных ископаемых, платежи за пользование лесным фондом, плата за пользование водными объектами, земельный налог и др.

налоги на внешнюю торговлю и внешнеэкономические операции: таможенные пошлины и другие