Основные термины

Внутренний баланс (внутреннее равновесие)

Внешний баланс (внешнее равновесие)

Правило распределения ролей

Модель внутреннего и внешнего равновесия

Сравнительные преимущества отдельных видов экономиче­ской политики в регулировании внутреннего и внешнего баланса

Стерилизация изменения валютных резервов

Динамика доли долга в ВВП

Временные лаги

Глава 18. Внутреннее и внешнее равновесие: 419

проблемы экономической политик

Фактор неопределенности

Ожидания

Политические ограничения

Вопросы для обсуждения

1. Назовите два направления влияния бюджетно-налоговой политики на платежный баланс. От чего зависит итоговое со­ стояние платежного баланса в краткосрочном периоде?

2. Как, по-вашему, будет выглядеть графическая модель внут­ реннего и внешнего равновесия, если по вертикали будем от­ кладывать значения ставки процента, а по горизонтали — бюд­ жетный излишек? Сравните наклон кривых внутреннего и внешнего равновесия.

3. Объясните, почему при фиксированном валютном курсе де­ нежная политика внутри страны оказывается малоэффектив­ ной. Какую роль при этом играет проводимая Центральным Банком стерилизация изменения валютных резервов?

4. Каким образом меняется "распределение ролей" при прове­ дении политики поддержания внутреннего и внешнего баланса в условиях плавающего валютного курса?

Задачи и решения

1. Пусть состояние экономики характеризуется повышен­ной инфляцией и положительным сальдо платежного баланса. Опишите последовательность шагов экономической политики для достижения внутреннего и внешнего равновесия в эконо­мике в условиях фиксированного валютного курса.

Решение

Обозначим состояние экономики, заданное условием задачи, как точку А в зоне IV графика (см. текст главы 18, рис. 18.3).

В соответствии с правилом распределения ролей ЦБ должен регулировать внешнее равновесие с помощью изме­нения ставки процента, а МФ — внутренний баланс через корректировку величины государственных расходов. Пусть начинает действия ЦБ, снижая R и поощряя тем самым от­ток капитала из страны, для достижения равновесия платеж­ного баланса (движение вниз от точки А до кривой внешнего

420 Макроэкономика

равновесия ВВ — точки Q. Однако подобные меры не снима­ют проблемы внутреннего баланса, скорее наоборот — могут еще больше усилить инфляцию.

Подключаясь к работе, МФ ужесточает бюджетно-налоговую политику, сокращая государственные расходы (G-1). На графике это соответствует движению из точки С к точке D на кривой внутреннего равновесия YY. Теперь ЦБ вновь обнаруживает возникший внешний дисбаланс, хотя не такой значительный, как в точке А. Положительное сальдо ВР опять ликвидируется снижением ставки процента (RJ) и ухудшением состояния сче­та движения капитала (вниз от точки D). Далее вновь подклю­чается МФ и еще раз уменьшает государственные расходы, хотя в значительно меньшей степени, чем раньше. Такая последова­тельность шагов в итоге приводит экономику к точке Е, где достигается внутренний и внешний баланс одновременно.

2. На каком из графиков показана экономика с более вы­сокой степенью мобильности капитала?