- •Міністерство освіти і науки україни полтавський університет споживчої кооперації україни
- •Тема 1. Значення й основи фінансового аналізу
- •Тема 2. Інформаційне забезпечення фінансового аналізу
- •Тема 7. Аналіз вхідних і вихідних грошових потоків
- •Тема 13. Аналіз ділової активності підприємства
- •Тема 14. Комплексний фінансовий аналіз прибутковості (рентабельності) підприємства
- •1.2. Класифікація методів і прийомів фінансового аналізу
- •3.1. Система показників фінансового аналізу
- •Класифікація рівнів інфляції
- •3.3. Аналіз показників діяльності підприємства
- •Тема 4 Аналіз майна підприємства
- •12 Місяців, починаючи від
- •5.1. Аналіз складу та структури необоротних активів підприємства
- •5.3.4. Аналіз впливу ефективності використання
- •6.2. Аналіз стану, динаміки і структури оборотних активів
- •6.5. Аналіз впливу ефективності використання
- •Показники ефективності використання оборотних активів підприємства
- •7.1. Поняття грошового потону та його значення для фінансової діяльності підприємства
- •Показники оцінки ефективності грошових потоків підприємства
- •7.5. Оптимізація грошових потоків підприємства
- •1. Синхронізація грошових потоків.
- •2. Прискорення процесу надходження грошей.
- •3. Контроль за витратами грошових коштів.
- •4. Капіталізація тимчасово вільних залишків грошових коштів.
- •8.1. Сутність ліквідності та платоспроможності,
- •8.2. Аналіз ліквідності балансу підприємства
- •9.1. Сутність та причини виникнення банкрутства підприємства
- •9.2. Методи діагностики кризових явищ
- •9.2.1. Методологічні підходи до прогнозування банкрутства підприємств, розповсюджені у закордонній практиці
- •9.2.1.2. Використання системи
- •9.2.2. Методологічні підходи до прогнозування
- •10.1. Оцінка фінансової стійкості підприємства з використанням узагальнюючих показників
- •11.1. Сутність та значення аналізу капіталу підприємства
- •11.3.1. Аналіз власного оборотного капіталу підприємства
- •12.1. Сутність та класифікація інвестицій
- •Розрахунок чистого приведеного доходу за другим варіантом (інвестування капіталу у товарно-матеріальні цінності)
- •13.1 Сутність та характеристика показників ділової активності
- •13.3. Розрахунок та аналіз системи показників,
- •Алгоритми розрахунку показників ділової активності підприємства
- •14.1. Сутність прибутку як економічної категорії
- •II тема 15 частина
- •15.2. Застосування дискримінантного аналізу
- •Показники ділової 1 економічної активності, які потребують особливої уваги на певних етапах життєвого циклу підприємства
- •16.2.3. Оптимізація структури капіталу
- •16.4. Оптимізація структури капіталу
- •Тема 17. Показників фінансової звітності
- •17.1. Основні етапи прогнозування фінансової звітності
- •Тема 1. Значення й основи фінансового аналізу
- •Тема 2. Інформаційне забезпечення фінансового аналізу
- •Тема 3. Показники та оцінка фінансового стану підприємства
- •Тема 4. Аналіз майна підприємства
- •Тема 5. Аналіз стану та ефективності використання основних засобів та нематеріальних активів
- •Тема 6. Аналіз стану та використання оборотних активів підприємства
- •Тема 7. Аналіз вхідних і вихідних грошових потоків
- •Тема 8. Аналіз і оцінка платоспроможності та ліквідності підприємства
- •Тема 9. Аналіз і прогнозування можливого банкрутства підприємства
- •Тема 10. Аналіз і оцінка фінансової сталості підприємства
- •Тема 11. Аналіз капіталу підприємства
- •Тема 12. Аналіз інвестиційної діяльності підприємства
- •Тема 13. Аналіз ділової активності підприємства
- •Тема 14. Комплексний фінансовий аналіз прибутковості (рентабельності) підприємства
- •Тема 16. Прогнозування оптимальної структури капіталу підприємства
- •Тема 17. Прогнозування показник/в фінансової звітності
- •26. Коефіцієнт автономії вказує на:
- •27. Який коефіцієнт не відносяться до показників плато спроможності:
- •1. Фінансові результати
- •2. Елементи операційних витрат
- •Баланс на 31 грудня 2005 р.
- •1. Фінансові результати
- •2. Елементи операційних витрат
- •Баланс на 31 грудня 2006 р.
- •1. Фінансові результати
- •2. Елементи операційних витрат
- •Основні показники фінансово-господарської діяльності підприємства, згруповані
- •За рівнем платоспроможності
- •Тема 1. Значення й основи фінансового аналізу 10
- •Тема 2. Інформаційне забезпечення фінансового аналізу 24
- •Тема 4. Аналіз майна підприємства
- •Тема 5. Аналіз стану та ефективності використання основних
- •Тема 6. Аналіз стану та використання оборотних активів підприємства 97
- •Тема 7. Аналіз вхідних і вихідних грошових потоків 117
- •Тема 8. Аналіз і оцінка ліквідності та платоспроможності підприємства 144
- •Тема 9. Аналіз і прогнозування можливого банкрутства
- •Тема 10. Аналіз і оцінка фінансової сталості підприємства 189
- •Тема 11. Аналіз капіталу підприємства 202
- •Тема 12. Аналіз інвестиційної діяльності підприємства 236
- •Тема 13. Аналіз ділової активності підприємства 261
- •Тема 14. Комплексний фінансовий аналіз прибутковості (рентабельності) підприємстві 279
- •Тема 15. Діагностика кризових явищ на підприємстві
- •Тема 16. Прогнозування оптимальної структури капіталу підприємства 355
- •Тема 17. Прогнозування показників фінансової звітності підприємства 377
Тема 13. Аналіз ділової активності підприємства
Сутність і значення ділової активності. Порядок розрахунку показників ділової активності, їх сутність, економічний зміст, методи побудови і розрахунку.
Тема 14. Комплексний фінансовий аналіз прибутковості (рентабельності) підприємства
Методи узагальнення результатів фінансового аналізу діяльності підприємства. Поняття прибутковості (рентабельності) підприємства. Аналіз рентабельності продукції. Аналіз показників прибутковості (рентабельності) та ділової активності підприємства.
ЧАСТИНА
ТЕОРЕТИЧНІ
ТА МЕТОДИЧНІ ЗАСАДИ
ФІНАНСОВОГО АНАЛІЗУ
ТЕМА
Значення й основи фінансового аналізу
При вивченні цієї теми студенти повинні:
-
отримати уявлення про те, що являє с собою фінансовий аналіз з наукової точки зору;
-
зрозуміти, в чому полягає мета та завдання його проведення;
-
опрацювати основні методи та прийоми, що застосовують при проведенні фінансового аналізу.
Ключові слова: фінансовий аналіз, баланс, фінансова звітність, принципи фінансового аналізу, формалізовані методи, неформалізовані методи.
1.1. Теоретичні основи фінансового аналізу
Участь України у європейських та євроатлантичних інтеграційних процесах вимагає від фахівців економічного спрямування вмінш кваліфіковано використовувати облікову інформацію в систем: управління з метою проведення стратегічних змін у діяльності підприємства. Для успішного розвитку суб'єкту господарювання, гармонійного забезпечення інтересів його власників, персоналу, інвесторів необхідно проводити постійний моніторинг його фінансового стану. Саме фінансові показники діяльності підприємств; є індикатором його конкурентоспроможності й ефективності господарювання в ринковій економіці. Становлення ринкової економі, и в Україні, поява фінансових ринків сприяли
10
розвитку такого важливого напрямку аналітичної роботи, як фінансовий аналіз.
Сутність фінансового аналізу полягає у підборі, систематизації та вивченні даних про фінансові ресурси підприємства та їх використання з метою мобілізації коштів, необхідних для виконання запланованих завдань та погашення фінансових зобов'язань в процесі господарської діяльності підприємства. Досить часто фінансовий аналіз називають аналізом балансу. Адже у свій час саме аналіз балансу і комерційна арифметика (у сучасному розумінні фінансовий менеджмент) були покладені в основу фінансового аналізу.
Родоначальником систематизованого фінансового аналізу можна вважати француза Жака Саварі (1622—1690 рр.), який у своїй роботі «О совершенном купце» (La parfait negociant) першим ввів поняття синтетичного й аналітичного обліку. Ідеї Саварі дещо пізніше знайшли своє відображення і були продовжені в роботі італійського бухгалтера Джузеппе Чербоні (1827—1917 рр.) «La ragioneria scientifica», опублікованої у Римі у 1886 році.
Сьогодні можна виділити п'ять основних самостійних напрямків у фінансовому аналізі:
-
»Школа емпіричних прагматиків». Основним предметом досліджень представників цієї школи є аналіз кредитоспроможності компаній. Цей аспект аналізу розглядався ними як найважливіший і базувався на показниках, які характеризують оборотні активи, власні оборотні активи, короткострокову кредиторську заборгованість.
-
«Школа статистичного фінансового аналізу». Родоначальником цього напрямку фінансового аналізу вважається Олександр Уолт, який у своїй праці, опублікованій у 1919 році обґрунтував необхідність розробки критеріїв кредитоспроможності. Ідея полягала у тому, що коефіцієнти, розраховані за даними фінансової звітності, мають сенс лише тоді, коли існують критерії з граничними значеннями яких можна їх порівнювати. При цьому, передбачалося розробку нормативів робити у розрізі галузей, під-галузей і груп однорідних за масштабами підприємств шляхом обробки масивів вихідної інформації за допомогою статистичних методів. До сьогодні представники цієї школи розвивають ідеї Уолла, постійно удосконалюючи і уточнюючи критеріальні значення фінансових коефіцієнтів для підприємств різних сфер економіки та організаційно-правових форм бізнесу.
3. «Школа мультиваріантних аналітиків». Основною ідеєю цієї школи є побудова концептуальних основ фінансового аналі-
11
зу, які базуються на безумовному зв'язку окремих коефіцієнтів фінансового стану підприємства та ефективності його діяльності, а також показників, що дають узагальнюючу характеристику діяльності компанії. При цьому, свою основну задачу представники школи вбачали саме у побудові системи взаємопов'язаних показників, які комплексно характеризували б фінансово-господарську діяльність підприємства.
-
«Школа аналітиків, зайнятих прогнозуванням банкрутства компаній». Основна увага прихільниками вказаного напрямку приділяється перспективному, а не ретроспективному аналізу. На їх думку, аналізуючи фінансову звітність компанії можна передбачити можливе банкрутство і своєчасно розробити заходи щодо покращення фінансового стану аналізованого підприємства. Вагомий внесок у розвиток ідей цієї школи був зроблений Ед-вардом Альтманом, який розробив систему моделей для оцінки ймовірності банкрутства корпорацій США.
-
«Школа учасників фондового ринку». Незважаючи на відносно невеликий період виділення цього напрямку фінансового аналізу, сьогодні він активно розвивається. Широкі можливості мобілізації фінансових ресурсів на фондовому ринку обумовили необхідність комплексного дослідження і теоретичного обґрунтування питань, пов'язаних з інвестиційною привабливістю компаній для визначення фактичного рівня та прогнозування рівня ефективності інвестування у цінні папери таких емітентів і оцінки пов'язаного з цим ризику.
Усі перелічені напрямки продовжують розвиватися і сьогодні, адже фінансовий стан підприємства і перспективи його зміни знаходяться під впливом не лише факторів фінансового характеру, але й зовнішніх, які динамічно змінюються.
Таким чином, фінансовий аналіз — це метод оцінки та прогнозування фінансового стану підприємства. Його зміст визначається предметом, метою та завданнями, які він дозволяє вирішити.
Мета фінансового аналізу— інформаційно забезпечувати прийняття рішень, на які істотно впливають фактичні та прогнозні дані про фінансовий стан підприємства.
Предметом фінансового аналізу є фінансові ресурси та їх кругооборот у процесі фінансово-господарської діяльності.
Основними завданнями фінансового аналізу є:
♦ по-перше, виявити ступінь збалансованості між рухом матеріальних і фінансових ресурсів, оцінити потоки власного та позикового капіталу в процесі економічного кругообороту, спрямо-
12
ваного на отримання максимального або оптимального прибутку, підвищення фінансової стійкості;
-
по — друге, він дозволяє оцінити правильність використання грошових коштів для підтримки ефективності структури капіталу;
-
по — третє, фінансовий аналіз дає можливість проконтролювати правильність руху фінансових потоків підприємства, дотримання норм і нормативів використання фінансових і матеріальних ресурсів, доцільність здійснення затрат.
У той же час завдання фінансового аналізу полягають в забезпеченні керівництва підприємства інформацією для прийняття управлінських рішень за такими напрямками діяльності підприємства, як:
-
фінансова (управління пасивами, забезпечення підприємства фінансовими ресурсами, визначення оптимального розміру, складу джерел фінансування);
-
швестиційна (управління активами, розподіл фінансових ресурсів, визначення оптимального розміру, складу та структури активів підприємства, вибір і реалізація інвестиційних проектів);
-
операційна (управління фінансовими результатами діяльності, прибуткова поточна діяльність завдяки ефективному використанню наявних ресурсів).
Процедурний бік методології і методики фінансового аналізу регулюють його основні принципи (рис. 1.1).
Рис. 1.1. Принципи фінансового аналізу
Принцип періодичності дозволяє створити цілісне уявлення про динаміку фінансових коефіцієнтів шляхом проведення регулярного аналізу фінансової звітності підприємства (щоквартально, щорічно).
Точність фінансового аналізу полягає у правильному використанні існуючих методів та методик розрахунку фінансових
13
коефіцієнтів, що дозволить практично дослідити аналізований об'єкт.
Комплексний підхід до аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства полягає у всебічному охопленні всіх аспектів фінансово-господарської діяльності підприємства
Об'єктивність фінансового аналізу передбачає використання у якості інформаційної бази надійної і достовірної фінансової звітності, адже від цього значною мірою залежить якість оперативного та прогнозного аналізу результатів діяльності підприємства.
Оперативність фінансового аналізу визначається впливом аналітичної інформації на прийняття управлінських рішень, що дозволить своєчасно розробити та вжити систему необхідних заходів для виправлення виявлених диспропорцій у стані господарюючого суб'єкта.