3.1. Система показників фінансового аналізу

Під фінансовим станом розуміють здатність підприємства фі­нансувати свою діяльність. Він характеризується забезпеченістю фінансовими ресурсами, необхідними для нормального функціо­нування підприємства, доцільністю їх розміщення, фінансовими взаємовідносинами з іншими юридичними та фізичними особа­ми, платоспроможністю та фінансовою стійкістю.

Фінансовий стан підприємства може бути стійким, нестійким, кризовим. Здатність підприємства своєчасно проводити платежі, фінансувати свою діяльність свідчить про його нормальний фі­нансовий стан, який залежить від результатів виробничої, комер­ційної та фінансової діяльності підприємства.

Щоб вижити в умовах ринкової економіки та не допустити банкрутства підприємства необхідно добре знати:

• як управляти фінансами?

• якою повинна бути структура капіталу за складом та дже­релами утворення?

48

• яку частку повинен займати власний капітал, а яку пози­ ковий?

Відповідь на ці запитання дає розрахунок певних показників У фінансовому аналізі використовується система показників, серед яких виділяють:

• абсолютні показники. їх використовують для кількісної оцінки параметрів об'єкта, який досліджується. Майже вся первинна ін­формація, яка надходить з бухгалтерського обліку, характеризу­ється абсолютними показниками. В економічному аналізі абсо­лютні показники застосовуються у вартісному або натуральному вигляді;

• вартісні показники є більш універсальними, так як за їх до­помогою можна оцінити загальний обсяг діяльності підприємст­ва, його доходи, витрати, прибуток;

• застосування натуральних показників обмежується оцінка­ми, що використовуються за видами продукції, матеріальних ре­сурсів, наданих послуг;

• питомі показники характеризують співвідношення між аб­солютними показниками. Наприклад, при співставленні обсягу випущеної продукції з середньою вартістю основних засобів обчислимо питомий показник «фондовіддача основних засобів», який буде свідчити про ефективність використання основних засобів;

• відносні показники є вторинними по відношенню до абсо­лютних. Вони утворюються внаслідок обробки первинної еко­номічної інформації за допомогою відповідних методичних прийомів економічного аналізу. Відносні показники структури характеризують співвідношення окремого показника з агрего-ваним (загальним) показником. До відносних показників стру­ктури належать показники питомої ваги, які обчислюються у відсотках або у вигляді десяткового дробу. Відносні показни­ки динаміки характеризують відносне збільшення або змен­шення показника звітного періоду порівняно з базисним пока­зником (так розраховують темп приросту) або показник звіт­ного періоду порівняно з базисним показником (темп росту). Відносні показники інтенсивності процесів відображають швид­кість оборотності коштів, рентабельність, ліквідність активів тощо;

• фінансові коефіцієнти, які відображають інтереси і мету рі­зних категорій споживачів та пов'язані із зміною абсолютних і відносних показників.

49

Таблиця 3.ї1

КЛАСИФІКАЦІЯ ФІНАНСОВИХ ПОКАЗНИКІВ ЗАЛЕЖНО ВІД ПОТРЕБ КОРИСТУВАЧІВ ІНФОРМАЦІЇ

Аналіз виробничої діяльності	Управління ресурсами	Дохідність	Прибутковість	Розподіл прибутку	Ринкові показники	Ліквідність	Фінансовий леверидж	Обслугову­вання боргу
Менеджери			Власники			Позичальники
Коефіцієнт прибутково­сті за вало­вим прибу­тком	Оборотність активів	Ставка до­хідності ак­тивів	Ставки до­хідності су­купного і ак­ціонерного капіталу	Дивіденди на акцію	Ціна і при­буток на ак­цію.	Коефіцієнт поточної лі­квідності	Частка бор­гу в активах	Коефіцієнт покриття процентних виплат
Рівень рен­табельності за чистим прибутком	Оборотність запасів	Обгрунту­вання інвес­тиційних проектів	Прибуток на акцію	Коефіцієнт виплати ди­відендів	Співвідно­шення рин­кової і бала­нсової вартості	Коефіцієнт абсолютної ліквідності	Частка бор­гу в капіта­лізації	Коефіцієнт покриття боргових зобов'язань
Аналіз ви­робничих витрат	Характерис­тика дебі­торської та кредиторсь­кої забор­гованості		Грошовий потік на ак­цію	Коефіцієнт покриття дивідендів	Відносні зміни цін	Ліквідаційна вартість під­приємства	Співвідно­шення пози­кового і власного капіталу	Аналіз гро­шових по­токів
Операцій­ний важіль	Використан­ня трудових ресурсів		Загальний прибуток на акцію	Співвідно­шення диві­дендів і ак­тивів		Характерис­тика грошо­вих потоків	Компроміс між ризиком та винагоро­дою
	Фондовід­дача основ­них засобів		Аналіз вар­тості підпри­ємства				Коефіцієнт покриття бор­гових зобо­в'язань

Класифікацію фінансових показників діяльності підприємства залежно від потреб користувачів інформації наведено в табли­ці 3.1 [62].

При оцінці фінансового стану підприємства застосовують ве­лику множину аналітичних коефіцієнтів. Розрахунок фінансових коефіцієнтів ґрунтується на визначенні співвідношення між окре­мими рядками звітності. Методика такого аналізу полягає у порі­внянні отриманих коефіцієнтів за звітністю підприємства із сере-дньогалузевими, оптимальними або аналогічними значеннями ді­яльності підприємства за ряд років. Найбільш важливими з них є показники, що характеризують:

а) майновий стан підприємства — це забезпеченість підпри­ ємства основними засобами, оборотними активами та відповід­ ними джерелами їх фінансування;

б) фінансову стійкість — це здатність підприємства відповіда­ ти за своїми боргами й зобов'язаннями і нарощувати економіч­ ний потенціал, результат його поточного, інвестиційного, фінан­ сового розвитку;

в) ліквідність — це вимір можливостей підприємства зі сплати заборгованості шляхом перетворення його майна на гроші;

г) платоспроможність— це міра покриття підприємством по­ зикового капіталу;

д) прибутковість — це співвідношення прибутку із вкладеним капіталом;

є) ділову активність — це міра ефективності використання на­явних активів (майна), ресурсовіддачі, трансформації активів, ефективності використання капіталу.

Групування фінансових коефіцієнтів за змістовною ознакою представлено на рис. 3.1. Застосування фінансових коефіцієнтів дає можливість порівнювати показники підприємства за різні періоди; з іншими підприємствами галузі або навіть різних га­лузей діяльності, наприклад, коли мова йде про становище під­приємства на ринку цінних паперів. Досить широко користу­ються аналітичними показниками для визначення узагальню­ючого показника фінансового стану і за цим критерієм — рей­тингу підприємства.

Економічна сутність та методика розрахунку вказаних показ­ників, їх нормативне та критичне значення докладніше розкрито У відповідних темах навчального посібника.

4*

51

3.2. Основні етапи та напрями проведення фінансового аналізу

Залежно від користувачів інформації та джерел інформації фі­нансовий аналіз поділяють на внутрішній та зовнішній.

Основний зміст зовнішнього аналізу — надання інформації численним користувачам (інвесторам, акціонерам, банківським установам, органам державної статистики, податковим органам, діловим партнерам, урядовим органам, страховим компаніям, ау­диторським фірмам та ін.) про прибутковість діяльності підпри­ємства, його платоспроможність, фінансову незалежність, ділову активність, ринкову стійкість. Аналітичні показники розрахову­ють за даними публічної звітності підприємства. Оскільки зовні­шній аналіз базується на обмеженій кількості інформації про дія­льність підприємства, то він не дає змоги розкрити всі причини успіху або невдач підприємства.

Результати внутрішнього фінансового аналізу призначені для керівництва підприємства. Основним його змістом є: фактор­ний аналіз прибутку (збитку); рентабельності; собівартості виро­бництва; реалізації за видами продукції, товарів; витрат; пошук точки беззбитковості; оцінка рівню фінансової незалежності та платоспроможності, ділової активності та ймовірності банкрутст­ва підприємства.

Залежно від поставленої мети і термінів проведення аналіз по­діляють на:

• ретроспективний— це аналіз діяльності підприємства за минулі періоди;

• прогнозний — він спрямований на оцінку очікуваної фінан­сової стабільності, платоспроможності, забезпеченості фінансо­вими ресурсами та ефективності їх використання у прогнозова­ному періоді;

• порівняльний аналіз — він дає можливість порівняти діяль­ність аналізованого підприємства і потенційних ділових партне­рів, конкурентів;

• оперативний — дає можливість контролювати фінансові по­казники впродовж звітного періоду, зокрема — рівень плато­спроможності підприємства, стан розрахунків тощо.

Основні етапи аналізу фінансової звітності представлено на рис. 3.2.

Перший етап аналізу передбачає збір необхідних джерел ін­формації (облікової, звітної, запланованої, нормативно-правової

53

та ін.) та приведення її до порівняного вигляду. При цьому обов'язково слід провести коригування показників балансу на ін­декс інфляції (таблиця 3.2).

Перший етап		Збір і підготовка вихідної інформації статистична інформація і т. п.)

Другий етап		Аналітична обробна (розрахунок показників)

Третій етап		Інтерпретація результатів

Четвертий етап		Висновки і рекомендації

Рис 3.2. Основні етапи аналізу фінансової звітності

Таблиця 3.2