Контрольні завдання

1. Охарактеризувати методику розрахунків при приміненні методів визначення

окупності інвестиційного проекту.

2. Сформувати можливі управлінські рішення за проведеними розрахунками.

Основна література:

[20,21,23,24]

Додаткова література:

[3,11,13,15,33,35,37,38]

Практичне заняття № 3

Тема 6. Оцінювання інвестиційної привабливості проектів

Мета заняття:	закріпити теоретичні знання та розвинути навички з оцінювання інвестиційної привабливості проектів.
Обладнання:	Роздатковий матеріал: - завдання і методичні рекомендації до практичних занять; - фінансова звітність конкретних підприємств. Технічні засоби навчання: - Економ. “CITIZEN”.

План заняття

За фінансовою звітністю конкретного підприємства провести:

1. Аналіз ефективності інвестиційного проекту. Показники ефективності проекту;

2. Визначити вплив факторів, що дають інтегральну характеристику впливу їх сукупності на привабливість інвестиційного проекту.

Методичні рекомендації

До аналізу основних показників ефективності інвестиційного проекту з урахуванням фактора часу відносяться: чиста поточна вартість – NPV; індекс прибутковості (доходності) – PI; індекс окупності PI внутрішня ставка віддачі (внутрішня норма прибутковості IRR).

За наведеною інформацією провести розрахунки цих показників за відповідними формулами:

При послідовному інвестуванні

(19)

де CiF_t - сума чистого грошового потоку по окремих інтервалах загального періоду експлуатації інвестиційного проекту;

CoF_t – сума інвестиційних витрат по окремих інтервалах загального періоду реалізації інвестиційного проекту;

i – використовувана ставка порівняння (дисконтна ставка), %

t – крок (рік, період) проекту;

n – загальний розрахунковий період експлуатації проекту (років, місяців);

m – декілька років.

При одноразовому інвестуванні

(20)

де ICOF – сума одноразових (початкових) інвестиційних витратна реалізацію інвестиційного проекту.

Індекс прибутковості (рентабельності, доходності) показує відносну величину прибутковості проекту, або дисконтовану вартість грошових надходжень від проекту в розрахунку на одиницю вкладень.

Розрахунок індексу прибутковості при одноразових інвестиційних затратах по реальному проекту здійснюється за формулою:

(21)

Якщо інвестиційні витрати, пов'язані з майбутньою реалізацією інвестиційного проекту, проводиться в декілька етапів, розрахунок індексу прибутковості здійснюється в такий спосіб:

(22)

Період окупності є показником оцінки ефективності інвестицій. Розрахунок періоду окупності при одноразових інвестиційних витратах по реальному проекту здійснюється за формулою:

(23)

При послідовному інвестуванні фінансових ресурсів протягом декількох років (m – років) формула матиме вигляд:

(24)

Цей показник може бути використаний для оцінки не тільки ефективності інвестицій, а й рівня інвестиційних ризиків.

Внутрішня ставка віддачі (внутрішня норма прибутковості), IRR знаходиться із рівняння:

• при одноразових інвестиційних витратах:

(25)

• при послідовному інвестуванні фінансових ресурсів:

(26)

Між цими показниками існує тісний взаємозв'язок.

Так якщо: NPV > 0, то IRR > CC i PI > 1

NPV < 0, то IRR < CC i PI < 1

NPV = 0, то IRR = CC i PI = 1

де CC – ціна капіталу.