- •Тема 1. Ризик у менеджменті та основні принципи його аналізу.
- •1. Сутність та системні характеристики менеджменту.
- •Проблеми компанії (підприємства)
- •2. Загальні проблеми, головні цiлi менеджменту та ризик.
- •3. Аналіз ризику.
- •4. Основні причини виникнення ризику.
- •Тема 2. Класифікація ризику та загальні методи управління ним. Шляхи мінімізації ризику.
- •1. Класифікація видів ризику
- •2. Основні підходи до процесу управління ризиком.
- •3. Різноманітність методів управління ризиком.
- •4. Диверсифікація як засіб зниження ризику.
- •5. Передача ризику.
- •6. Страхування ризиків.
- •7. Можливі шляхи зниження внутрішніх ризиків.
- •8. Структура ризику та типи поводження менеджерів (суб’єктів ризику).
- •Тема 3. Система кількісних оцінок ризику.
- •1. Загальні підходи щодо кількісної оцінки ризику в спектрі економічних проблем.
- •2. Ризик в абсолютному виразі.
- •3. Ризик у відносному виразі.
- •4. Ризик та нерівність Чебишева.
- •5. Допустимий, критичний та катастрофічний ризики.
- •6. Оцінка ризику ліквідності.
- •7. Коефіцієнт чутливості бета (β).
- •Тема 4. Портфельні ризики.
- •1. Сутність диверсифікації портфеля цінних паперів.
- •2. Сутність управління портфелем цінних паперів.
- •3. Норма прибутку цінних паперів.
- •4. Ризик цінних паперів.
- •5. Кореляція цінних паперів та її застосування.
- •6. Портфель з двох різних акцій.
- •7. Портфель з багатьох акцій.
- •8. Загальні засади теорії портфеля цінних паперів та оптимізація його структури.
- •9. Спрощена класична модель формування портфеля цінних паперів.
- •Тема 5. Ризик та теорія корисності.
- •1. Загальні засади та концепція теорії корисності.
- •2. Корисність за Нейманом. Сподівана корисність.
- •3. Різне ставлення до ризику та корисність.
- •4. Криві байдужості.
- •5. Функція корисності з інтервальною нейтральністю.
- •Тема 6. Підприємницький ризик.
- •Сутність підприємницького ризику.
- •Причини виникнення підприємницького ризику.
- •Функції підприємницького ризику.
- •Класифікація підприємницького ризику.
- •Тема 7. Ризики у виробничому підприємництві.
- •Ризики відсутності попиту на вироблену продукцію.
- •Ризики невиконання господарських договорів (контрактів).
- •Ризики підсилення конкуренції.
- •Ризики виникнення непередбачених витрат та зниження доходів.
- •Ризики втрати майна суб’єктом підприємництва.
- •Тема 8. Фінансовий ризик.
- •1. Ризики у фінансовому менеджменті.
- •Ризики у фінансовому менеджменті
- •2. Трансляційний валютний ризик.
- •3. Роль форвардних операцій в управлінні валютними ризиками.
- •4. Роль валютних ф’ючерсів в управлінні валютними ризиками.
- •5. Хеджування, як засіб управління ризиком.
- •6. Короткострокові відсоткові ф’ючерси, їх роль в управлінні ризиками.
- •7. Довгострокові відсоткові ф’ючерси, їх роль в управлінні ризиками.
- •8. Використання валютних опціонів в управлінні ризиками.
- •9. Біржові валютні опціони в управлінні ризиками.
- •10. Відсоткові опціони в управлінні ризиками.
- •11. Валютні свопи в управлінні ризиками.
- •12. Відсоткові свопи в управлінні ризиками.
- •Тема 9. Інвестиційні ризики та обґрунтування інвестиційної стратегії суб’єкту господарювання.
- •1. Загальні засади стратегічного управління суб’єктом господарювання з урахуванням ризику.
- •2. Основні принципи розробки інвестиційної стратегії з урахуванням ризику.
- •3. Методи оцінки інвестиційних проектів з урахуванням ризику.
- •4. Ризик щодо прийняття інвестиційних рішень.
- •5. Вплив інвестиційних проектів на ризик фірми.
- •6. Формування інвестиційної стратегії суб’єкта господарювання.
- •7. Аналіз підгалузей національної економіки щодо інвестицій.
- •8. Аналіз регіонів щодо інвестицій.
- •9. Оцінка інвестиційної стратегії компанії.
- •10. Принципи формування інвестиційного портфеля з урахуванням ризику.
- •Тема 10. Ризики у банківському підприємництві.
- •1. Кредитний ризик.
- •2. Валютний ризик.
- •3. Ринковий ризик.
- •4. Лізинговий ризик.
- •5. Факторинговий ризик.
- •6. Депозитний ризик.
- •7. Відсотковий ризик.
- •8. Ризик незбалансованої ліквідності.
- •9. Зовнішні банківські ризики.
- •Тема 11. Ризики в зовнішньоекономічній діяльності суб’єкта господарювання.
- •3. Ризик вибору та надійності партнера.
- •4. Маркетингові ризики.
- •5. Транспортні ризики.
- •6. Ризики, що пов’язані з основними положеннями зовнішньоторговельного контракту.
- •7. Комерційні ризики.
- •8. Митні ризики.
3. Роль форвардних операцій в управлінні валютними ризиками.
Найпоширенішим способом покриття валютного ризику є покупка або продаж іноземної валюти з поставкою в майбутньому. Форвардна покупка ґрунтується на договорі купівлі-продажу іноземної валюти за обмінним курсом, обумовленим у момент здійснення операції, в певний момент в майбутньому або протягом деякого майбутнього періоду. Так само відбувається і форвардний продаж. Цей метод повністю виключає невизначеність відносно того, наприклад, скільки складатимуть суми майбутніх платежів і надходжень в національній валюті.
Одним з видів операцій на грошовому ринку, що включає форвардну операцію, є своп. Своп припускає покупку валюти на умовах спот з одночасним форвардним продажем тієї ж самої валюти (або продаж на умовах спот з форвардною покупкою). Коли форвардна операція не є частиною свопу, то вона вважається операцією аутрайт простої форвардної операції. Форвардна операція аутрайт може здійснюватися з метою хеджування або спекуляції. Можливість прогнозування валютного курсу при здійсненні операції усуває ризик втрат від несприятливої зміни валютного курсу і тим самим є засобом хеджування валютного ризику. Спекулянти можуть продавати і купувати термінові контракти сподіваючись на те, що курс спот на дату виконання форвардного контракту відрізнятиметься від курсу при укладанні форвардної операції. Якщо спекулянт чекає, що курс спот на якийсь день буде нижчим форвардного, то він продаватиме форвардні контракти сподіваючись на те, що з настанням цього дня він зможе купити валюту на умовах спот за нижчою ціною, ніж ціна продажу форвардних контрактів. Таким чином, він одержить прибуток в результаті виконання зобов'язання по форвардному контракту. Так само, спекулянт, чекаючий, що наявний курс буде вищим форвардного, купуватиме форвардні контракти сподіваючись на те, що він зможе продати придбану валюту за вищою ціною на реальному ринку.
Якщо форвардний валютний курс перевищує курс спот, то про валюту говорять, що вона котирується з премією. Наприклад, якщо наявний курс фунта стерлінгів по відношенню до долара США складає 1 ф. ст. = 1,40 дол., а форвардний курс на 6 місяців – 1 ф. ст. = 1,45 дол., то про фунт говорять, що по відношенню до долара він "йде" з премією. І навпаки, якщо форвардний курс нижчий наявного, то валюта "йде" із знижкою (дисконтом). При наявному курсі валюти 1 ф. ст. = 1,40 дол. і форвардному – 1 ф. ст. = 1,35 дол., фунт стерлінгів по відношенню до долара США "йде" із знижкою (відповідно, долар по відношенню до фунта стерлінгів "йде" з премією).
Форвардні курси обчислюються шляхом віднімання премії з останнього зареєстрованого наявного курсу фунта стерлінгів або шляхом його складання із знижкою. Наприклад, наявний курс фунта стерлінгів по останній операції 1,4150 - 1,4160 дол. США (1 ф. ст. можна продати за 1,4150 дол. і купити за 1,4160 дол.). Долар протягом 3 місяців "йде" з премією, рівною 1,19 - 1,15 центи. Отже, форвардний курс складає 1,4031 - 1,4045 дол. США.
Премії і знижки також виражаються в річному відсотку. Цей відсоток виводиться за такою формулою:
Ця формула стане зрозумілішою, якщо її переписати таким чином:
Для форвардних валютних операцій різниця між курсами продавця і покупця завжди більше, ніж для операцій спот.